4 Señales de advertencia secretas que sus acciones podrían estar listas para sumergirse |

Si compra regularmente en la cadena de tiendas por departamento Kohl's (NYSE: KSS) , es posible que haya detectado un error de comercialización inusual en la primavera de 2012.

El minorista, que había construido una reputación de larga data de diseños sólidos, buena calidad y precios razonables, comenzó a llevar menos mercancía atractiva esa primavera. Muchos compradores navegaban pero se iban a casa con las manos vacías.

Solo unos meses más tarde, habrían visto este problema aparecer en los estados financieros de Kohl. En el segundo trimestre del año fiscal 2012 (finalizado el 30 de julio de 2012), el inventario de bienes no vendidos de Kohl fue de $ 3,500 millones, o el 83% de la base de ventas trimestrales de esa compañía. Solo un año antes, ese porcentaje era del 73%.

Los inversores dispuestos a tomarse el tiempo para rastrear los niveles de inventario de este minorista (como porcentaje de las ventas) fueron los primeros en darse cuenta de que Kohl's estaba en problemas. En el momento en que aparecieron los resultados del próximo trimestre, este índice de balance general se había incrementado a un récord de la compañía del 107%. (Lo que eso significa es que la empresa tenía más inventario que el total de ventas de un trimestre)

Cuando Kohl's asumió su problema de comercialización más tarde ese otoño, el resto de la comunidad inversora siguió el ejemplo de estos observadores del balance y de manera agresiva volcó el stock.

Aquí hay otras tres métricas importantes de balance que necesita ver, para que pueda salir antes que el resto de la multitud.

1. Provisión para cuentas dudosas

Después de enviar un producto a un cliente, una compañía a menudo permite condiciones de pago de 30, 60 o incluso 90 días. Sin embargo, cuando llega la fecha de vencimiento y el pago no aparece, la compañía crecerá comprensiblemente nerviosa. El director financiero de la compañía colocará esa factura en una categoría de balance conocida como "provisión para cuentas de cobro dudoso".

Como inversionista, desea ver cómo crece o se reduce cada trimestre esta partida del balance general. Una cifra ascendente significa que un cliente grande (o varios clientes más pequeños) ha tenido problemas, lo que significa que es posible que esos pagos nunca se cobren, y es menos probable que el cliente haga pedidos en el futuro.

Esto también es muy importante. artículo para rastrear entre acciones bancarias y emisores de tarjetas de crédito. Si los consumidores se vuelven delincuentes con sus préstamos o pagos con tarjeta de crédito, es posible que el banco tenga que cancelarlos como una pérdida. De hecho, el "aumento de las reservas para pérdidas crediticias" fue una señal temprana de problemas en la industria bancaria estadounidense a fines de 2007 y principios de 2008, antes de que los acontecimientos explotaran en una crisis económica en toda regla.

2. Pensiones infrafinanciadas

En los últimos años, los inversores se han maravillado ante los impresionantes niveles de efectivo que ahora tienen los principales fabricantes de automóviles. GM (NYSE: GM) , por ejemplo, tenía $ 34 billones en efectivo e inversiones en sus libros a fines de 2012. Algunos inversionistas pueden haber asumido erróneamente que una cantidad tan grande de dinero significaba que GM podría emitir enormes dividendos y recompras de acciones a la vez que aumentaba drásticamente su gasto en nuevos productos.

Esto es lo que estos inversores podrían no tener notado: enterrado más abajo en el balance, estaba claro que GM enfrentaba una brecha de $ 37.6 mil millones entre el dinero en su plan de pensiones y el dinero que le debe a sus jubilados. Es por eso que las empresas como GM, con pensiones insuficientemente financiadas, no pueden darse el lujo de perder dinero. Necesitan cada centavo que tienen para cumplir con sus obligaciones de pensión, y se irán a la quiebra si su mano de obra que envejece rápidamente comienza a requerir desembolsos de pensiones cada vez mayores.

Si posee acciones de una empresa industrial de larga data que tenía un plan de pensiones durante muchas décadas, entonces necesita conocer el estado de financiación de sus pensiones.

3. Demasiada buena voluntad

Cuando una empresa adquiere un rival, a menudo paga más que el capital accionario (o valor en libros) del objetivo. Si es así, la diferencia debe contabilizarse como "fondo de comercio" en el balance. Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) , por ejemplo, ha pagado miles de millones de dólares para muchas pequeñas empresas que eran poco más que un concepto y un equipo de ingeniería, y como resultado, ahora tiene $ 17 mil millones de buena voluntad.

La administración de Cisco cree que estos acuerdos generarán sólidos devoluciones, más que compensar sus altos precios de compra. Pero, ¿qué sucede si las empresas adquiridas no cumplen lo que se esperaba? Cisco no tendría más remedio que anotar la buena voluntad para reflejar la adquisición fallida.

Por eso es crucial hacer un seguimiento de la buena voluntad de dichas compañías. Si gastan mucho dinero en adquisiciones pero no obtienen ganancias, entonces es una señal clara de que la administración no puede ofrecer las tasas de crecimiento a largo plazo que mantendrán contentos a los inversores.

La respuesta de inversión: más los inversores se centran en el estado de resultados para identificar el posible potencial para una acción. Sin embargo, es el balance donde encontrará signos iniciales de una posible caída del precio de las acciones. Es por eso que debe pasar al menos tanto tiempo en este estado financiero que a menudo se pasa por alto.