Definición y ejemplo de activo libre de riesgo |
Calculando la Tasa Libre de Riesgo / Modelo CAPM
Tabla de contenido:
Qué es:
Un activo libre de riesgo es un activo que proporciona una retorno virtualmente garantizado.
Cómo funciona (Ejemplo):
Las letras del Tesoro son el ejemplo más común de activos sin riesgo. Debido a que el gobierno de los EE. UU. Tiene la autoridad de simplemente imprimir dinero, virtualmente no existe el riesgo de que aquellos que prestan dinero al gobierno (a través de la compra de bonos del Tesoro) no reciban sus intereses y pagos del principal a su vencimiento.
¿Por qué es importante?
Los activos libres de riesgo disfrutan de mayor atención y demanda en mercados volátiles y períodos de incertidumbre.
La noción de activo libre de riesgo es un componente fundamental del modelo de fijación de precios de activos de capital, el modelo de fijación de precios Black-Scholes y la teoría de cartera moderna, porque básicamente establece el punto de referencia por encima del cual deberían funcionar los activos que contienen riesgo. Por supuesto, ningún activo es realmente libre de riesgos; siempre hay al menos alguna posibilidad, por minuto, de que el gobierno de EE. UU. No pueda pagar su deuda, por ejemplo. Pero ese riesgo se considera tan breve que prácticamente es cero.
Independientemente del debate sobre la verdadera probabilidad estadística de incumplimiento de los activos libres de riesgo, es importante señalar que los activos libres de riesgo también enfrentan el riesgo de inflación, por lo que las ganancias son devorados por la inflación con el tiempo. Además, los activos libres de riesgo como los bonos del Tesoro también conllevan un riesgo de tasa de interés, lo que significa que cuando las tasas de interés suben, los precios del Tesoro bajan, y viceversa. Afortunadamente, en períodos de tasas de interés en alza, los precios del Tesoro tienden a caer menos que otros bonos.
