MLP e impuestos: lo que los inversores deben saber |

Actualizado: 7 de febrero de 2013

A medida que las vacaciones se vuelven temporada de impuestos, los sentimientos de la alegría se reemplaza con algo más parecido a confusión y terror. Y por una buena razón. Diversas inversiones inevitablemente provocan preguntas relacionadas con los impuestos.

Las sociedades limitadas principales (MLP, por sus siglas en inglés) han salido a la luz pública durante la última década, y en la actualidad hay casi 100 emisores con una capitalización bursátil combinada que excede los $ 350 mil millones. Junto con este crecimiento en MLP, viene una nueva terminología fiscal similar a la sopa de letras. Al mismo tiempo, hay varias estructuras de productos de inversión MLP diferentes con diferentes impactos tributarios, lo que puede ser especialmente desalentador para los inversores nuevos en el sector.

Nuestro objetivo con esta guía es aclarar algunos de los términos impositivos y explicar posibles ramificaciones impositivas para un inversor MLP.

MLP Taxation 101: Resumen

MLPs son similares a las corporaciones en algunos aspectos, pero son muy diferentes en otros, especialmente con respecto al tratamiento fiscal. Una corporación es una entidad legal distinta, separada de sus accionistas y empleados. Al igual que los contribuyentes individuales, una corporación debe pagar impuestos sobre sus ingresos. En la medida en que la corporación pague dividendos, los accionistas también deben pagar impuestos sobre la renta.

MLP, por otro lado, no pagan impuestos a nivel de entidad si califican como "sociedades cotizadas en bolsa" al cumplir requisitos especiales de "ingresos calificados". El "ingreso que califica" se genera a partir de la exploración, desarrollo, minería o producción, procesamiento, refinación, transporte (incluidos los ductos que transportan gas, petróleo o productos) o la comercialización de minerales o recursos naturales. Los MLP de energía recibieron un tratamiento fiscal especial para alentar la inversión de capital en infraestructura energética nacional. La mayoría de los MLP hoy en día están en negocios relacionados con energía, madera o bienes raíces.

Como asociaciones, las MLP son entidades fiscales fluidas, con la obligación de pagar impuestos "fluyendo" a los socios. Desde una perspectiva fiscal, como socio limitado en un MLP (también llamado un "depositario"), usted es responsable de pagar su propia parte de la obligación tributaria de la sociedad. Se le asigna una parte de los ingresos, ganancias, pérdidas y deducciones del MLP en función de su porcentaje de propiedad en el MLP. Usted informa esos números en su propia declaración de impuestos y paga los impuestos adeudados. Esto esencialmente elimina la "doble imposición" generalmente aplicada a las corporaciones (por lo que la corporación paga impuestos sobre sus ingresos y los accionistas de la corporación también pagan impuestos sobre los dividendos de la corporación).

El monto de los ingresos y las deducciones (como la depreciación) que se le asignan se basa en varios factores, incluido el momento de su inversión, el precio de compra y el grado de reinversión de MLP en su negocio. Es importante tener en cuenta que, como partícipe, su ingreso tributable incluirá su parte del ingreso imponible del MLP, independientemente de si realmente recibe alguna distribución en efectivo del MLP.

Las preguntas impositivas pueden surgir poco después de que compre un MLP, por lo que le explicaremos algunas de las preguntas más comunes planteadas por los nuevos inversores de MLP.

Los altibajos de la contabilidad de bases imponibles

Al invertir en MLP, es importante mantener registros detallados desde el principio. Esto se debe a que necesitará realizar un seguimiento de la base impositiva de su inversión MLP desde el momento de la compra hasta el momento de la venta. Es útil mantener registros completos y actualizados de los artículos que afectan su base impositiva, ya que su base impositiva se usa para calcular su ganancia o pérdida con la venta de un MLP.

Su base impositiva inicial simplemente refleja el valor de su inversión inicial. Como en el caso de cualquier inversión, su base impositiva inicial es el punto de partida a partir del cual se calculan las ganancias y pérdidas futuras de la inversión.

Pero a diferencia de otras inversiones vainas simples, es lo que sucede en un futuro que puede hacer que MLP invierta un poco más. En primer lugar, su base impositiva se reduce en la cantidad de distribuciones en efectivo que recibió del MLP. A continuación, su base se incrementa por su participación en los ingresos imponibles de un MLP (o disminuida por su participación en las pérdidas imponibles de un MLP).

Por ejemplo, supongamos que realiza una inversión inicial de $ 1,000 en MLP XYZ comprando 100 unidades por $ 10 por unidad. Unos meses después de fin de año, usted recibe documentos tributarios (llamado Anexo K-1) y observa que recibió $ 60 en distribuciones en efectivo a lo largo del año. Los documentos impositivos también establecen que su parte prorrateada del ingreso gravable es de $ 12 (ampliaremos estos términos en las siguientes secciones).

Después de un año, su base fiscal ajustada es la siguiente:

Nota: Los $ 12 son los que se reflejan en su K-1. Los $ 40 y $ (28) no son proporcionados por el MLP en un K-1, pero se ilustran arriba para proporcionar un ejemplo de cómo el MLP calcula el ingreso / (pérdida) gravable.

El Ds: Distribuciones, Depreciación y Diferimiento

Aunque se parecen a los dividendos corporativos, los pagos en efectivo de MLP a los partícipes se conocen como "distribuciones". Según sus acuerdos de asociación, los MLP generalmente están obligados a distribuir la mayor parte de su flujo de efectivo distribuible a sus partícipes. Históricamente, los niveles de estas distribuciones han sido muy atractivos, promediando actualmente alrededor del 6% de su precio de mercado actual. Las MLP generalmente pagan distribuciones trimestrales a sus partícipes.

# - ad_banner_2- # Las distribuciones en efectivo pagadas por un MLP a sus partícipes se basan en el flujo de efectivo de MLP, generado por sus activos subyacentes. Como resultado, las distribuciones de efectivo generalmente no son las mismas (y son significativamente mayores que) los ingresos imponibles del MLP. Esto se debe a que los artículos que no son en efectivo, como la depreciación, se deducen del ingreso imponible de MLP. Esta es también la razón por la cual puede ser confuso a primera vista comparar el estado de resultados de MLP (que se reduce por depreciación no monetaria) con su flujo de flujo de efectivo de distribuciones (que no se ve afectado por la depreciación no monetaria).

Como partícipe de MLP, su parte proporcional del gasto de depreciación de la sociedad se incluye en su parte del ingreso imponible de MLP. El monto del gasto de depreciación que se le asigna se determina por una variedad de factores, incluido el precio de compra. También se puede generar una depreciación adicional de las nuevas inversiones en infraestructura por parte del MLP.

La deducción por depreciación significa esencialmente que su factura fiscal general puede diferirse. La medida en que su distribución de MLP se trata como diferida depende de su parte de los ingresos imponibles de MLP. Debido a que muchos MLP tienen poco o ningún ingreso gravable, las distribuciones en efectivo que exceden los ingresos gravables recibidos de un MLP tienen impuestos diferidos. Estas distribuciones con impuestos diferidos se consideran una "devolución de capital" porque reducen su base impositiva en el MLP.

Esta caracterización con impuestos diferidos tiene sentido cuando se consideran los activos que tienden a ser propiedad de un MLP. Los activos subyacentes de un MLP (como los oleoductos) son extremadamente duraderos, con un riesgo mínimo de obsolescencia y requisitos de gasto de mantenimiento bajos. Con un mantenimiento adecuado, las tuberías tienen una vida útil de varias décadas, con el valor de su "derecho de vía" que posiblemente tenga una vida útil superior a esa. Sin embargo, a efectos impositivos, las tuberías se deprecian más rápido de lo que se gastan (su uso económico). Este escudo de depreciación resultante puede proporcionar un atractivo aplazamiento de impuestos para una inversión de MLP, particularmente en sus primeros años.

La mecánica detrás del aplazamiento de impuestos puede ser bastante compleja. Usted puede estar familiarizado con el conocimiento de MLP que el 80% de las distribuciones de un MLP tienden a ser de impuestos diferidos. Esta es una suposición demasiado simplificada (y altamente dependiente del momento de su inversión y de un MLP en particular). En nuestra experiencia, hemos encontrado que la cantidad de diferimiento de impuestos asociado con una inversión de MLP es variable, en función de las circunstancias específicas de cada MLP, así como el momento y el precio de la inversión en un MLP.

Cerrar sus libros con Venta de MLP

Cuando venda un MLP, calculará su ganancia o pérdida, tal como lo haría con cualquier otra inversión. Su ganancia imponible es la diferencia entre el precio de venta y su base de impuestos ajustada. Sin embargo, esta ganancia completa no se grava con la misma tasa y debe dividirse en dos componentes.

Primero, la porción de su ganancia que es atribuible a la depreciación se grava a las tasas de ingreso ordinarias (llamadas "recaptura"). Esta información se proporciona en un cronograma de ventas suplementario del paquete K-1 (miramos más de cerca al K-1 en la siguiente sección). Piense en la porción de recuperación de esta manera: en lugar de pagar las tasas de ingresos ordinarios aplicables cuando recibió su distribución en efectivo, difirió parte del impuesto (debido a las deducciones por depreciación pasadas por el MLP). Por lo tanto, al momento de la venta, el gobierno "recaptura" (y usted paga) el impuesto diferido.

Segundo, el resto de la ganancia (la diferencia entre el precio de venta y la base impositiva menos la ganancia ordinaria reflejada en el cronograma de ventas K-1) es su ganancia de capital y está gravada a la tasa del impuesto sobre plusvalías aplicable, dependiendo en el período de tenencia.

El siguiente ejemplo ilustra cómo podría ser el tratamiento impositivo de una hipotética venta de MLP. En nuestro ejemplo, un año después de la compra de 100 unidades de MLP a $ 10 por unidad, usted vende las 100 unidades por $ 12 por unidad, con un total de ventas de $ 1,200. Con una base impositiva de $ 952, su ganancia es de $ 248, de los cuales $ 28 se gravan como "recaptura" a las tasas de ingresos ordinarios (según la deducción por depreciación que recibió anteriormente) y $ 220 se gravan como ganancias de capital:

El paquete impositivo mismo: Comprensión de los componentes

El MLP le proporciona anualmente la información fiscal de la sociedad en el Anexo K-1 del IRS (Formulario 1065) y en otros programas impositivos complementarios importantes. Esta información generalmente llega a los buzones de los inversores entre mediados de febrero y principios de abril. Los K-1 también están disponibles en los sitios web de MLP, a los que se puede acceder utilizando su nombre y su identificación fiscal federal. Cada inversión separada de MLP generará su propio K-1.

La buena noticia es que los preparadores de impuestos calificados deben estar familiarizados con MLP K-1s y deberían poder acomodarlos a un costo incremental. El software de preparación de impuestos personales también puede acomodar K-1s. Sin embargo, los K-1 sí agregan una capa de complejidad a la preparación de los impuestos y, a veces, un momento incierto.

Lo primero que debe hacer al recibir sus documentos fiscales es confirmar la cantidad de unidades reflejadas en el programa complementario de su K-1. Las firmas contables contratadas para preparar K-1 usan los datos de tenencia y transacción provistos por su custodio o firma de corretaje. Ocasionalmente, tales datos pueden ser incompletos o incorrectos y pueden dar lugar a errores. El potencial de información incorrecta aumenta si cambió su custodio o información de cuenta durante el año. Si alguna de la información no coincide con su comprensión, es importante llamar a la línea de impuestos del MLP para que se corrija la información.

Además, se puede exigir a los partícipes que presenten declaraciones estatales de impuestos sobre la renta por separado en cada estado en que opera un MLP. Dependiendo del tamaño de la cartera de MLP de un inversor, los ingresos de MLP atribuibles a estados distintos de su estado de residencia podrían dar lugar a requisitos adicionales de declaración de impuestos estatales.

¿Qué hay en un paquete K-1?

Cada K-1 El paquete incluye un Anexo K-1, un cronograma de propiedad, un cronograma de ventas y un cronograma estatal.

Parte I: Proporciona información sobre la sociedad, incluida su dirección y si se trata de una sociedad que cotiza en bolsa (es decir, sociedad limitada).

Parte II: Proporciona información sobre usted como socio limitado. Asegúrese de verificar cuidadosamente esta área para asegurarse de que tenga su información correcta.

Parte III: Proporciona detalles con respecto a su participación en los ingresos, deducciones / créditos y otros artículos para el año en curso.

Programa de propiedad: Aquí se detalla su historial de compras y ventas, y las fechas y cantidades de cada uno.

Calendario de ventas: Si tuvo una venta imponible durante el año, este cronograma se usa principalmente para proporcionar información sobre su ganancia ordinaria (recaptura). Este cronograma se proporcionará si vendió unidades durante el año.

Calendario estatal: Este cronograma enumera todos los estados en los que opera el MLP y la participación del socio limitado en los ingresos (pérdidas) atribuidos a dicho estado. Es posible que deba presentar declaraciones de impuestos en estos estados. Su asesor fiscal debería poder ayudarlo a comprender los requisitos de presentación del estado.

Los detalles adicionales para las casillas en el Anexo K-1 y donde dicha información generalmente se incluye en sus declaraciones de impuestos se describen a continuación:

Complejidades fiscales adicionales: UBTI, Actividad pasiva y planificación patrimonial

La propiedad de MLP por parte de ciertos inversores puede crear complejidades e ineficiencias tributarias adicionales. Los planes de beneficios para empleados, las organizaciones exentas de impuestos (fundaciones, fideicomisos caritativos, planes de pensiones corporativos) y ciertas cuentas de jubilación con ventajas impositivas (incluidas las cuentas de jubilación individuales y 401ks) normalmente son, por definición, muy eficientes en cuanto a impuestos.

Desafortunadamente, también tienen reglas fiscales especiales con respecto a los ingresos sujetos a impuestos comerciales no relacionados (UBTI), que casi siempre se generan invirtiendo en MLP. En términos simples, el IRS define una operación o negocio "no relacionado" que no se relaciona sustancialmente con el propósito caritativo, educativo u otro de una cuenta u organización. Muchos inversionistas exentos de impuestos pueden clasificar una inversión en un MLP relacionado con la energía como "no relacionada" con su misión diaria.

La mayoría de los ingresos asignados a socios limitados de MLP se caracterizan como UBTI y pueden estar sujetos a impuestos si UBTI de todas las fuentes de inversión excede $ 1,000. Esencialmente, en tal circunstancia, su cuenta exenta de impuestos podría estar sujeta a impuestos. Además, las ganancias sobre la venta podrían estar sujetas a impuestos si el MLP o el inversionista financian la inversión MLP utilizando deuda.

También es importante tener en cuenta que los ingresos de los MLP se consideran UBTI para los fideicomisos caritativos restantes. Incluso $ 1 de UBTI puede ser fatal para el estado exento de un fideicomiso caritativo.

Las Reglas de actividad pasiva de MLP requieren un seguimiento activo

Las inversiones "pasivas" en MLP generan ciertas ramificaciones fiscales únicas que aumentan la complejidad. El IRS considera que una inversión en un MLP por un individuo, patrimonio, fideicomiso, corporación de servicios personales o corporación cerrada es una "actividad pasiva".

Esto significa que un inversor no puede agregar el ingreso imponible de un MLP con una pérdida imponible de otro MLP. En esencia, se suspende una "pérdida" que recibió de "MLP A", no se puede aplicar para compensar "ingresos" en una inversión diferente (como "MLP B") u otro ingreso ordinario (como salarios). No puede reconocer estas pérdidas suspendidas hasta que se le asignen los ingresos del mismo "MLP A" o que su participación total en "MLP A" se venda.

Por ejemplo, suponga que en un año en particular "MLP A" generó un $ 10 de pérdida y "MLP B" generaron una ganancia de $ 10. Debe informar la ganancia de $ 10 de "MLP B" en la declaración de impuestos de su año actual. Usted suspende la pérdida de $ 10 del "MLP A" y puede usarla para compensar los ingresos del "MLP A" en el futuro o con la venta del "MLP A", pero no puede usarlo para compensar las ganancias del "MLP B".

Un punto clave aquí es que es importante realizar un seguimiento de su actividad pasiva, en particular las pérdidas que suspende.

MLP puede ser oro en la planificación patrimonial

MLP puede proporcionar una inversión atractiva para fines de planificación patrimonial. Al igual que en otras inversiones, la base impositiva en un MLP se reiniciará (o se "intensificará") al valor de mercado actual cuando la inversión se transmita a un heredero tras la muerte de un partícipe. El valor incrementado se incluirá en el patrimonio del descendiente y puede estar sujeto a impuestos patrimoniales, en función del valor de mercado actual de la inversión, al igual que otras inversiones. Sin embargo, debido a la posibilidad de aplazamiento de impuestos en las distribuciones de un MLP, las distribuciones recibidas durante la vida del partícipe fallecido pueden nunca ser gravadas.

Simplifique las complejidades del impuesto MLP con un fondo MLP

Para algunos inversores, una propiedad directa en MLP puede ser poco atractivo debido, entre otras cosas, a su complejidad, tratamientos inciertos o UBTI. Un fondo de MLP adecuadamente estructurado resuelve estos problemas y proporciona una alternativa de inversión viable.

En 2002, Tortoise Capital Advisors (Tortoise) se fundó cuando reconoció la necesidad de los inversores de tal producto. Formó el primer fondo MLP incluido en la lista en 2004, allanando el camino para que los inversores accedan a una cartera diversificada de inversiones MLP con un solo 1099 y sin implicaciones UBTI para los inversores exentos de impuestos (como su cuenta IRA).

Los fondos que invierten en MLP pueden estructurarse como empresas de inversión reguladas (RIC) o corporaciones imponibles. En el universo de inversión más amplio, los fondos se estructuran típicamente como RIC, pero se limitan a invertir hasta el 25% de su capital en MLP.

Al organizarse como una sociedad sujeta a impuestos, un fondo puede invertir hasta el 100% de su capital en MLPs, brindando la oportunidad de un fondo MLP puro (esencialmente 100%). Si bien la estructura de la corporación no era una alternativa aparente en ese momento, Tortoise reconoció que la naturaleza del escudo de depreciación de los activos subyacentes la hacía viable.

Un fondo MLP organizado como una corporación tributaria sujeta a impuestos recibe distribuciones de MLP y luego deduciendo gastos, realiza distribuciones a sus accionistas. Los fondos típicos denominados "dividendos" o "ingresos" se denominan "distribuciones" por los fondos de MLP, en consonancia con los MLP. Estas distribuciones de fondos se tratan como ingresos por dividendos calificados para fines del impuesto a la renta federal en la medida de las ganancias y ganancias del fondo, luego el rendimiento del capital en la medida de la base impositiva y luego como ganancia de capital., la caracterización fiscal de las distribuciones a los inversores del fondo MLP se basa en las ganancias y los beneficios del fondo, que depende en gran medida de una variedad de factores, incluida la rotación de la cartera y antes de mantener el período de inversión.

"Devolución del capital" es una caracterización fiscal de las distribuciones, y no necesariamente el tradicional lenguaje de "devolución del principal". Si su distribución se caracteriza como "devolución de capital" en un fondo de MLP, es probable que sea el resultado de la depreciación fiscal acelerada de los activos de MLP subyacentes. Cualquier distribución que se caracterice como rendimiento del capital tiene un impuesto diferido en ese momento y reducirá su base impositiva en un fondo MLP, aumentando su ganancia potencial (o disminuyendo su pérdida) con la venta de acciones del fondo, similar a una inversión MLP directa.

[Discutimos MLP return of capital en el artículo InvestingAnswers Tax Center, "Problemas impositivos MLP que todo inversor debe saber".]

Los fondos MLP estructurados como corporaciones pueden simplificar significativamente el proceso de declaración de impuestos ya que recibirá un 1099 y no K-1s. El fondo recibirá K-1s y los procesará al nivel del fondo. En su 1099-DIV, el retorno de las distribuciones de capital aparecerá como distribuciones no divididas en el recuadro 3. Las distribuciones de dividendos imponibles aparecerán en el recuadro 1a y el dividendo calificado aparecerá en el recuadro 1b.

El 1099 se enviará desde su casa de bolsa, generalmente a fines de enero. A menudo, los administradores de fondos (como Tortoise) proporcionarán información fiscal en sus sitios web que detalla la caracterización por acción de la distribución del fondo.

Con la venta de acciones del fondo MLP, reconocerá la ganancia o pérdida de capital medida por la diferencia entre su los ingresos de la venta y su base impositiva: no existe recaptura de depreciación a tasas ordinarias a nivel de inversor para un fondo MLP.

En efecto, un fondo MLP puede simplificar las complejidades asociadas con las inversiones MLP para algunos inversores al proporcionar una diversificación Cartera MLP, una 1099, sin K-1 y sin UBTI. Como corporación, un fondo de MLP no está sujeto a las reglas de actividad pasiva y por lo tanto puede agregar ingresos y pérdidas de sus inversiones MLP.

Pensamientos finales

Esperamos que esta información resulte útil a medida que comienza a prepararse para pagar al tío Sam este año. Si bien la terminología tributaria puede parecer desafiante al principio, puede valer la pena dedicar algún tiempo a entender la oportunidad que ofrecen los MLP o los fondos de MLP y si son adecuados para su cartera. Las MLP históricamente han demostrado características de inversión que muchos inversores consideran atractivas para sus carteras. Ahora que comprende algunos de los términos de impuestos, ¡puede sorprender incluso a su contador con su conocimiento de los MLP! Si nada más, tienes algunas palabras nuevas para usar en tu próximo juego de Scrabble o Words with Friends.

Nota del editor: Este artículo es un artículo invitado de Tortoise Capital Advisors. Tortoise Capital Advisors, L.L.C. es un administrador de inversiones especializado en MLP y otras inversiones en infraestructura energética listadas. Tortoise tiene la tenencia más larga de administración de fondos MLP registrados y fue pionera en el primer fondo listado MLP en 2004. Al 31 de diciembre de 2012, el asesor tenía aproximadamente $ 9,200 millones de activos bajo administración en compañías de inversión de capital cerrado cotizadas en la NYSE. -fondo final y otras cuentas.

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Acerca de los autores:

Shobana Gopal, CPA, se unió a Tortoise Capital Asesores en 2006 y se desempeña como Director - Impuestos. Ella es la principal responsable de todos los aspectos de las funciones tributarias. Anteriormente, la Sra. Gopal trabajó en contabilidad pública durante 13 años, donde sus responsabilidades incluían declaraciones de impuestos para asociaciones grandes, corporaciones, corporaciones S e individuos; preparación de declaraciones de impuestos de múltiples estados para sociedades, corporaciones e individuos; y planificación fiscal tanto para individuos como para empresas. La Sra. Gopal recibió una licenciatura de la Facultad de Artes y Ciencias P.S.G. en India y una Maestría en Ciencias en negocios con énfasis en Sistemas de Información de la Universidad de Kansas.

Michelle Kelly, CFA se unió a Tortoise Capital Advisors en 2006 y se desempeña como Directora centrada en negocios y desarrollo de productos. Antes de unirse a la compañía, la Sra. Kelly fue banquera de inversión para Goldman, Sachs and Co. durante varios años en su Grupo de Recursos Industriales e Naturales en Chicago y su Grupo de Instituciones Financieras en Nueva York. La Sra. Kelly se graduó Summa Cum Laude de DePauw University con una licenciatura en Economía.

Descargo de responsabilidad

Tortoise Capital Advisors no proporciona asesoramiento fiscal. Esta información es solo para fines educativos y no pretende ser, ni debe interpretarse como asesoramiento fiscal o la base del asesoramiento fiscal bajo ninguna circunstancia. Los asuntos tributarios son muy complicados, y las consecuencias fiscales de una inversión en MLPs y productos de inversión MLP dependerán de los hechos particulares de la situación de cada inversor. Se recomienda a los inversores consultar a sus propios asesores fiscales con respecto a la aplicación a sus propias circunstancias de las reglas generales de impuestos federales sobre la renta y con respecto a las consecuencias tributarias federales, estatales, locales o extranjeras.

Esta discusión tributaria no pretende ser se usa con el propósito de evitar impuestos o multas, y usted no puede confiar en usted para evitar sanciones. Este material es propiedad de Tortoise Capital Advisors y no puede ser reutilizado por ningún motivo sin el previo consentimiento por escrito. Esta publicación se proporciona únicamente con fines educativos y no constituirá una oferta de venta o una solicitud de una oferta para comprar valores.