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De vez en cuando, recibo comentarios de lectores que se preguntan por qué los rendimientos enumerados en un sitio web financiero puede ser completamente diferente de las cifras dadas en otro.

Esta discrepancia es molesta, y para los inversores novatos puede ser realmente desconcertante. Si una fuente afirma que un fondo tiene un pago del 8% y otro dice un 6%, ¿en quién confías?

Parte del problema se debe al hecho de que no hay un cálculo estandarizado. Algunas compañías prefieren usar distribuciones finales realizadas durante los últimos 12 meses. Otros creen que los próximos 12 meses son lo más importante, por lo que anualizan el pago actual.

Pero incluso cuando el enfoque es uniforme, todavía hay confusión. La mayoría de los inversores cuenta prudentemente los dividendos y los intereses como ingresos. Sin embargo, otros incluyen distribuciones de ganancias de capital, que inflan artificialmente el número y deben tratarse por separado. Las ganancias obtenidas varían mucho de un año a otro, por lo que es mejor no contar con ellos como ingresos recurrentes regulares. En igualdad de condiciones, prefiero evitar fondos con distribuciones de ganancias de capital descomunales en aras de la eficiencia tributaria.

Quizás las más engañosas sean las cotizaciones de rendimiento basadas en políticas de distribución administradas, que incluyen ingresos, ganancias y rendimientos potenciales de capital. Un fondo podría presumir de un 10% de pago, pero los ingresos reales de inversión podrían sumar solo la mitad, tenga cuidado con estos rendimientos ficticios.

Para aclarar la confusión y ayudar a los inversores a realizar comparaciones informadas, de manzanas a manzanas, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) presentó el rendimiento de 30 días. Este número se calcula simplemente al anualizar los dividendos netos y los intereses devengados por las tenencias de un fondo durante los últimos 30 días, multiplicar por 12 y luego dividir por el total de los activos en la cartera.

Siempre es una buena idea echar un vistazo al fondo 30 días de rendimiento de la SEC para ver si en realidad está generando ingresos suficientes para cubrir sus distribuciones mensuales o trimestrales. Si cada dólar de activos genera un centavo de ingresos por año, entonces sabemos que un fondo con un pago del 5% está en buena forma. Pero si cada dólar solo exprime un centavo, entonces debe determinar cómo se está llenando el vacío.

Como ejemplo, consideremos el iShares Dow Jones U.S. Real Estate Fund (NYSE: IYR). La cartera de REIT tiene un valor de activo neto de $ 3.15 mil millones. Estas tenencias han repartido distribuciones netas de $ 10.6 millones durante el mes pasado. Si el ritmo actual continúa, distribuirían $ 126,7 millones en un año completo, para un rendimiento de la SEC de 30 días del 4,0%.

Tenga en cuenta que lo que un fondo puede pagar y lo que sí paga a menudo son dos cosas diferentes - por lo tanto, los rendimientos que verá en la lista pueden ser más altos o más bajos que el rendimiento de SEC de 30 días. En este caso, el último pago trimestral fue una distribución de $ 0.4889 por acción a fines de marzo. Eso equivale a aproximadamente $ 1.95 por año, con un rendimiento del 3.7%.

Claramente, IYR aporta un amplio ingreso de cartera para respaldar sus pagos trimestrales, pero muchos otros fondos enfrentan un déficit. Y gracias al rendimiento de SEC de 30 días, podrás separar al débil del fuerte.