Death Put Definición y ejemplo |

Lo que es:

A death put es una opción añadida a un bono que otorga la propiedad del bonista el derecho, pero no la obligación, de vender el bono al emisor a su valor nominal si el tenedor del bono muere.

Cómo funciona (Ejemplo):

Bob compra un bono con un precio de muerte de $ 1,000. Se madura en 10 años y paga un cupón del 5% cada año. El valor nominal es $ 1,000.

Ejemplo # 1: Bob muere en el año 2, y las tasas de interés ahora son del 3%. Debido a que el precio de un bono sube cuando las tasas de interés bajan, el patrimonio de Bob puede vender el bono en el mercado abierto por más de $ 1,000. El patrimonio se beneficia de la disminución de las tasas de interés, al igual que si el bono no tuviera un death put.

Ejemplo # 2: Bob muere en el año 2, pero las tasas de interés se han disparado al 8%. El bono ahora cotiza a un valor muy por debajo del valor nominal, pero el patrimonio de Bob puede ejercer la opción de venta muerta y vender el bono al emisor por $ 1,000. El patrimonio de Bob no pierde dinero debido a un incremento en las tasas de interés debido a la característica de muerte.

Por qué importa:

La opción muerte guardada protege el patrimonio del bonista si el tenedor muere e intereses las tasas son más altas que cuando el bono se compró originalmente.

Un bono con una opción de venta incorporada aumenta el valor del bono subyacente porque crea un piso en el precio (aunque en este caso el piso depende de un acontecimiento muy especializado). Un emisor podría ofrecer una muerte para hacer que los bonos sean más atractivos para ciertos inversores.

Pero debido a que el bono es tan especializado, puede ser difícil encontrar compradores en el mercado secundario si el tenedor de bonos todavía está vivo pero quiere vender. Cada vez que invierte en un activo altamente especializado, puede esperar que el mercado secundario sea más desafiante que si hubiera comprado un activo estandarizado.