Covenant Definition & Example |

Lo que es:

A Covenant es una promesa que hace una compañía, generalmente a cambio de un préstamo o fianza. problema.

Cómo funciona (Ejemplo):

Convenios son más comunes en los contratos de préstamos y contratos de bonos. Pueden ser de naturaleza financiera u operativa.

Los convenios operativos a menudo requieren que los prestatarios mantengan sus activos físicos de acuerdo con ciertos estándares, cumplan con los requisitos mínimos de divulgación, participen solo en líneas comerciales permisibles o mantengan cierto nivel de seguro.

Los convenios financieros son frecuentemente proporciones que el prestatario debe mantener por encima o por debajo (relación de deuda por capital de 2: 1 o tasa de cobertura de intereses, por ejemplo), pero generalmente también hay restricciones en los niveles de deuda y requisitos mínimos de capital de trabajo. Los convenios financieros a menudo limitan la compra de nuevos activos, los cambios en el control, el uso de los fondos prestados y el pago de dividendos (de modo que los accionistas no pueden votar para pagar enormes dividendos, sin dejar nada a los acreedores). Algunos también pueden limitar los paquetes de compensación para los oficiales.

El acuerdo de préstamo en el que aparece el convenio también proporcionará fórmulas detalladas que se utilizarán para calcular las proporciones y los límites. Es importante observar que en muchos casos estas fórmulas no se ajustan a principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA). Por ejemplo, el convenio puede incluir arrendamientos en el cálculo de la deuda, o puede considerar arrendamientos de capital como un gasto. Como resultado, es muy importante que los prestatarios examinen los convenios antes de pedir prestado.

La violación de un pacto puede desencadenar un incumplimiento técnico. Esto significa que, aunque el emisor está haciendo pagos de intereses y capital a tiempo, no está operando dentro de los lineamientos acordados y, por lo tanto, está aumentando el riesgo de incumplimiento a los ojos del prestamista o tenedores de bonos. A menudo los prestatarios tienen una cierta cantidad de tiempo para remediar el incumplimiento técnico, pero a menudo reduce la calificación crediticia y el precio de las acciones del prestatario.

Por qué importa:

Los prestamistas adjuntan convenios para emitir bonos y préstamos como una forma de forzar prestatario para operar de una manera financieramente prudente que asegure que pagará la deuda. Los emisores, por otro lado, generalmente negocian los convenios más flexibles que puedan para que tengan la libertad de tomar decisiones y tomar riesgos que en última instancia podrían beneficiar a los accionistas. En cualquier caso, los convenios actúan como un mecanismo de seguridad que permite a ambas partes alcanzar sus objetivos.