Rendimiento equivalente de cupón (CEY) Definición y ejemplo |

Qué es:

El rendimiento equivalente de cupón es el efectivo tasa de interés anual obtenida de un bono. Se utiliza para comprender cuál es el rendimiento anual o lo que hubiera sido en una inversión que dura menos de un año.

La fórmula para CEY es:

(Interés pagado, en dólares, entre ahora y vencimiento / precio de compra) x (365 / Días hasta el vencimiento)

Cómo funciona (Ejemplo):

Supongamos que usted compró un bono de la compañía XYZ de $ 10,000 hoy por $ 9,950. El bono de cupón del 5% vence en exactamente 48 días. Entre ahora y entonces, recibirá la mitad de un pago de intereses (el emisor realiza pagos de intereses semestrales). Usando estas circunstancias y la fórmula anterior, podemos determinar que la tasa de interés anual efectiva del bono es:

($ 250 / $ 9,950) x (365/48) = 19.11%

Por lo tanto, su inversión de 48 días tuvo un efecto rendimiento anual de 19.11%. Este no es el rendimiento real; es lo que habría sido su devolución si esencialmente hubiera podido comprar el bono y hubiera recibido los $ 250 cada 48 días durante un año.

Para cupones de cupón cero, que no tienen cupones de pago, el rendimiento equivalente al cupón es simplemente el monto pagado por el bono dividido por el rendimiento en dólares. Por ejemplo, si el bono XYZ de la Compañía hubiera sido un T-bill, el rendimiento equivalente del cupón sería:

($ 10,000 - $ 9,950) / $ 9,950 = 0.50%

Como puede ver, el cupón hace una gran diferencia.

Por qué es importante:

Los prestatarios típicamente hacen pagos de intereses más de una vez al año, y los pagos de bonos no son diferentes: el bono de cupón típico paga intereses una vez cada seis meses. Pero los inversores tienen la oportunidad de reinvertir esos pagos, y esto aumenta el rendimiento de la inversión. El rendimiento equivalente al cupón ayuda al inversor a calcular exactamente cuál es o sería la rentabilidad mejorada.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que la fórmula supone que el inversor puede reinvertir esos pagos de intereses a una tasa igual a la tasa de cupón del bono. Esto no siempre es posible, dependiendo de las tasas prevalecientes en el mercado y los objetivos financieros del inversionista.