Costo de capital: mejor definición |

Qué es:

Costo de capital se refiere al costo de oportunidad de realizar una inversión específica. Es la tasa de rendimiento que podría haberse obtenido al poner el mismo dinero en una inversión diferente con el mismo riesgo. Por lo tanto, el costo del capital es la tasa de rendimiento requerida para convencer al inversor de que realice una inversión determinada.

Cómo funciona (Ejemplo):

El costo del capital está determinado por el mercado y representa el grado del riesgo percibido por los inversores. Cuando se les dé la opción de elegir entre dos inversiones de igual riesgo, los inversores generalmente elegirán la que ofrezca el mayor rendimiento.

Supongamos que la Compañía XYZ está considerando renovar sus sistemas de depósito. La renovación costará $ 50 millones y se espera que ahorre $ 10 millones por año en los próximos 5 años. Existe el riesgo de que la renovación no le ahorre a la empresa XYZ un total de $ 10 millones por año. Alternativamente, la Compañía XYZ podría usar los $ 50 millones para comprar bonos igualmente riesgosos a 5 años en ABC Co., que rinden 12% por año.

Debido a que se espera que la renovación regrese 20% por año ($ 10,000,000 / $ 50,000,000), la renovación es un buen uso del capital, porque el rendimiento del 20% excede el 12% de rendimiento requerido que XYZ podría haber obtenido asumiendo el mismo riesgo en otro lugar.

El retorno que un inversor recibe en la seguridad de una compañía es el costo de esa seguridad para el compañía que lo emitió. El costo general del capital de una compañía es una mezcla de los retornos necesarios para compensar a todos los acreedores y accionistas. Esto a menudo se denomina costo promedio ponderado del capital y se refiere a los costos promedio ponderados de la deuda y el capital de la compañía.

Por qué es importante:

El costo del capital es un componente importante del trabajo de valoración del negocio. Debido a que un inversor espera que su inversión crezca al menos el costo del capital, el costo del capital puede usarse como una tasa de descuento para calcular el valor razonable de los flujos de efectivo de una inversión.

Los inversores suelen pedir dinero prestado para realizar inversiones, y los analistas comúnmente cometen el error de equiparar el costo del capital con la tasa de interés de ese dinero. Es importante recordar que el costo del capital no depende de cómo y dónde se recaudó el capital. Dicho de otra manera, el costo del capital depende del uso de los fondos, no de la fuente de los fondos.