Pregunte al experto: ¿es un déficit decreciente bueno para las acciones y los bonos? |

Pregunta: ¿Cómo afecta el déficit a las acciones y los bonos?

- Tim, Gainesville, Fla.

La respuesta de inversión: Gran pregunta, Tim. Los déficits son un tema candente en estos días. Sin embargo, en realidad hay algunas buenas noticias que reportar … Es la buena historia de 2013 de la que nadie está hablando.

El déficit presupuestario de nuestra nación, que se había ido descontrolando, finalmente está bajando a niveles manejables. Gracias a una combinación de mayores ingresos gubernamentales y menores gastos gubernamentales, el déficit de este año (para el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre) probablemente será un 40% más bajo que hace un año.

De hecho, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) predice que el déficit presupuestario caerá por debajo de $ 400 mil millones para el año fiscal 2015.

Buenas noticias de hecho.

¿O es?

¿Deberíamos estar satisfechos de que el déficit presupuestario seguirá siendo mayor que el de toda la economía de muchos países medianos? Y para los inversores, ¿ese presupuesto decreciente presagia buenas noticias para acciones y bonos?

Antes de responder a estas preguntas, analicemos más de cerca el futuro de las finanzas de nuestro gobierno …

Fuente: Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO)

A pesar de las buenas noticias actuales, las fuerzas demográficas amenazan con empujar el déficit más alto a finales de esta década. Hasta que, a menos que los legisladores adopten medidas adicionales para aumentar los ingresos (probablemente a través de aumentos de impuestos) y recorten el gasto público, la CBO pronostica un déficit de $ 650 mil millones para el año fiscal 2019 y un déficit de $ 800 mil millones para 2022 mientras un grupo creciente de jubilados absorbe una mayor cantidad de beneficios de jubilación y atención médica. ¿De qué tipo de números estamos hablando? La CBO señala que actualmente estamos gastando alrededor de $ 2 billones cada año en gastos obligatorios como la Seguridad Social y Medicare, aunque se espera que esa cifra aumente 75% a $ 3.5 billones para 2022. Sin embargo, un déficit sigue siendo problemático, sin importar qué tan grande o pequeña. Significa que nuestra deuda nacional, que ahora asciende a $ 16,7 billones, sigue aumentando. Y toda esa deuda significa que el gobierno reparte más de $ 300 mil millones al año en pagos de intereses sobre esa deuda, lo que juega un papel para mantener el equilibrio del presupuesto. Erskine Bowles, quien ha estado al frente de un consejo gubernamental que busca abordar los déficits persistentes, pinta las cuestiones en términos más claros: "Gastaremos más de $ 1 billón al año en intereses para 2020. Eso es $ 1 billón que no podemos gastar para educar nuestros hijos o para reemplazar nuestra infraestructura gastada ", dijo Bowles en un foro de noviembre de 2012 organizado por IHS Global Insight. "Lo que lo hace doblemente malo es que ese billón se gastará principalmente en Asia, porque ahí es donde está nuestra deuda", agregó. No importa cómo lo mires, sigue siendo difícil ver cómo nuestra deuda nacional dejará de crecer y empezará a reducirse. Incluso con las bajas tasas de interés actuales, los pagos de intereses anuales consumen más del presupuesto federal que el Departamento de Agricultura de EE. UU., El Departamento de Educación y el Departamento de Estado, combinados. Para el próximo año, los pagos de intereses superarán lo que gastamos anualmente en Medicaid. ¿Tienes alguna pregunta?

Si quieres que respondamos una de tus preguntas de inversión en nuestra columna semanal Ask the Expert Q & A, envíanos un correo electrónico a [email protected]. (Nota: no responderemos a las solicitudes de selección de acciones). Sin duda, los pagos de intereses actuales en realidad se benefician de la era actual de bajas tasas de interés. Cuando las tasas de interés comienzan a subir, es probable que el gobierno pague sumas mucho más altas. ¿Malo para los bonos? Hasta ahora, la gran ola de déficits y deuda no ha tenido un gran impacto en los mercados de bonos. La economía global ha sido tan débil que los inversionistas han comprado bonos gubernamentales relativamente seguros. Pero a medida que la economía mundial se fortalezca, las sumas masivas de dinero se retirarán de los fondos de bonos en busca de mayores rendimientos, como las acciones. La caída en la demanda de bonos significa que los emisores de bonos (como el gobierno, los estados, los municipios y las empresas) deberán ofrecer mayores rendimientos. Y el aumento de los rendimientos de los bonos significa una caída de los precios de los bonos, lo que conducirá a una caída en el valor de ese fondo de bonos que usted pueda tener. Neto / neto, los bonos son vulnerables a nuestro déficit presupuestario continuo, sin importar si se trata de $ 1 billón o $ 400 mil millones. ¿Bueno para las acciones? Entonces, si se puede esperar que los inversores extraigan dinero de los bonos y lo ingresen en las acciones a medida que la economía global firma, ¿deberíamos leer eso para decir que los déficits presupuestarios son buenos para las acciones? De ningún modo. De hecho, ya estamos viendo vientos en contra en nuestra economía a medida que el gasto del gobierno se reduce. El Tío Sam proporciona una gran cantidad de dinero a la economía de EE. UU., A través del gasto en defensa, las inversiones en tecnología, el gasto en infraestructura y demás. Los economistas sugieren que el menor nivel de gasto gubernamental ya está reduciendo un punto porcentual de crecimiento de nuestra economía. Y con las enormes presiones sobre la deuda y el déficit aún vigentes, el gasto del gobierno caerá aún más. Esto significa que el Tío Sam proporcionará un impulso cada vez más pequeño a la economía. Neto / neto, las acciones se han recuperado en los últimos años, a pesar de los déficits aún grandes, pero el camino a seguir se volverá más desigual a medida que el gobierno reduzca su tamaño. (Hablando del camino a seguir, mi colega Elliott Gue, editor del boletín Top 10 Stocks de StreetAuthority, acaba de lanzar sus selecciones para las 10 mejores acciones de 2014. Haga clic aquí para obtener más información.) ¿Podemos alguna vez? eliminar el déficit presupuestario de nuestra nación? Cuando hay un testamento, hay una manera, pero hasta ahora Washington no ha tenido la voluntad de hacerlo. En 2012, sugerí formas en que el gobierno podría equilibrar sus libros, pero hasta ahora solo se han abordado los gastos de defensa. Las otras cinco sugerencias hasta ahora han sido desatendidas. Sin embargo, hasta que vea que Washington finalmente llega a acuerdos que reducen el gasto y aumentan los ingresos, debe preocuparse por los bonos y las acciones. La reciente caída en el déficit anual es realmente una gran noticia, pero el hecho de que la deuda nacional se acerque rápidamente a $ 17 billones significa que no se puede descartar una crisis provocada por la deuda.