La peor forma absoluta de invertir en una acción de alto rendimiento |

La mayoría de las personas estarían encantadas de recolectar un saludable 18% dividendo cada año.

Use su nido para comprar $ 500,000 en acciones con ese tipo de rendimiento, y puede obtener un cheque de dividendos de $ 22,500 por correo cada tres meses, es decir $ 90,000 anuales, año tras año.

Los "altos rendimientos" de dos dígitos, ya que estas acciones son popularmente apodadas, ciertamente no son fantasía.

Pero invierta en el negocio equivocado, como en una empresa que no puede seguir pagando su alto dividendo a los accionistas, y podría perder su camisa. De hecho, los inversores que ignoraron una regla clave Al elegir un alto rendimiento se han enfrentado pérdidas de dos dígitos, a veces en cuestión de días, después de que una empresa se vio obligada a reducir su dividendo insostenible.

La regla es simple.

Siempre asegúrese de que las ganancias de una compañía puedan respaldar su pago de dividendos. La primera bandera roja deslumbrante: un margen de dividendo frenético

Frontier Communications (NASDAQ: FTR)

ofrece servicios telefónicos, de Internet y de cable en áreas rurales y ciudades pequeñas. En ese momento, la compañía pagaba un dividendo anual de $ 0.76 por acción. A un precio por acción de $ 4.26, eso generó un rendimiento de dividendo impresionante del 17.8% ($ 0.76 / $ 4.26 = 17.8%).

Pero también noté una flagrante bandera roja: el rendimiento en dividendos de Frontier casi se duplicó, del 9.1% en febrero de 2011 al 17.8% solo un año después.

Antes de continuar, recuerde que el rendimiento de dividendos de una acción solo puede aumentar en dos condiciones:

a). La compañía aumenta su pago de dividendos, o

b). El precio de las acciones cae.

Frontier no había elevado su pago trimestral de dividendos de $ 0.19 por acción en años, por lo que no fue por la primera razón. Eso solo deja el segundo.

Hasta 2011, las ganancias por acción (EPS) de Frontier habían caído un 35% de $ 0.23 por acción a $ 0.15 por acción.

Accionistas que temían que las EPS de la compañía ya no cubrieran el pago de dividendos rescatado de FTR, lo que redujo su precio un 40,2% de febrero de 2011 a febrero de 2012. Como resultado, su rendimiento en dividendos se disparó:

El punto es simple pero importante: un precio de las acciones drásticamente descendente (junto con un rendimiento extremadamente alto) puede ser la primera señal de advertencia de un dividendo insostenible.

Una mirada más cercana: uso de la relación de pago para determinar la sostenibilidad

La "relación de pago" es una herramienta excelente que determina qué tan duradero es el dividendo de una acción. Mide cuánto está tomando una empresa de sus ganancias para pagar a sus accionistas un dividendo.

Para encontrar el índice de pago de Frontier, simplemente tome el dividendo anual de $ 0.76 de la compañía y divídalo por sus ganancias de $ 0.15 por acción. Hasta el mes pasado, el índice de pago de FTR era 500%, cinco veces más que lo que ganaba.

[Nota: puede encontrar fácilmente el índice de pago de una compañía en Yahoo Finance - aquí está Frontier's.]

A payout la proporción que está a la par o por debajo de su promedio industrial es menos probable que enfrente un recorte de dividendos. Cuanto menor sea la relación, menor será el riesgo.

Puede usar esta tabla como una guía de comparación de la razón de pagos:

La mayoría de las compañías (excepto REIT y telecomunicaciones) tienen una proporción de pago inferior al 80%, generalmente lo suficientemente sostenible como para apoyar los pagos de dividendos. Pero el índice de pago de Frontier del 500% obviamente fue mucho más alto que su promedio de la industria (500% frente al 118%), una proporción tan alta es solo pedir un recorte de dividendos.

Y los recortes de dividendos pueden generar grandes pérdidas.

No solo dejará de recibir los ingresos a los que estaba acostumbrado, sino que los precios de las acciones pueden caer dramáticamente una vez que los accionistas ya no estén interesados ​​en mantener las acciones con un dividendo reducido. Un ejemplo: a mediados del mes pasado, Frontier finalmente se vio forzada a reducir su dividendo casi a la mitad, de $ 0.76 por acción a $ 0.40. Como resultado, la acción tuvo una venta masiva y el precio de la acción cayó un 10% en solo dos semanas.

Lo mismo sucedió el año pasado en

World Wrestling Entertainment (NYSE: WWE) . Un precio de las acciones a la baja empujó rápidamente el rendimiento del dividendo de la acción más allá del 11%. Las débiles ganancias obligaron a la compañía a recortar sus dividendos en un 66% en abril del año pasado. El recorte hizo que los precios de las acciones cayeran un 9% en solo un día.

La respuesta de inversión:

Si bien los rendimientos altos ciertamente pueden ser tentadores, muchos no justifican el riesgo. Como regla general, es raro encontrar acciones (fuera de REITS o MLP) que ofrezcan rendimientos sostenibles a largo plazo superiores al 10%. Existen opciones mejores y menos riesgosas si desea obtener rendimientos de dividendos saludables y confiables. Por ejemplo, cuando buscamos entre montones de datos en busca de las próximas acciones "para siempre" que generan dividendos, buscamos empresas que hayan tenido un largo historial de crecimiento de ganancias y un fuerte crecimiento del flujo de caja libre: ambas indican que la empresa podrá para apoyar cómodamente sus pagos de dividendos a los accionistas.

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP)

, por ejemplo, ha aumentado sus dividendos cada año desde 1974. Si usted compró acciones en ADP hace solo tres años, su "rendimiento en costos" sería de casi 6% y su las acciones habrían apreciado un enorme 64% de precio.