Tolerancia al riesgo: hay más que solo un cuestionario

Por Matt McCoy

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Vamos a volver al 2008. Has estado dando vueltas por la noche después de pasar el día viendo el declive del mercado de valores … otra vez. Mientras se despierta, piensa: "¡Hemos pasado todos estos años ahorrando todo lo que pudimos y ahora está empezando a desaparecer!" No puede soportar ver más "desaparecer" su valor de inversión, así que Decides hacer algo al respecto. Al día siguiente, se encuentra completando uno de esos cuestionarios en línea de tolerancia al riesgo. Entre las preguntas que le hacen se encuentran su edad, a qué edad planea jubilarse y, lo más importante, cuánta pérdida de capital puede tolerar en sus inversiones. En este punto, su tolerancia a la pérdida es bastante pequeña, si no es que no existe. Sus respuestas guían a la herramienta para calcular su tolerancia al riesgo como conservadora. Si su tolerancia al riesgo es conservadora, ¿cómo terminó en esta situación en primer lugar? Volvamos a 2006, la última vez que completó un cuestionario de tolerancia al riesgo.

Estamos a finales de 2006 y ha visto varios años de rendimientos positivos en el mercado de valores, por no mencionar un buen año hasta el momento. Todo está bien y te sientes bastante bien con tus inversiones. Usted se encuentra con las mismas preguntas con respecto a su edad, retiro y tolerancia para pérdidas de inversión. Solo que esta vez, tu sentimientos Las pérdidas de inversión son totalmente diferentes: se siente como si pudiera tolerar cómodamente una pérdida del 20%. Sus respuestas lideran la herramienta para calcular su tolerancia al riesgo como agresiva. ¿Lo que da?

Como seres humanos, tenemos una tendencia a confiar en gran medida en el viejo adagio "¿qué has hecho por mí últimamente?". Admito que elegir los períodos de tiempo anteriores como ejemplo puede ser un poco extremo, sin embargo, apuesto a que esto es relativamente cercano a la realidad. ¿Por qué decidiste arriesgarte menos en 2008? Debido a que el mercado estaba en declive y usted había experimentado pérdidas. ¿Por qué eligió tomar más riesgos en 2006 y 2007? Debido a que el mercado ha estado subiendo y no vio razón, no continuaría en ese camino. Los cuestionarios hacen un gran trabajo al hacer que pensemos en cómo sentir sobre el riesgo actualmente, pero desafortunadamente no pueden eliminar la emoción - o nuestra memoria a corto plazo. Entonces, ¿cómo se reconcilia esto?

El primer paso es entender la diferencia entre tolerancia por riesgo, capacidad tomar riesgos, y necesitar por riesgo Como se mencionó anteriormente, los cuestionarios de riesgo lo ayudarán a determinar su tolerancia (o voluntad de asumir riesgos), asumiendo que puede eliminar emociones recientes, sin embargo, no pueden determinar su capacidad para tomar riesgos o su necesidad de riesgo con gran precisión. Echemos un vistazo rápido a la interacción entre estos tres términos.

Su capacidad para asumir riesgos y su necesidad de riesgos está determinada por su progreso actual hacia sus objetivos financieros, ¿está por delante o por detrás? Por ejemplo, suponga que ha acumulado el doble de la cantidad que necesita para una jubilación cómoda. Supongamos además que utilizamos su tolerancia al riesgo a partir de 2006: agresivo. Entonces, esto es lo que terminamos con nuestras tres definiciones de riesgo en este ejemplo:

• Tolerancia al riesgo: agresiva
• Habilidad para arriesgarse: alto
• Necesidad de riesgo: bajo

Su capacidad para asumir riesgos coincide con la de su agresiva tolerancia al riesgo según lo determinado por el cuestionario, pero ¿qué pasa con su necesitar tomar riesgos? ¡Esto está realmente en el lado opuesto del espectro de riesgo! Parece que tenemos una discrepancia, entonces, ¿en qué definición de riesgo debería concentrarse? Bueno, si el propósito de la inversión es financiar sus objetivos financieros, debe centrarse en la necesidad de tomar riesgos.

En realidad, es probable que haya una necesidad de reconciliar las diferencias entre la disposición a tomar riesgos, la capacidad de tomar riesgos y la necesidad de riesgos. En el ejemplo anterior, estuvo dispuesto y pudo tomar más riesgos de los que necesitaba para alcanzar sus metas. Este ejemplo podría haber funcionado al voltear las respuestas. Podría haber terminado con una tolerancia al riesgo conservadora y tener una gran necesidad de riesgo (lo que indica que está muy por detrás de sus objetivos). En cualquier caso, se vería obligado a reevaluar su voluntad de asumir riesgos o considerar ajustar sus objetivos financieros.

Si bien este ejercicio no incluye todos los factores de riesgo a considerar, es un buen punto de partida para desarrollar una visión integral de la tolerancia al riesgo. Así que la próxima vez que se siente a completar el cuestionario, recuerde que recién está comenzando.