El refugio seguro de los bonos municipales y locales |

Los bonos se reconocen como un elemento importante de una cartera bien equilibrada. Proporcionan una cobertura efectiva durante las recesiones económicas y han establecido una reputación de ser una inversión conservadora.

Sin embargo, el mercado de bonos no está exento de riesgos. Cuando aumentan los niveles generales de las tasas de interés, por ejemplo, los valores de los bonos existentes se reducen. Sin embargo, el rendimiento promedio de la cartera de bonos ha sido considerablemente menos volátil que el de una cartera de acciones típica.

Dentro del mercado de bonos, existen numerosas opciones. Una opción muy especializada que puede ser atractiva para ciertos inversores es el submercado de bonos municipales y locales, a veces denominado Munis.

Munis son deudas emitidas por estados, ciudades, condados, agencias locales, distritos especiales, escuelas e incluso territorios y posesiones de EE. UU. Los fondos prestados se utilizan para muchos fines, incluida la construcción de escuelas, autopistas, viviendas, hospitales y otros proyectos públicos. Si ha votado, puede recordar la posibilidad de tomar medidas que autoricen dichos préstamos.

Su característica distintiva es que los intereses ganados generalmente están exentos de los impuestos federales sobre la renta. En algunos casos, la exención incluso se extiende a los impuestos estatales y locales también. Esto es particularmente cierto si el bono es emitido por una unidad gubernamental dentro del propio estado del inversionista.

Estas exenciones de impuestos no están completamente garantizadas para cada bono. Sin embargo, los nuevos inversores pueden consolarse con el hecho de que no es necesario dominar las complejidades de la legislación vigente y sus diversas restricciones. Su asesor de inversiones podrá guiarlo hacia una variedad de opciones apropiadas. Lo más importante es que le mostrará tablas en las que puede determinar si su declaración después de impuestos será competitiva con bonos imponibles calificados de manera similar.

Algunos bonos contienen cláusulas de compra que permiten al emisor retirar parte o la totalidad de la deuda madurez. También pregúntele a su asesor sobre esto y si afecta algo que esté considerando.

Si está sujeto al impuesto mínimo alternativo, también debe consultar con su abogado o contador fiscal para confirmar que cualquier inversión prevista es, de hecho, le proporciona un beneficio libre de impuestos.

La mayoría de los bonos municipales pagan intereses semestralmente. Una pequeña porción del mercado, sin embargo, involucra lo que se conoce como bonos de cupón cero. En este tipo de situaciones, la inversión inicial está fuertemente descontada y todos los ingresos por intereses se pagan al vencimiento, junto con el capital. Los bonos de ahorro estadounidenses y los antiguos bonos de guerra son ejemplos bien conocidos de inversiones de cupón cero.

También hay bonos convertibles de cupón cero disponibles. Estos comienzan como bonos de cupón cero y luego, después de un período de tiempo, se convierten en bonos que pagan intereses. A menudo satisfacen las necesidades de quienes ahorran para la jubilación. Durante sus años de empleo, estos inversores pueden acumular capital libre de impuestos que estará disponible para ellos cuando se jubilen. Luego, durante su jubilación, pueden recibir un flujo de ingresos libres de impuestos.

También existen otros tipos especializados de Munis, pero su asesor de inversiones debería poder determinar si alguno sería apropiado para usted.

En En los últimos años, el mercado de bonos municipales ha crecido rápidamente a medida que los estados y las comunidades consideran que es una forma efectiva de financiar los proyectos necesarios. Y, al mismo tiempo, ciertas categorías de inversores se han visto cada vez más atraídos por los rendimientos netos disponibles después de los impuestos.

Con el mercado general de Estados Unidos subiendo a los billones de dólares, parece que siempre habrá un grado de seguridad en números. Sin embargo, algunos bonos específicos pueden ser negociados en forma delgada. Esto simplemente significa que puede haber relativamente pocos inversionistas involucrados. Tales situaciones representan un riesgo del que inicialmente no podrías estar al tanto. Los problemas de crédito emergentes, por ejemplo, podrían dar lugar a una caída inusualmente brusca del precio del mercado. Sería aconsejable conocer la amplitud de la propiedad de cualquier problema que pueda considerar.

La mayoría de los estudios a largo plazo que cubren el período posterior a la Segunda Guerra Mundial indican que los incumplimientos en el mercado de bonos municipales han ascendido al 1% o menos. Sin embargo, estos resultados tienden a enmascarar el hecho de que hubo breves períodos en los que los incumplimientos aumentaron significativamente.

Los problemas en el mercado de bonos municipales han llegado en oleadas. Los resultados sugieren una fuerte correlación con el ciclo comercial. La Gran Depresión, por ejemplo, representó uno de los peores períodos. Según un estudio de la Universidad de Michigan publicado en 1964, más del 15% de la deuda municipal pendiente a principios de la década de 1930 entró en mora. Además, no menos del 80% del valor en dólares de los bonos en mora recibió la calificación más alta de las agencias de crédito tan recientemente como 1929.

Una forma de reducir su riesgo sería considerar invertir en un fondo mutuo especializado. No solo aprovecharía la gestión diaria profesional disponible sino que también estaría logrando un mayor grado de diversificación. Fidelity Investments tiene varios fondos que ofrecen una variedad de opciones. Otra posibilidad podría ser el fondo de ingresos exentos de impuestos Elfun.

La respuesta de inversión: Dependiendo de su situación fiscal, los bonos municipales pueden ofrecer la oportunidad de rendimientos más altos sin comprometer la seguridad de su cartera. Y, al igual que con todas las inversiones en bonos, crearía un flujo predecible de ingresos que siempre sería comercializable, en caso de que decida vender antes del vencimiento.