Definición y ejemplo de financiamiento fuera de balance general

Qué es:

Financiamiento fuera del balance general es un método contable mediante el cual las empresas registran ciertos activos o pasivos de una manera que evita que aparezcan en el balance.

Cómo funciona (Ejemplo):

Por ejemplo, supongamos que la Compañía XYZ tiene una línea de crédito de $ 4,000,000 con el Banco ABC. La línea de crédito viene con un convenio financiero que requiere que la Compañía XYZ permanezca por debajo de una relación de deuda a capital de 0.5 en todo momento. La empresa XYZ quiere comprar una nueva máquina de hacer artilugios, que cuesta $ 1,000,000, pero no tiene el efectivo para realizar la compra. Si toma más deuda, violará el convenio de deuda a capital en su línea de crédito. Por lo tanto, la empresa XYZ necesita encontrar otra forma de obtener una máquina de fabricación de artilugios.

Para resolver el problema, la empresa XYZ crea una entidad separada que comprará la máquina creadora de artilugios y luego la arrendará a la empresa XYZ (esto se llama un arrendamiento operativo). De esta manera, a pesar de que la Compañía XYZ tiene el control y la responsabilidad virtualmente completa de la máquina creadora de artilugios, solo tiene que registrar su gasto mensual por arrendamiento en su estado de resultados; no tiene que registrar la deuda adicional en su balance, y no registra un aumento en los activos (porque no posee legalmente la máquina de hacer artilugios). Por lo tanto, puede adquirir un activo sin tener que registrar la transacción como tal en su balance.

Además de los arrendamientos operativos, otros ejemplos de financiación fuera de balance incluyen la venta de cuentas por cobrar bajo ciertas condiciones, proporcionando garantías o cartas de crédito, o participando en empresas conjuntas o actividades de investigación y desarrollo. A menudo, las empresas adquieren pequeñas posiciones de propiedad en vehículos de propósito especial (SPV) o entidades de propósito especial (SPE) que tienen sus propios balances, y las empresas luego colocan los activos o pasivos en cuestión en los balances de las SPE. Estas SPE pueden tener calificaciones crediticias más altas que las empresas patrocinadoras que las crearon, lo que les ayuda a obtener financiamiento más barato.

Por qué es importante:

El financiamiento fuera de balance generalmente se usa para cumplir con los convenios financieros. Sin embargo, las compañías también usan financiamiento fuera de balance para preservar la capacidad de endeudamiento (por ejemplo, cuando una compañía está cerca de alcanzar su límite en una línea de endeudamiento o desea usar su línea de endeudamiento para otra cosa), bajan sus tasas de endeudamiento, o administrar el riesgo La estrategia, sin embargo, ha tenido una mala reputación ya que fue utilizada por el ex gigante de la energía Enron.

Es muy importante señalar que las transacciones de financiación fuera de balance no son invisibles, como mucha gente cree. Por el contrario, la Securities and Exchange Commission (SEC) y los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) requieren que las empresas divulguen estos y otros acuerdos de financiación en las notas a sus estados financieros. Los inversores inteligentes saben que deben mirar estas notas para obtener información y comprensión. Además, las reglas GAAP son muy particulares con respecto a cómo registrar elementos fuera de balance, y los gerentes que no conocen estas reglas o no aplican estas reglas correctamente pueden enfrentar consecuencias considerables.