¿Qué tan abundante es la recaudación de la pérdida de impuestos?

Los principales asesores financieros automatizados, a menudo llamados "robo-asesores", como Wealthfront y Betterment, mencionan la recaudación diaria de pérdidas de impuestos como una forma de aumentar significativamente sus rendimientos. Pero una investigación independiente sugiere que la técnica tiene menos efecto que lo que se afirma y puede ser más un truco que una verdadera ventaja para los inversores.

Extracción de la pérdida de impuestos explicada

La recolección de la pérdida de impuestos es una técnica perfectamente legal para reducir su obligación tributaria. Si ha vendido una inversión con pérdidas este año, puede usarla para compensar las ganancias de capital en otras partes de su cartera. O, si no contabilizó ninguna ganancia, puede utilizar la pérdida para compensar su ingreso ordinario: declarar que la pérdida de capital máxima permitida de $ 3,000 podría significar un ahorro de varios cientos de dólares en sus impuestos.

Pero un inversionista que cosecha una pérdida hoy podría estar aumentando sus impuestos en el futuro. Debido a que la pérdida de la cosecha solo difiere los impuestos, no los elimina.

"Es el equivalente a obtener un préstamo sin intereses del gobierno federal", escribió Michael Kitces, director de investigación de Pinnacle Advisory, gerente de patrimonio. "El beneficio del aplazamiento de impuestos es simplemente el valor del crecimiento que se puede generar en ese préstamo temporal".

Reclamaciones vs investigación independiente

Si bien la recolección de muchas pérdidas se realiza manualmente al final del año, los asesores robos recolectan las pérdidas automáticamente, tal vez diariamente. Si la pérdida de una inversión supera un umbral específico, se vende y se reemplaza con un activo similar (aunque no demasiado similar, para permanecer en el lado derecho de las reglas del IRS). Los algoritmos de los asesores generalmente evitan los problemas comunes en la recolección manual, como convertir accidentalmente las ganancias a largo plazo con impuestos bajos en ganancias a corto plazo con impuestos más altos.

Robo-asesores tout beneficios significativos. Wealthfront calculó que aumentó el rendimiento anual entre 0.73% y 2.6% de 2012 a 2017, mientras que Betterment estima que puede generar un aumento de 0.77%. Pero esas cifras son muy exageradas y las ganancias reputadas se basan en matemáticas defectuosas, dice un crítico de los asesores de robo.

"El cálculo de Wealthfront ignora dos cosas: ignora que estos impuestos se difieren y deben pagarse más tarde, y que la amortización máxima para cualquier año es de $ 3,000", dice Michael Edesess, matemático y estratega jefe de inversiones de Compendium Finance, una inversión asesor. "El número de mejoras es mejor pero aún exagerado".

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Wealthfront ignora que los ahorros fiscales de hoy deben pagarse en el futuro, a menos que el inversionista nunca planee realizar futuras ganancias de capital (por ejemplo, donando el activo a la caridad). La fórmula de Wealthfront también supone que el inversionista puede tomar el valor total de una pérdida en sus impuestos. Los inversionistas pueden compensar las ganancias de capital en otros lugares, hasta una pérdida neta de capital de $ 3,000 anuales. Pero Wealthfront asume que el inversionista está tomando el valor total de la pérdida, dice Edesess.

"Para calcular correctamente el valor de la recolección de pérdidas, debe realizar un cálculo a largo plazo, a lo largo de la vida de alguien", dice Edesess. “El efecto real es entre 0.15% y 0.25% anual”. Eso es mucho más pequeño de lo que han anunciado los asesores de robo.

Cuando se le solicitó un comentario, Wealthfront señaló datos internos para reiterar sus afirmaciones. La mejora indica los datos que muestra que su programa de recolección de pérdidas es más sofisticado de lo que Edesess supone y citó otros estudios revisados ​​por pares que estiman el valor de la cosecha en 0.37% y 0.50%, muy por encima del modelo de la crítica y más cercano a su reclamado 0.77% incrementar.

Todas estas cifras podrían moverse hacia abajo en función de los cambios en las tasas futuras de impuestos a las ganancias de capital. Las tasas futuras más altas hacen que la recolección de pérdidas sea menos valiosa, señala Kitces, mientras que las tasas futuras más bajas permiten que un inversionista pague este "préstamo" a un costo menor. Por ejemplo, declarar una pérdida de $ 3,000 a tasas de 15% hoy le ahorraría $ 450, pero si debe pagarlo a una tasa de 25%, le costaría $ 750. Si las tasas bajaran a 10%, el costo sería de $ 300.

Cualquiera puede adivinar dónde irán las tasas de impuestos futuras, pero los números promocionados por los principales asesores de robo ni siquiera están cerca. "No son más que un truco de marketing", dice Edesess.

La recaudación de la pérdida de impuestos todavía puede ser valiosa

Si bien no siempre es una obviedad, la recaudación de la pérdida de impuestos todavía puede proporcionar beneficios. Obtiene una exención de impuestos hoy y posterga el pago de impuestos sobre ganancias futuras hasta más adelante. Cuanto más alta sea su tasa de impuestos, mejor será el beneficio, por lo que los grandes beneficiarios incluyen inversionistas en estados con impuestos altos como California y Nueva York.

Sin embargo, los ganadores más grandes son aquellos individuos que toman un recorte de impuestos hoy y nunca venden su inversión, postergando las ganancias de capital para siempre. Dos estrategias para esto son donar la inversión a la caridad y pasar la inversión a los herederos al morir, una medida que aumenta la base del costo de la inversión y proporciona un beneficio fiscal a sus herederos. Sin embargo, para quienes necesiten pasar sus ahorros en la jubilación, el recaudador de impuestos obtendrá su corte, solo más tarde.

Este artículo fue escrito por Investmentmatome y fue publicado originalmente por The Associated Press.