Olvídate del oro: 3 formas mejores de proteger tu cartera de la inflación

Si quieres que respondamos una de sus preguntas de inversión en nuestra columna semanal Ask the Expert Q & A, envíenos un correo electrónico a [email protected]. (Nota: No responderemos a las solicitudes de selección de acciones).

Pregunta: He leído que la inflación podría aumentar en los próximos años. ¿Qué puedo hacer al respecto?

The Investing Answer: Cada pocas décadas, los inversores empiezan a preocuparse por los efectos descontrolados de la inflación. En respuesta, colocan de forma reflexiva sus fondos en oro, plata y otros metales preciosos. Pero ese es un gran error: el oro y estos otros activos duros son simplemente coberturas "percibidas" contra la inflación. Como hemos visto recientemente, los precios del oro han caído ya que la realidad del aumento de la producción de oro nos recuerda las leyes inmutables de la oferta y la demanda. Si el mundo necesita más oro, simplemente extraerán más.

Por supuesto, la próxima vez que tengamos un susto de inflación temporal, escuchará muchas conversaciones sobre oro otra vez, ya que los inversores temerosos buscan lingotes.

¿Qué deberías hacer? Ignore a la multitud.

Si realmente quiere protegerse contra la inflación, mire los tipos de inversiones que tienen una fuerte trayectoria de inflación que derrota, en el largo plazo.

Echemos un vistazo más de cerca.

1. Construir una casa nunca se vuelve más barato …

Considerando que los precios de la vivienda han caído lejos de sus máximos de 2007, esto puede parecer una cobertura de inflación inusual. Sin embargo, a lo largo de décadas, los precios de la vivienda han logrado mantener el ritmo de la inflación por algunas razones simples.

Primero, a menos que vivas en lugares como Texas, donde todavía hay mucho para desarrollar, probablemente hayas notado que los mercados tienen pocos lotes ideales para desarrollar. Donde vivo, en el Hudson Valley de Nueva York, las presiones del desarrollo han llevado a muchas ciudades a restringir el tamaño de los lotes de edificios nuevos a por lo menos tres acres. En respuesta, los precios de la tierra suben cada vez más.

Más importante, el costo de construir una casa nunca es más barato. Las materias primas y el trabajo requerido para construir una casa siempre se elevan. Dejame darte un ejemplo. Mis padres compraron una casa a principios de los 70 por alrededor de $ 70,000 y la vendieron una década después por $ 200,000. (¡Un aumento del 186%!) Esa fue una era de alta inflación, y el costo de casi todo estaba aumentando a un ritmo acelerado. De hecho, las personas también recibieron aumentos de ingresos sólidos a medida que los empleadores comprendieron la necesidad de aumentos salariales. Y un salario más alto significaba un mayor poder de compra para los consumidores, lo que ayudó a mantener los precios de las casas en constante aumento.

No se equivoque, no debe esperar que su casa se aprecie mucho más rápido que la inflación. Ese fue el error que muchas personas cometieron en la última década. Y en cualquier momento que los precios de las viviendas aumenten mucho más rápido que la inflación durante un período prolongado, la resaca es casi inevitable. Aún así, ahora que los precios de las viviendas vuelven a estar bajo control, parece que el escenario está preparado para una apreciación al menos comparable a la inflación.

Robert Shiller, un economista con gran interés en las tendencias de la vivienda, analizó la relación histórica que "durante los 100 años que terminaron en 1990, antes del reciente auge de la vivienda, los precios inmobiliarios reales (es decir, ajustados por la inflación) subieron solo un 0.2 por ciento anual, en promedio". Sin embargo, señala que la Reserva Federal en realidad está tratando de inducir un poco de inflación en la economía, y cree que la inflación en sí misma es probable que provoque un aumento del 25% en los precios de las viviendas durante la próxima década. "Todo lo demás igual, la política actual de la Fed tendría este efecto: una casa que se vende por $ 200,000 hoy se venderá por alrededor de $ 250,000 en 2023, aunque el precio real -corregido por la inflación- no se modificaría", agrega.

2. Esta compra de tierras controla el mercado de valores …

Incluso si ya posee una casa, comprar tierra como inversión puede ser una gran movida. Es simplemente una cuestión de oferta y demanda, y en muchas partes del país, el suministro de tierra verdaderamente deseable es cada vez más limitado. Los datos duros sobre las tendencias históricas del precio de la tierra son difíciles de precisar, y además, están más influenciados por factores locales que por factores nacionales.

Aún así, como noté hace algunos años en esta columna: "Según un estudio realizado por la Kansas State University, el rendimiento anual promedio de las tierras agrícolas de EE. UU. Desde 1950, incluido el rendimiento de los cultivos y la revalorización de la tierra, es 11.5% comparado con 12% anualizado rendimiento total para el mercado de valores ". Aproximadamente el 60% de esa ganancia anual provino del aumento de los precios de la tierra (el otro 40% se debió a las ganancias obtenidas por la agricultura, que es de poca utilidad para los propietarios). Una de las razones para considerar la tierra en este momento es un endeudamiento históricamente bajo costos. Si bajas un 50% y financias el resto al 4%, es probable que tu tierra ofrezca un sólido rendimiento a largo plazo cuando la inflación vuelva a ser fea, especialmente porque los pagos de tu hipoteca no cambiarán. (Por supuesto, es probable que los impuestos prediales aumenten junto con la inflación.)

3. La inflación simplemente no puede mantenerse al día con este instrumento …

Las acciones han subido aproximadamente un 9% anual desde la década de 1920, y la inflación obtiene parte del crédito. El aumento de los precios hace que las empresas aumenten sus propios precios de venta, ya que buscan mantener márgenes de beneficio estables. Eso es tan cierto para

GM (NYSE: GM) con sus autos como lo es con Coca-Cola (NYSE: KO) y sus refrescos. Las acciones de hecho, en realidad superan la inflación, en gran parte debido a los aumentos continuos en la eficiencia operativa. Una planta embotelladora de Coca-Cola puede producir hoy más botellas y latas que en décadas pasadas, al igual que los fabricantes de automóviles ahora pueden fabricar más automóviles y camiones con menos empleados. Esas ganancias de eficiencia explican por qué las ganancias corporativas crecieron recientemente entre 6% y 8%, incluso cuando la economía de EE. UU. Crece solo 2%.

Por supuesto, a las acciones les va mal en tiempos de alta inflación, como fue el caso de los años setenta. Por lo tanto, a veces se requiere paciencia. En los años ochenta y noventa, la inflación se redujo bruscamente, pero las acciones repuntaron bruscamente, "alcanzando" efectivamente su período de bajo rendimiento en relación con las tasas de inflación.

En términos más generales, concéntrese en cualquier acción con la capacidad de transmitir aumentos de precios sin perder ventas. Los servicios eléctricos son un buen ejemplo, ya que los reguladores les permiten aumentar sus precios en conjunto con sus propios costos crecientes. Las acciones básicas de los consumidores, como

Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) a menudo se consideran como grandes coberturas de inflación. El Sector Staples Select del Consumidor SPDR ETF (NYSE: XLP) , que posee acciones como Procter & Gamble (NYSE: PG ), Colgate-Palmolive (NYSE: CL) y otros, también es una buena forma de tener empresas con poder de fijación de precios. Una última reflexión: si la economía de EE. UU. Comienza a crecer a un ritmo más rápido en los próximos trimestres, busque renovar las preocupaciones sobre la inflación. Después de todo, una economía más fuerte comienza a topar con sus límites naturales, lo que los economistas llaman "utilización de la capacidad", y una vez que llegamos a esos límites, comienzan a aparecer "cuellos de botella" en la economía, lo que obliga a las empresas a subir los precios. Estas coberturas de inflación deberían ayudarlo a evitar perder demasiado sueño cuando la inflación comienza a filtrarse.