Codo de rendimiento Definición y ejemplo |

Lo que es:

A codo de rendimiento es el punto más alto en la curva de rendimiento.

Cómo funciona (Ejemplo):

También conocida como la estructura de plazos de las tasas de interés, la curva de rendimiento es un gráfico que representa los rendimientos de los bonos de calidad similar frente a sus vencimientos, que van del más corto al más largo. Tenga en cuenta que el gráfico no representa las tasas de cupón contra un rango de vencimientos: eso se llama curva de contado.

La curva de rendimiento muestra si los rendimientos de los bonos a corto plazo son más altos o más bajos que los rendimientos de los bonos a largo plazo. Hay tres tipos principales de curvas de rendimiento. Si los rendimientos a corto plazo son más bajos que los rendimientos a largo plazo, la curva se llama curva de rendimiento positiva (o "normal"). Si los rendimientos a corto plazo son más altos que los rendimientos a largo plazo, la curva se llama curva de rendimiento negativa (o "invertida"). Existe una curva de rendimiento plana cuando hay poca o ninguna diferencia entre los rendimientos a corto y largo plazo. El codo es el punto más alto de la curva.

Por qué es importante:

Las curvas de rendimiento cambian todo el tiempo. Por lo tanto, el codo de rendimiento, que significa la madurez en la que los inversores obtendrían la mayor tasa de interés en un tipo particular de bonos, también cambia todo el tiempo. (Recuerde, una curva de rendimiento solo transmite información para cierto tipo de bonos, no para todos los bonos). Por lo tanto, los inversores generalmente buscan signos en la economía de que el codo esté a punto de alcanzar su punto máximo o pico para poder actuar en consecuencia.

Es importante recordar que las curvas de rendimiento cambian de forma por diversas razones, lo que dificulta la predicción de los codos. Y en algunos casos, las curvas de rendimiento son planas y no hay codo real en absoluto.