Esta empresa no es sexy ... pero su 55% de ventaja es |

Cuando era niño, Fue un privilegio poder podar el césped. Recuerdo el placer de usar la cortadora de césped para caminar sobre nuestro medio acre de césped con un calor de 100 grados.

Hoy en día, cortar el césped es una tarea rutinaria, a menudo subcontratada a empresas de paisajismo o adolescentes locales que buscan para sumar el gasto de dinero de verano. Independientemente de cómo se haga, sigue siendo algo que hay que hacer.

La industria de gestión del césped no es tan sexy, por lo que las empresas de la industria no siempre obtienen el respeto que merecen. Una de esas compañías es Toro (NYSE: TTC) .

Es fácil pasar por alto este stock, pero ha demostrado ser uno que puede poner en su cartera y simplemente olvidarse, exactamente lo que buscamos en nuestras 10 mejores acciones para mantener para siempre . (Consulte nuestro informe aquí.) Y para Toro, si lo dejó solo durante los últimos tres años, algo que recomendamos para nuestras "Acciones para siempre", lo habría visto subir más del 90%, en comparación con el 45% de ganancia del índice S & P 500.

Toro diseña y fabrica equipos de mantenimiento de césped para clientes residenciales, de campo de golf, agrícolas y deportivos. La compañía ha existido por mucho tiempo, y el año que viene marca su centenario. Toro también tiene importantes alianzas con los Campeonatos de Wimbledon, el Super Bowl y Rose Bowl, y el Walt Disney World Resort.

Strong Home Market

Toro ya tiene una sólida presencia en el mercado estadounidense, con posiciones líderes en el mercado profesional y segmentos de consumidores residenciales. Toro también continúa ganando terreno con clientes residenciales individuales gracias a sus cortacéspedes de "giro cero". El mercado de la segadora sigue siendo robusto y ofrece una corriente de ingresos recurrente: el mercado de reemplazo en los EE. UU. Para cortacéspedes es de 4.5 millones a 6.5 millones de unidades al año.

Uno de los mercados de Toro está listo para recuperarse más rápido son productos relacionados con el golf La venta de equipos relacionados con el golf fue duramente golpeada ya que los operadores de campos de golf intensificaron el gasto durante la recesión económica. A medida que la economía se fortalece, busque operadores de campos de golf para aumentar sus gastos. Esto debería seguir siendo un mercado estable para Toro ya que los cursos existentes buscan equipos y reposición de riego, sin mencionar el nuevo desarrollo de campos de golf en los mercados internacionales.

Potencial internacional serio

Las ventas internacionales representaron el 30% de las ventas en el año fiscal 2012, en comparación con el 20% en 2004. Parte de esto proviene de adquisiciones. Aún así, sigue habiendo algunas oportunidades muy grandes en los mercados extranjeros. Toro ha estado invirtiendo en diseños de nuevos productos que son específicamente para mercados internacionales.

El otro gran beneficio para el crecimiento internacional es que debería conducir a la expansión de márgenes. La mayoría de las ventas en mercados extranjeros se realizan en el segmento profesional de Toro, no en el residencial. El segmento profesional genera un margen operativo de alrededor del 17,5%, en comparación con el residencial del 8%. Y así, la expansión internacional de Toro tiene el potencial de ser beneficiosa para todos, con mayores ventas y mayores márgenes.

Irrigación innovadora

Incluso para una empresa que fabrica cortadoras de césped, aún se puede ver la innovación viva y en buen estado. La compañía actualmente genera cerca del 40% de las ventas de nuevos productos, por encima de su objetivo a largo plazo del 35%. Esto se produce cuando la compañía continúa invirtiendo alrededor del 3% de las ventas en el desarrollo de nuevos productos. Gracias a esta innovación continua, Toro está generando rendimientos sobre el capital en los niveles máximos de la década, actualmente por encima del 40% en los últimos 12 meses.

Un cambio de juego para Toro podría ser su negocio internacional de riego. El segmento de microirrigación es un mercado de $ 2 mil millones en todo el mundo, y este mercado está creciendo al 10% anual, dado que el agua y los alimentos siguen siendo escasos en muchos países subdesarrollados y emergentes. La microrriego requiere menos superficie que inundaciones y rociadores y es más eficiente.

En EBITDA fiscal (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) estimados de $ 325 millones, y utilizando un valor empresarial justificado a múltiplo EBITDA de 15, el valor razonable de Toro es de aproximadamente $ 85, una prima de casi 55% respecto de su precio actual cerca de $ 55 por acción. La acción, que ofrece una rentabilidad por dividendo del 1%, se ha mantenido resistente durante la última década y debería continuar con esta tendencia.

Las condiciones de sequía podrían poner presión sobre las ventas de Toro. La compañía también depende un tanto de los precios del acero, siendo el acero el que más contribuye al costo de los bienes vendidos. Un fuerte aumento en los precios del acero podría reducir los márgenes.

The Investing Answer: Compre Toro con $ 85, ya que la compañía disfruta de mayores ventas gracias a los rebotes en los mercados de EE. UU. Y en los nuevos mercados internacionales.