The Simplest Mistake ETF Investors Make |

¿Ha notado alguna vez que la tarea más simple es más complicada en estos días? Como comprar cereal en la tienda de comestibles? Acabo de aparecer para conseguir una caja de Cheerios y tuve que enfrentarme a no menos de seis variedades diferentes: miel, glaseado, chocolate, multigrano, plátano y avena.

Todos estos productos pertenecen a la misma categoría básica de Cheerios. Y tienen envases y precios similares. Pero abra las casillas y encontrará algunas diferencias bastante marcadas en su interior.

Lo mismo ocurre con los fondos cotizados en bolsa (ETF).

Los inversores suelen tener en cuenta una lista general de compras: bonos extranjeros de pequeña capitalización y biotecnología -- lo que sea. Y una vez que llegamos a esos pasillos en el supermercado ETF, hay un número vertiginoso de opciones.

Es un error común suponer que un fondo en una categoría específica se parece más o menos a todos los demás, así que tomamos el más cercano en la estantería sin verificar los ingredientes de la cartera. Esa es una gran manera de obtener vainilla cuando realmente quieres chocolate.

Muchos fondos se parecen por fuera, por lo que es fácil suponer que están construidos por igual en el interior. Si el petróleo crudo se dirige más alto, ¿no es un ETF tan bueno como el otro? ¿Hay realmente mucha diferencia entre el Vanguard Energy ETF (NYSE: VDE) y el WisdomTree International Energy ETF (NYSE: DKA) ?

En realidad, existe.

Uno el fondo se pondera por capitalización bursátil, mientras que el otro se pondera por dividendos. Un fondo invierte principalmente en los Estados Unidos, mientras que el otro invierte estrictamente en el extranjero. Un fondo tiene exposición cero a BP (NYSE: BP) - para el otro, es el holding más grande.

No estoy haciendo un juicio sobre ninguno de estos fondos, estoy simplemente diciendo que sería absurdo suponer que estos fondos estructuralmente diferentes ofrecerán rendimientos idénticos.

No se puede decir mucho del nombre de un fondo sin profundizar más. Considere HOLDRs de Infraestructura de Internet de Merrill Lynch (NYSE: IIH) . En la superficie, el fondo parece ser una forma ideal de aprovechar el vasto potencial de ganancias de Internet. Pero, ¿qué es exactamente lo que está comprando?

En este momento, la cartera tiene solo ocho tenencias. Seis de esas son pequeñas existencias de centavo. Y los otros dos, Akamai Technologies (Nasdaq: AKAM) y Verisign (Nasdaq: VRSN) , absorben el 90% de los activos del fondo. Incluso si le gustan esas dos acciones, ¿por qué no simplemente comprarlas individualmente y ahorrarse las tarifas de custodia?

Verá, el fondo se rige por una metodología de indización defectuosa. El portafolio estéril es fijo y no puede ser reequilibrado o reconstituido. Por lo tanto, a lo largo de los años, las existencias originales han disminuido: Alteon Websystems, por ejemplo, fue adquirida por Nortel Networks, mientras que Inktomi pasó a formar parte de Yahoo (Nasdaq: YHOO) . Portal Software, también una antigua tenencia, ha sido retirado de la lista.

Esta desventaja ha llevado a un rendimiento irregular y, en general, a rendimientos tristes para los inversores. En su apogeo, IH solía cambiar de mano por encima de $ 55. Hoy se cotiza por menos de $ 4. Los accionistas a largo plazo han visto desaparecer más del -95% de su valor. (Personalmente, prefiero fondos adaptables que puedan presionar el botón de actualización, particularmente en el sector tecnológico, donde los cambios disruptivos hacen que el highflier de hoy sea el futuro de mañana.)

Por supuesto, este no es un ejemplo aislado.

Popular nuevos productos diseñados para abordar estrategias específicas son otro peligro potencial. Existen ETF para protegerse contra la inflación, para apostar a la caída de los valores de las viviendas, incluso para beneficiarse de una ampliación (o reducción) de la curva de rendimiento.

Estos fondos son innovadores e inteligentes, pero no ingenuamente suponen que todos tienen un impecable ejecución: podría ser un error costoso.

Un ejemplo: hay razones concretas para creer que el dólar estadounidense se dirige por el camino equivocado, pero sin saber dónde aterrizarían, algunos inversores saltaron con ambos pies hacia el PowerShares US Dollar Bearish Fund (NYSE: UDN) .

El nombre suena bien. ¿Pero esta es realmente la mejor manera de protegerse contra la caída del dólar? Probablemente no. Como garantía para los contratos de futuros, el fondo tiene bonos del Tesoro de EE. UU., Que creo que están sobrevalorados y es probable que caigan. Más importante aún, el euro representa el 58% del índice subyacente.

Entonces, UDN no está apostando tanto contra el dólar, sino que está apostando por el euro, pero es probable que ambos pierdan terreno en relación con otras monedas. Si posee UDN, pregúntese lo siguiente: ¿Qué impide que el dólar se deprecie en general, pero que gane contra el euro?

Hable de ganar la batalla pero perder la guerra.

La respuesta de inversión: Don ' Supongamos que el trabajo se hace solo porque ha identificado un sector, un país o un tema que suena prometedor. Debe ir un paso más allá y aislar qué producto dentro de ese nicho se adapta mejor a sus objetivos.

Actualmente hay alrededor de 1,000 ETF en el mercado, y cada día se lanzan más. Pero más opciones significan más deberes.

Familiarícese con las tácticas de un fondo: un emisor tradicional como iShares hace cosas diferentes a un indexador impulsado cuantitativamente como PowerShares. El sabor que prefieras depende de tus gustos particulares.