La proporción secreta que predice las acciones ganadoras una y otra vez |

¿Alguna vez se preguntó cómo lo hacen los inversores más exitosos? ¿y otra vez? Deben saber algo que tú no creas, algo que les da esa ventaja extra. Bueno, tienes razón. Y es más fácil de lo que piensas Uno de los principios menos discutidos, pero más importantes, de la inversión es un práctico acrónimo conocido como GARP, o Crecimiento a un precio razonable. Eso connota una compañía con un fuerte crecimiento de ganancias, pero un precio de acciones que no es muy caro. De hecho, hay incluso una forma práctica de averiguar si una acción es una verdadera inversión GARP. Con un poco de matemática y una proporción poco conocida, puedes encontrar una cifra que lo deletree, y luego puedes invertir como los grandes. Esa relación se conoce como la relación PEG, que en realidad es un par de razones que se combinan juntas: la relación precio / ganancias (P / E) dividida por la tasa de crecimiento de las ganancias (G). La relación P / E es un precio de las acciones dividido entre las ganancias por acción. Puede usar un P / E de año anterior (a los 12 meses) o un P / E de año futuro (reenvío). La tasa de crecimiento de las ganancias es la tasa que las ganancias anuales están creciendo, en porcentaje, de un año a otro. Para entender, veamos dos compañías, Tortoise Corp. y Hare Industries. Tortoise logra crecer a un ritmo modesto cada año, mientras que Hare se encuentra en medio de un crecimiento mucho más robusto. Si bien ambas compañías ganaron $ 2 por acción el año pasado, las ganancias de Hare están creciendo tan rápidamente que es probable que sean mucho más altas en varios años, tal vez superiores a $ 3 por acción. Tortoise, con su tasa de crecimiento de las ganancias más baja, probablemente gane solo $ 2.25 o $ 2.50 por acción en varios años.

En este ejemplo, Hare Industries es en realidad la mejor oferta, a pesar de la relación P / E mucho más alta. Eso es porque su relación PEG es más atractiva. En este caso, la relación de PEG para Hare Industries es 0.8 (o 20/25). Para Tortoise Corp., la cifra es 1.33 (8/6). Cuando se trata de las relaciones PEG, cuanto menor es, mejor. De hecho, realmente desea enfocar su investigación bursátil en empresas que primero puedan demostrar que tienen un índice de PEG por debajo de 1.0. En efecto, la relación P / E siempre debe ser menor que la tasa de crecimiento de las ganancias. Excepciones a la regla Hay algunas excepciones notables a esta regla. Un puñado de empresas posee fortalezas reales que no se pueden medir simplemente en un estado de resultados. Estos son intangibles, como la marca de una compañía, que pueden valer tanto como los ingresos de una empresa. Tome Coca-Cola (NYSE: KO) como ejemplo. El fabricante de bebidas obtuvo $ 1,28 por acción en 2007 y se espera que gane alrededor de $ 2,20 por acción en 2013. Eso equivale a un crecimiento anual de ganancias por acción de alrededor del 10%. Sin embargo, las acciones de Coke siempre han tenido una relación P / E hacia adelante de alrededor de 15 o 16, lo que equivale a una relación PEG de alrededor de 1.5. ¿Por qué la valoración premium? Porque las marcas de Coke son tan poderosas que valen miles de millones de dólares por sí mismas, independientemente de las ganancias reales que producen. [Característica InvestingAnswers: la regla de oro de inversión de Warren Buffet] Otras marcas poderosas que tradicionalmente merecen una valuación tan alta incluyen McDonald's (NYSE: MCD) , American Express (NYSE: AXP) y Verizon (NYSE: VZ) . Sin embargo, estas son excepciones a la regla. La mayoría de las acciones se juzgan por la relación PEG. Tal vez no de forma explícita, pero los inversores tienden a considerar solo las acciones que parecen una negociación sólida en relación con su tasa de crecimiento de las ganancias.

¿Sin ganancias? Mira hacia el futuro. Por supuesto, muchas empresas jóvenes y en crecimiento aún no poseen flujos de ganancias sólidos y, por lo tanto, tienen relaciones P / E muy altas y, por lo tanto, muy altas relaciones de PEG. Para estas compañías, tendrás que hacer algunos cálculos básicos para desarrollar una idea de cómo serán las ganancias de la compañía mucho más adelante. Por ejemplo, el proveedor de software Salesforce.com (NYSE: CRM) parece bastante caro en este momento, con las ganancias proyectadas para crecer un 33% a alrededor de $ 2 por acción, mientras que el múltiplo de P / E directo es 83. Eso funciona como una relación de PEG de 2.5. Sin embargo, los analistas han considerado varios años y han calculado que las ganancias por acción de esta empresa podrían acercarse a $ 4 para mediados de la década. Aún así, la acción cotiza a más de 40 veces esa cifra, lo que implica una relación PEG aún por encima de 1,0 (40/33). (Tenga en cuenta que las relaciones P / E se pueden aplicar a las ganancias pasadas o futuras). Por lo tanto, es difícil llamar a esta acción una ganga, ahora ni en el futuro. Salesforce.com destaca algunos de los mayores riesgos que enfrentan los inversores. A menudo ofertan acciones de una compañía caliente como Netflix (Nasdaq: NFLX) o Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) hasta la altura de la hemorragia nasal simplemente porque parece que estas empresas no pueden hacer nada malo. Cuando finalmente tropiezan, los inversionistas repentinamente toman nota de una relación PEG muy alta y tiran estas acciones a un lado. No es coincidencia que tanto Netflix como Chipotle finalmente cayeran por más de $ 100 una vez que su ímpetu se desvaneció. La historia dice que tenga cuidado con las compañías que no pueden entregar un PEG saludable. La respuesta de inversión: A medida que ingrese 2013, realice un análisis de proporción de PEG en sus acciones favoritas. En las próximas semanas, los analistas emitirán su primer cálculo de las ganancias de 2014 para las compañías que cubren. Eso ayudará a establecer una progresión natural desde las ganancias históricas de 2011 y 2012 hasta las ganancias proyectadas de 2013 y 2014. Puede medir la tasa de crecimiento de las ganancias y luego ver cómo se compara con la relación P / E. Cualquier acción que tenga un índice de PEG por debajo de 1.0 merece una investigación adicional.