En las noticias: ¿Qué es Citi Cross y cómo funciona?

“ "El nuevo sistema de comercio alternativo es el primer grupo oscuro que aprovecha un algoritmo de asignación de asignación uniforme para completar los pedidos por participante, abandonando así las convenciones de prorrateo y prioridad de precio-tiempo".

Entonces, ¿qué hace realmente el algoritmo Citi Cross? Vamos a desglosar esto.

¿Por qué se necesita Citi Cross y cómo funciona?

El problema: En los mercados de valores típicos de hoy en día, las operaciones se realizan por orden de llegada, en función de cuya oferta se encuentre en la parte superior del Libro de órdenes (BBO, o "mejor oferta y oferta"). Pero debido a todos los mecanismos comerciales de alta velocidad en estos días, es muy difícil realizar un pedido lo suficientemente rápido como para ser "el primero en la línea" en comprar una acción, lo que disminuye la liquidez y la velocidad en cualquier punto de precio determinado.

La solución: Entonces, cuando Citi Cross dice que están eliminando la prioridad de precio-tiempo, significan que su motor está eliminando efectivamente la regla de primer orden de llegada para que todos los compradores o vendedores dispuestos a un precio determinado puedan dividir de manera equitativa las acciones disponibles..

Un fondo oscuro es un lugar donde el comercio se realiza fuera del intercambio en un entorno altamente líquido y en tiempo real antes de que los precios lleguen al mercado. Citi Cross es uno de estos lugares. Las operaciones se ejecutan a medio camino entre el precio de venta y el precio de oferta, ahorrando tiempo y garantizando la velocidad y la liquidez.

Inversores diarios: ¿Citi Cross es para usted?

Realmente no. Citi Cross está trabajando para nivelar el campo de juego para los grandes jugadores en el campo de la inversión. En teoría, el ATS no preferirá a los participantes del mercado que tienen la tecnología más rápida (HFT), ya que ha eliminado el concepto de posición de cola, también conocido como primer llegado, primer servido. Los pedidos se completarán en un sistema por participante sin tener en cuenta el tamaño de un pedido o el momento en que se realizó. Estas mejoras de precio se transmitirán a los inversores.

Tanto los clientes que compran como los que se venden pueden beneficiarse de este nuevo ATS, ya que tendrán disponible el flujo de pedidos minoristas e institucionales antes de que se dirija al mercado abierto. El banco también ha afirmado que el ATS ofrecerá mucha liquidez a los flujos minoristas e institucionales.

Donde se reúnen los comerciantes de alta frecuencia (HFT) y Citi Cross

El sistema Citi Cross ha sido diseñado específicamente para vincular HFT con inversores institucionales.

Esto contrasta claramente con la percepción anterior de que los HFT eran depredadores despreciables cuya búsqueda por obtener ganancias en microsegundos se consideraba poco ética e incluso ilegal. El otro ATS de Citi, Citi March, no puede competir con Citi Cross para atraer HFT porque no permite que estos HFT interactúen con el flujo minorista de la empresa. Además, Citi March tiene un costo de transacción de un centavo por acción. No obstante, Citi tendrá que regir adecuadamente el comercio de alta frecuencia para que agregue valor.

Citi juega bien la carta de tamaño

Hay escépticos de una estrategia de crecimiento que depende de hacer coincidir los pedidos institucionales con el flujo minorista, pero el tamaño de Citi será un factor importante en el servicio a los clientes, que en última instancia determinará qué tan exitoso será Citi Cross.

Por ahora, Citi ha dado un paso en la dirección correcta para asegurar su futura competitividad.