Definición y ejemplo de apalancamiento |

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Apalancamiento es cualquier técnica que amplifica las ganancias o pérdidas de los inversores. Se usa más comúnmente para describir el uso de dinero prestado para aumentar el potencial de ganancias (apalancamiento financiero), pero también puede describir el uso de activos fijos para lograr el mismo objetivo (apalancamiento operativo).

Cómo funciona (Ejemplo):

Apalancamiento financiero

Echemos un vistazo al balance seleccionado y la información de la cuenta de resultados de la empresa XYZ.

La empresa XYZ ha inventado un nuevo producto que revolucionará el mercado de artilugios, pero necesita construir una nueva fábrica de $ 1,000,000. Debe elegir entre usar capital o deuda a largo plazo para construir la fábrica. Podemos ver el impacto en las ganancias de ambas decisiones.

Escenario A: recaudar $ 1,000,000 mediante la emisión de acciones nuevas

XYZ puede recaudar $ 1,000,000 mediante la emisión de 500,000 acciones nuevas a $ 2 por acción. Construye su nueva fábrica e inmediatamente ve los ingresos duplicados y los gastos operativos aumentan en $ 300,000 (alrededor del 43%). Veamos el impacto en sus estados financieros:

El beneficio por acción casi se ha triplicado. Eso es bastante bueno.

Escenario B: utilice el apalancamiento financiero, recaude $ 1,000,000 en deuda

Veamos qué sucede si XYZ elige usar $ 1,000,000 en deuda para financiar su nueva fábrica. Supongamos que puede pedir prestado al 5% por año.

Al utilizar el apalancamiento, la Compañía XYZ aumenta las ganancias disponibles para los accionistas.

Apalancamiento operativo

Si volvemos a la Compañía XYZ, podemos examinar los efectos del apalancamiento operativo en ganancias. Digamos que la compañía está tratando de elegir entre construir su fábrica o subcontratar la producción a un fabricante externo. Si externalizan la producción, pagarán $ 0,75 por cada artilugio de $ 1 que venden.

Escenario C: subcontratar producción en lugar de invertir en activos fijos adicionales (la nueva fábrica)

Como en el ejemplo anterior, supongamos que la empresa puede para duplicar los ingresos cuando el nuevo widget llega al mercado.

Comparando los resultados lado a lado, podemos ver los efectos del apalancamiento en el potencial de ganancias:

Apalancamiento no está exento de riesgos. Requiere un compromiso para mantenerse al día con el capital y los pagos de intereses sobre la deuda. Si no puede hacerlo, se verá obligado a declararse en quiebra y los accionistas perderán todo.

Por qué es importante:

Demasiada apalancamiento puede ser mala, pero no hay una regla dura y rápida como a cuánto es demasiado. No importa cuál sea su uso, el apalancamiento puede ser una herramienta poderosa cuando se usa de manera responsable. Los inversionistas y las empresas inteligentes usan el apalancamiento para expandirse, cubrirse y especular, pero los excesivamente agresivos pueden pasar fácilmente por alto al perder dinero o entrar en quiebra.

Para los inversores que consideran empresas con deuda, una de las evaluaciones más populares de un El apalancamiento de la compañía es la relación deuda-capital (D / E). El índice de cobertura de intereses, también conocido como tiempos de interés devengado, también es una medida de cuán bien una compañía puede cumplir con sus obligaciones de pago de intereses. En general, estas proporciones sugieren si una compañía es "demasiado segura" y está descuidando las oportunidades de aumentar las ganancias a través del apalancamiento o está sobre apalancada y con un grave riesgo de incumplimiento o quiebra.