Definición y ejemplo de tasa de rentabilidad interna (TIR)
Cálculo de la TIR (Tasa Interna de Retorno)
Tabla de contenido:
Qué es:
Tasa interna de rentabilidad (TIR) es la tasa de interés a la que el valor presente neto de todos los flujos de efectivo (tanto positivos como negativos) de un proyecto o inversión es igual a cero.
La tasa interna de rendimiento se utiliza para evaluar el atractivo de un proyecto o inversión. Si la TIR de un nuevo proyecto excede la tasa de rendimiento requerida por la compañía, ese proyecto es deseable. Si la TIR cae por debajo de la tasa de rendimiento requerida, el proyecto debe rechazarse.
Cómo funciona (Ejemplo):
La fórmula para TIR es:
0 = P 0 + P 1 / (1 + IRR) + P 2 / (1 + IRR) 2 + P 3 / (1 + IRR) 3 + … + P n / (1 + IRR) n
donde P 0 , P 1 , … P n es igual a los flujos de efectivo en los períodos 1, 2, … n, respectivamente; y
IRR es igual a la tasa interna de rendimiento del proyecto.
Veamos un ejemplo para ilustrar cómo usar IRR.
Supongamos que la empresa XYZ debe decidir si compra un equipo de fábrica por $ 300,000. El equipo solo duraría tres años, pero se espera que genere $ 150,000 de ganancias anuales adicionales durante esos años. La empresa XYZ también cree que puede vender el equipo para chatarra después por alrededor de $ 10,000. Al utilizar IRR, la empresa XYZ puede determinar si la compra de equipos es un mejor uso de su efectivo que sus otras opciones de inversión, que debería rendir alrededor del 10%.
Así es como se ve la ecuación de IRR en este escenario:
0 = - $ 300,000 + ($ 150,000) / (1 +.2431) + ($ 150,000) / (1 +.2431) 2 + ($ 150,000) / (1 +.2431) 3 + $ 10,000 / (1 +.2431) 4
La TIR de la inversión es del 24.31%, que es la tasa que hace que el valor actual de los flujos de efectivo de la inversión sea igual a cero. Desde un punto de vista puramente financiero, la empresa XYZ debería comprar el equipo, ya que genera un rendimiento del 24,31% para la empresa, mucho mayor que el 10% de rendimiento disponible de otras inversiones.
Una regla general es que el valor IRR no puede ser derivado analíticamente En cambio, IRR se debe encontrar mediante el ensayo y error matemático para derivar la tasa apropiada. Sin embargo, la mayoría de las calculadoras comerciales y programas de hoja de cálculo automáticamente llevarán a cabo esta función.
[Haga clic aquí para ver cómo calcular IRR usando una calculadora financiera o Microsoft Excel]
IRR también se puede usar para calcular rendimientos esperados de acciones o inversiones, incluido el rendimiento al vencimiento de los bonos. La TIR calcula el rendimiento de una inversión y, por lo tanto, es diferente del valor actual neto (VPN) de una inversión.
Por qué importa:
La TIR permite a los administradores clasificar los proyectos según sus tasas generales de rendimiento en lugar de su presente neto valores, y generalmente se prefiere la inversión con la mayor TIR. La facilidad de comparación hace que la IRR sea atractiva, pero existen límites a su utilidad. Por ejemplo, IRR solo funciona para inversiones que tienen una salida de efectivo inicial (la compra de la inversión) seguida de uno o más ingresos de efectivo.
Además, IRR no mide el tamaño absoluto de la inversión o la rentabilidad. Esto significa que la TIR puede favorecer las inversiones con altas tasas de rendimiento, incluso si el monto en dólares de la devolución es muy pequeño. Por ejemplo, una inversión de $ 1 que devuelva $ 3 tendrá una TIR más alta que una inversión de $ 1 millón y devolverá $ 2 millones. Otro inconveniente es que la TIR no se puede usar si la inversión genera flujos de efectivo interinos. Finalmente, IRR no tiene en cuenta el costo del capital y no puede comparar proyectos con diferentes duraciones.
IRR es el más adecuado para analizar capital de riesgo e inversiones de capital privado, que generalmente implican múltiples inversiones en efectivo durante la vida del negocio, y una salida de caja única al final a través de IPO o venta.
