Acciones en el hogar con $ 50 mil millones en cargas de deuda |

A lo largo de las décadas, las empresas han buscado la cantidad correcta de deuda para llevar en su balance. Solo una deuda suficiente es algo bueno: puede aumentar las ganancias por acción (ya que se deben emitir menos acciones), y los gastos por intereses de la deuda pueden ayudar a reducir la mordedura de impuestos. Pero demasiada deuda puede ser muy atemorizante si la economía se vuelve hacia el sur.

¿Por qué una mala economía es tan peligrosa para las empresas con un exceso de deuda? Al igual que las personas que pagan los préstamos personales, las empresas con grandes cantidades de deuda deben realizar pagos de préstamos fijos. Si Bob tiene préstamos estudiantiles para pagar, tiene que hacer su pago todos los meses, incluso si pierde su trabajo. Si la economía se desploma, las empresas aún tienen que hacer los pagos de sus préstamos, aunque traigan menos dinero.

GM (NYSE: GM) apuntó aproximadamente la misma combinación de deuda y capital durante muchas décadas, pero cuando golpeó la crisis económica de 2008, la carga de la deuda de la empresa se volvió demasiado para administrarse, y el venerable fabricante de automóviles necesitó declararse en bancarrota.

En respuesta a la crisis económica de 2008, muchas compañías buscaron reducir sus deudas por miedo a otra recesión. Pero a medida que la crisis se ha ido alejando de la vista, las compañías se volvieron complacientes nuevamente, acumulando deuda como si el 2008 nunca hubiera sucedido.

Los mayores tenedores de deuda generalmente se encuentran en servicios financieros. Puede parecer aterrador que firmas como Bank of America (NYSE: BAC) , JP Morgan (NYSE: JPM) y Citigroup (NYSE: C) cada una lleve más de $ 300 mil millones en deuda a largo plazo, pero estos bancos en realidad son mucho más saludables que hace unos años. Las nuevas regulaciones les han obligado a tener mucho más dinero en efectivo que antes, y las probabilidades de otro colapso para ellos es mucho menor de lo que era en 2008.

¿Pero qué pasa con las empresas no financieras? Dado que no existen reguladores para monitorear sus balances, ¿podrían estar corriendo demasiado riesgo para estos tiempos económicos inciertos? Tal vez tal vez no. Pero los inversores pueden querer mantenerse al margen de estas empresas, al menos hasta que estemos seguros de que la economía de EE. UU. No ha retrocedido a la recesión.

Un puñado de compañías no financieras tienen más de $ 20 mil millones en deuda a largo plazo.

Aquí hay cinco compañías con las mayores cargas de deuda en el S & P 500. Si la economía se desploma en los próximos trimestres y años, su alta las cargas de la deuda podrían ser tóxicas.

1. GE (NYSE: GE)

Un alto nivel de deuda demostró ser desastroso para GE en 2008, ya que la división de GE Capital de la compañía se encontró repentinamente sin un salvavidas cuando el colapso de Lehman Bros. causó caos en los mercados financieros. GE confía en las transacciones bancarias durante la noche para renovar parte de su deuda.

En aquel entonces, GE vio caer sus acciones de $ 25 en el verano de 2008 a solo $ 6 a principios de 2009. ¿Podría caer un rayo dos veces? Tal vez no a niveles tan extremos, pero es poca comodidad para los inversores que GE todavía tenga aproximadamente $ 3 en deudas en sus libros por cada dólar de capital. Una profunda reducción económica volvería a poner este balance en el punto de mira.

2. Ford (NYSE: F)

Este fabricante de automóviles logró evitar la bancarrota en 2008 al tener un poco de previsión. Vendió muchos activos en los 24 meses anteriores, lo que ayudó a recaudar efectivo para compensar cualquier crisis de deuda que se avecina.

Aunque la carga de deuda actual de Ford de $ 100 billones parece aterradora, la automotriz ha estado construyendo niveles de efectivo mientras paga las deudas que se espera que vencen a muy corto plazo. Como resultado, Ford podría manejar una fuerte desaceleración económica sin aumentar los temores a la bancarrota. Pero lo mejor es que no sea una desaceleración demasiado larga. Si tal desaceleración durara varios años, Ford tendría que recortar el gasto para acumular efectivo, lo que lo pondría en desventaja frente a los rivales mejor capitalizados.

# - ad_banner_2- # 3. AIG (NYSE: AIG)

El riesgo más grande para esta empresa no es solo un profundo retroceso económico, sino también otros eventos imprevistos que requerirían que la compañía gastara una gran cantidad de dinero en pagar los reclamos de seguro de las personas, como calamidades ambientales. Con una deuda de $ 85 mil millones en sus libros, esta aseguradora estaría mal equipada para agotar el capital fresco a través del mercado de valores.

4. American Express (NYSE: AXP)

AmEx sufrió un hematoma similar a GE en 2008, al ver que sus acciones cayeron un 80% desde el verano de 2008 hasta la primavera de 2009. Teme que una prolongada crisis económica cause que la compañía el colapso bajo su carga de deuda dominó los titulares de los negocios, aunque las preocupaciones demostraron ser infundadas. AmEx aún logró generar $ 4.6 mil millones en flujo de caja libre en 2009, un 20% por debajo de los niveles de 2008. El flujo de caja libre se recuperó a $ 7,500 millones el año pasado. Tomaría una sacudida económica realmente mala para el balance cargado de deudas de AmEx volver a ser un problema.

5. AT & T (NYSE: T) y Verizon (NYSE: VZ))

Estos dos deben agruparse ya que tienen modelos comerciales muy similares. Cada uno tiene un negocio de línea terrestre en declive y un floreciente negocio inalámbrico. Tomaría un declive aún más rápido en el negocio de línea fija, o una guerra de precios total en el negocio inalámbrico, para que los inversores se fijen en el balance general.

Es más que probable que ambas empresas continúen sus trayectorias actuales, independientemente de la salud de la economía, dando a sus respectivos equipos de gestión tiempo suficiente para ajustar sus balances a cualquier nueva realidad.

La respuesta de inversión: ¿Qué pasa con su cartera? Es posible que desee verificar todas sus inversiones para ver la cantidad de deuda que tienen. Si está buscando candidatos para vender, entonces las acciones con mayor deuda deberían estar en la parte superior de su lista, al menos hasta que quede claro que la economía no está volviendo a la recesión.

Hasta entonces, busque compañías que tengan una carga de deuda baja. Debido a que los bajos pagos de la deuda tienen un impacto menor en las ganancias, estas compañías están más seguras en tiempos de problemas económicos y son menos volátiles.

Foto cortesía de Flickr.