Definición y ejemplo de tasa de interés imponible equivalente |

Qué es:

Tasa de interés imponible equivalente(también denominada rendimiento tributable equivalente) es el rendimiento que se requiere en una inversión gravable para que sea igual al rendimiento de una inversión exenta de impuestos. La tasa de interés imponible equivalente se usa comúnmente al evaluar los rendimientos de los bonos municipales.

Cómo funciona (Ejemplo):

La fórmula para tasa de interés imponible equivalente es:

R (te) = R (tf) / (1 - t)

Donde:

R (te) = tasa de interés imponible equivalente para el inversor

R (tf) = rendimiento de la inversión libre de impuestos (usualmente una bonos municipales)

t = tasa impositiva marginal del inversor

Por ejemplo, supongamos que el inversor A, que se encuentra en una categoría impositiva del 28%, está considerando invertir en un bono municipal con una tasa de cupón del 10%. Usando la fórmula anterior, podemos calcular que, para este inversor, la tasa de interés imponible equivalente del bono municipal es:

R (te) = 0.10 / (1 - 0.28)

R (te) = 0.1389 = 13.89%

Por lo tanto, un bono imponible tendría que devolver un rendimiento mayor a + 13.89% para ser más rentable para este inversionista que el bono municipal.

La ventaja libre de impuestos de los municipios los bonos pueden hacer una gran diferencia en el rendimiento de un inversor, especialmente si el inversor se encuentra en una categoría impositiva alta. Por ejemplo, supongamos que otro inversor, el Inversor B, solo tiene una tasa impositiva marginal del 20% y está considerando invertir en ese mismo 10% de bonos municipales. Usando la fórmula anterior, podemos calcular que la tasa de interés imponible equivalente del inversor B para el mismo bono es:

R (te) = 0.10 / (1 - 0.20)

R (te) = 0.125 = 12.5 %

Para el inversor A, un bono imponible tendría que devolver más de + 13.89% para ser más favorable que el 10% del bono municipal. Pero la categoría impositiva más baja del Inversor B significa que un bono imponible solo tendría que devolver más del + 12.5% ​​para volverse más favorable que el mismo 10% del bono municipal.

¿Por qué es importante?

Los bonos municipales suelen ofrecer rendimientos más bajos que bonos corporativos sujetos a impuestos similares. Pero, ¿cómo sabe el inversor si los ahorros impositivos del bono municipal compensarán su menor rendimiento? La tasa de interés imponible equivalente puede ayudar a los inversores a decidir, ya que facilita las comparaciones entre los valores con diferentes consecuencias impositivas.