CAGR vs. Retorno anual promedio: por qué su asesor está citando el número incorrecto |

Muchos inversores cuentan con capitalización, llamado el mayor descubrimiento matemático de todos los tiempos, para ayudarlos a alcanzar la independencia financiera. Sin embargo, muchas personas lo confunden por "rendimiento promedio". Los corredores, que a menudo citan a este último, tampoco están ayudando mucho. Entonces, ¿por qué toda la confusión?

La mejor manera de explicarlo es comenzar con un ejemplo. Imagina que tienes $ 10,000. Este año, tus $ 10,000 crecerán al 100%, dejándote $ 20,000. El año siguiente, su inversión cae un 50% y lo lleva de vuelta a su monto original, $ 10,000.

Entonces, durante los dos años, su ganancia anualizada es cero (básicamente, no ha ganado ni perdido dinero). El cero por ciento que recibió se conoce en el mundo financiero como la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR).

Pero un asesor ansioso por darle un giro positivo a la situación puede decirle que su rendimiento es en realidad del 25%. Ese número se llama rendimiento anual promedio, y en realidad es muy engañoso. Oye, si hubieras hecho un 25%, ¿tu cartera no sería más grande que cuando comenzó? En la vida real, solo se da cuenta de la CAGR, no del rendimiento anual promedio que reclaman muchos corredores y administradores de fondos.

El culpable es la volatilidad del mercado. Los mercados y las rentabilidades que los inversores esperan de ellos no solo aumentan en un buen patrón par. El impacto de los rendimientos negativos y la distribución de los retornos tienen efectos negativos significativos sobre los rendimientos realizados que experimentan los inversores. Mientras más volatilidad experimente el mercado, mayor será la caída en el rendimiento compuesto.

Resulta que hay dos factores que contribuyen a la volatilidad, los rendimientos negativos y la distribución de los rendimientos.

Devoluciones negativas

Vamos a primero mire el impacto que los retornos negativos tienen en su cartera. Has trabajado duro para ahorrar $ 100,000 y quieres invertirlo en el mercado. En el primer año, gana 15% de sus $ 100,000, aumentando el valor de su cartera a $ 115,000. Te hace sentir bien, ¿verdad?

En el segundo año, el mercado cae y tu cartera cae un 15%. Entonces, ¿cuánto vale tu cartera ahora? Si adivinaste $ 100,000, entonces te has enamorado de la venganza de capitalización. Claro, su rendimiento anual promedio es de solo el 0.0%, llegando incluso al límite, pero si realmente se detiene y hace los cálculos, encontrará que ha perdido dinero. Después de la caída del 15%, su cartera vale $ 97,750. Su rendimiento anual compuesto es -1.13%.

¿Qué sucede si revierte la ganancia y la pérdida en su cartera? En el primer año, pierde un 15% y reduce su cartera de $ 100,000 a $ 85,000. En el segundo año, obtienes una ganancia del 15% en tus $ 85,000. Ahora su cartera vale $ 97,750.00. Aún disfrutas de un rendimiento anual compuesto de -1.13%.

¿Qué está pasando? Cada vez que pierde dinero, se necesita un mayor rendimiento para alcanzar el punto de equilibrio. Si pierde un 20%, debe ganar un 25% para volver al lugar donde comenzó. Cuanto más pierdes, peor se pone la situación. Perder el 50% y duplicar su dinero (crecer un 100%) para volver a la normalidad.

La mayoría de los inversores se concentran en lo que pueden obtener de su inversión en el mercado: el efecto positivo de la capitalización. Los inversores que constantemente superan al mercado reconocen que primero deben proteger su capital y no perder dinero. Una vez que tienen su plan establecido para reducir su riesgo de pérdidas, pueden centrarse en generar rendimientos positivos que pueden aumentar a lo largo del tiempo.

Esta es la razón por la cual la primera regla de Warren Buffet para invertir nunca es perder dinero. Entiende completamente el efecto negativo que tiene la pérdida de dinero en su cartera.

Distribución de devoluciones

Ahora veremos la segunda razón por la que los retornos anuales promedio son tan engañosos: la distribución de los retornos. Para cada ilustración, el rendimiento promedio en los tres años es del 10%. A medida que la distribución de los rendimientos se amplía, el compuesto vuelve a reducirse.

El primer escenario es muy básico: cada año, su cartera crece un 10%. Al final de los tres años, tanto el rendimiento compuesto como el rendimiento anual medio son del 10%.

Pero mira los escenarios segundo, tercero y cuarto. Su rendimiento anual promedio sigue siendo del 10%, pero el valor real de cada cartera es menor.

En el segundo escenario, todavía tiene un rendimiento anual promedio del 10%, pero el valor de la cartera es menor. Eso es porque hay una distribución más amplia de devoluciones. Cuando agrega los escenarios 3 y 4 a la imagen, surge una tendencia: cuanto mayor es la distribución de los rendimientos, menor es el rendimiento compuesto que recibe.

Efecto combinado

Cuando combina el efecto de los rendimientos negativos con el impacto de distribución de devoluciones, el golpe a su cartera puede ser devastador. En cada uno de los casos a continuación, nuestro inversor experimentó dos años buenos seguidos por un año malo. A medida que progresan los escenarios, los años buenos mejoran y el año malo es aún peor. Como puede ver, el efecto de la distribución de los rendimientos y el retorno negativo causó que el retorno compuesto fuera mucho más bajo de lo que cabría esperar.

Históricamente, el mercado subió o bajó un 15% o más, aproximadamente la mitad de el tiempo. Esto significa que debe esperar rendimientos negativos y una amplia distribución de devoluciones cada año. Si desea hacerlo bien en el mercado, cualquier acción que pueda tomar para minimizar los efectos negativos del compuesto hará mucho para mejorar los rendimientos de su cartera.

Lidiando con la venganza de Compounding

Como podría sospechar ahora, la mejor manera lidiar con la venganza de capitalización es seguir la primera regla de Warren Buffett: No perder dinero. En lugar de preguntarte "¿Cuáles son las acciones más populares que debería comprar?" Consiga un buen comienzo de su cartera centrándose en lo que puede hacer para reducir su riesgo.

Cuando el mercado tiene dificultades y el efecto de la capitalización negativa tiene sus mayores consecuencias, asegúrese de emplear técnicas de gestión de capital probadas. Las posiciones de tamaño adecuado, las paradas finales y las puts protectoras son tres métodos excelentes que ayudan a reducir el riesgo de pérdidas.

La mayor volatilidad en el mercado bursátil indica que las probabilidades de perder un año son más altas. Cuando la volatilidad aumenta, el riesgo de rendimientos negativos aumenta a su vez. Cuando ve una mayor volatilidad en el mercado, le indica que tome precauciones adicionales y proteja su cartera. Esté preparado para cerrar posiciones rápidamente. Reequilibre con frecuencia su cartera para capitalizar los ciclos a corto plazo de un mercado más volátil. Si tiene una buena ganancia, venda la mitad de esa posición para captar algunas ganancias y capital libre para otras inversiones de bajo riesgo. Asegúrese de mover su stop hacia arriba de su entrada para asegurar las ganancias restantes.

Reconocer la venganza de la capitalización es el primer paso para reducir el riesgo y mejorar sus rendimientos. Sube a la mesa y toma el control. Después de todo, es su dinero.

[Nuestra calculadora CAGR fácil de usar puede ayudarlo a proyectar la CAGR necesaria para alcanzar sus objetivos de inversión o medir el rendimiento de las inversiones existentes.]