Comprar y mantener Definición y ejemplo |

Qué es:

Comprar y mantener es una estrategia de inversión mediante la cual un inversor mantiene valores a largo plazo plazo, independientemente de las fluctuaciones del mercado a corto plazo.

Cómo funciona (Ejemplo):

Supongamos que tiene $ 100,000 para invertir. En función de sus circunstancias, aversión al riesgo, objetivos y situación impositiva, usted deposita $ 50,000 del dinero en acciones, $ 30,000 en bonos, $ 10,000 en bienes raíces y $ 10,000 en efectivo. Por lo tanto, el 50% de la cartera está en acciones, el 30% en bonos, el 10% en bienes raíces y el 10% en efectivo. A medida que pasa el tiempo, las acciones de la cartera pueden subir tanto de valor que la ponderación de las acciones aumenta del 50% al 70% y, en consecuencia, reduce la proporción de otras clases de activos en la cartera.

En esta situación, el inversor podría vender parte de las acciones o comprar valores en otras clases de activos para devolver la cartera a la ponderación original (esto a menudo se denomina estrategia de mezcla constante o dinámica). Si el inversor recalcula la cartera con frecuencia, es decir, cada tres meses, se dice que el inversor participa en el momento del mercado, la asignación táctica de activos o la inversión activa. En ambos tipos de enfoques de reequilibrio, el inversor debe considerar si el esfuerzo y los costos de transacción adicionales aumentarán los rendimientos. Sin embargo, si el inversor se abstiene de reequilibrar la cartera, dejando efectivamente las inversiones para hacer lo que pueda, el inversor está practicando una verdadera estrategia de compra y mantenimiento.

La estrategia de comprar y mantener no es completamente pasiva porque a menos que el inversor compre acciones de un fondo indexado, él o ella debe seleccionar activamente los valores en los que invertir. Comprar y mantener a los inversionistas comúnmente dependen del análisis fundamental de la compañía detrás de una seguridad, como la estrategia de crecimiento a largo plazo de la compañía, la calidad de sus productos o las relaciones de la compañía con la administración cuando deciden si comprar o vender. Sin embargo, las fluctuaciones a corto plazo, los ciclos económicos, la inflación y las respuestas a la nueva legislación no influyen en el inversor buy-and-hold.

El inversionista activo, por otro lado, a menudo utiliza análisis cuantitativos y técnicos, incluyendo análisis de razones, análisis de gráfico de acciones y otras medidas matemáticas para determinar si comprar o vender. El horizonte de inversión del inversor activo puede ser de meses, días o incluso horas o minutos.

Por qué es importante:

Hay varias razones por las que Warren Buffett y otros inversores exitosos están a favor de la estrategia de comprar y mantener.

En primer lugar, muchos inversores defienden la teoría del paseo aleatorio que establece que los precios de los valores son aleatorios y no están influenciados por eventos pasados. El profesor de economía de Princeton Burton G. Malkiel acuñó el término en su libro de 1973 A Random Walk Down Wall Street. La idea también se conoce como la hipótesis de la forma débil del mercado eficiente. La idea central detrás de la teoría es que es imposible superar constantemente al mercado, especialmente a corto plazo, haciendo que una estrategia de inversión de compra y retención sea la mejor manera de maximizar los retornos.

Segundo, muchos expertos creen que lo que un inversor compra o vende es más importante que cuando lo compra o lo vende. Debido a que muchas clases de activos tienden a subir y bajar, el rendimiento general de una cartera se ve mucho más afectado por la asignación de la cartera que por los valores específicos elegidos. Un conocido estudio de 1986 de Brinson, Hood y Beebower confirmó que el 95% del tiempo, la asignación de activos determinó los rendimientos de una cartera en lugar de los valores específicos elegidos.

En tercer lugar, la estrategia de comprar y mantener suele ser más barata. Puede tener beneficios fiscales ya que el IRS grava las ganancias de capital a largo plazo a una tasa menor que las ganancias de capital a corto plazo. Además, la estrategia requiere menos comisiones comerciales y tarifas de asesoría, que a menudo obligan a los inversores activos a tener requisitos de rentabilidad más altos para compensar estos costos adicionales.