Definición y ejemplo de interés de globo

Qué es:

En el mundo de bonos, interés de globo es un aumento en la tasa de cupón de una emisión de bonos correspondiente al vencimiento del bono. Los bonos en serie a menudo usan el interés del globo.

Cómo funciona (Ejemplo):

Para comprender el interés del globo, uno debe primero entender los enlaces en serie. El término bonos en serie (o bonos a plazos) describe una emisión de bonos que vence en porciones en varias fechas diferentes.

Normalmente, cuando una empresa o entidad gubernamental emite bonos, todos esos bonos se venzan en la misma fecha (es decir, el el prestatario debe pagar toda la deuda en un día en particular). Sin embargo, una emisión de bonos en serie vence durante varios períodos (generalmente a intervalos regulares).

Por ejemplo, el emisor de $ 100 millones en bonos tradicionales con vencimiento a 10 años tendrá que realizar un pago de principal de $ 100 millones al final de el décimo año (ver la tabla a continuación). Pero el emisor de $ 100 millones en bonos en serie podría estructurar la oferta de modo que $ 20 millones vencen después de cinco años, otros $ 20 millones vencen el año siguiente, $ 20 millones al año siguiente, y así sucesivamente.

Interés por globo significa que el cupón las tasas de estos bonos en serie se incrementan progresivamente con la madurez. Entonces, los bonos que vencen en el año 6 podrían tener una tasa de cupón más baja que los que vencen en el año 7, y los bonos del año 7 podrían tener una tasa de cupón más baja que los que vencen en el año 8, y así sucesivamente.

¿Por qué? Importa:

El interés del globo alienta a los tenedores de bonos a retener la deuda por más tiempo. También puede ayudar al emisor a administrar sus flujos de efectivo. Nótese en el ejemplo que el emisor de bonos tradicionales debe realizar pagos de cupones por $ 100 millones de deuda pendiente durante un período completo de 10 años, mientras que el emisor de bonos en serie solo debe hacerlo hasta el año cinco. Después del año cinco, el emisor canjea $ 20 millones de esa deuda y, por lo tanto, solo tiene que pagar intereses sobre $ 80 millones, luego $ 60 millones, luego $ 40 millones, y así sucesivamente. Esto puede representar un considerable ahorro de efectivo, suponiendo que el emisor pueda realizar los reembolsos prometidos del principal, incluso si las tasas de cupón aumentan progresivamente.

Los bonos serie también permiten al emisor establecer las fechas de vencimiento de los ingresos del proyecto financiado por el enlace procede. Esta es la razón por la cual tantas emisiones de bonos municipales son bonos en serie. Sin embargo, esta estrategia requiere que los emisores completen sus proyectos a tiempo.