3 Cosas que busco en Angel Investing |

Estoy revisando activamente más de tres docenas de presentaciones como miembro de Willamette Angel Conference. Participo en la inversión y obtengo un voto. Nuestro grupo está revisando compañías y otorgará una inversión de seis cifras en un evento celebrado el 13 de mayo en Eugene, Oregón, mi ciudad natal.

Nuestro proceso entre bastidores para revisar las compañías, y particularmente nuestras discusiones, son confidenciales. Así que este post es solo mi opinión, no para tomarse como expresión del grupo ángel.

Sin embargo, cuando comienza el proceso de revisión, me complace compartir mis puntos de vista personales, el tipo de cosas que busco en una empresa. Aunque siempre hay excepciones, y hago todo caso por caso, ¿qué obtiene mi voto?

1. Probabilidad de salida

Sin entrar en detalles aquí, los términos de nuestro trato se inclinan hacia las empresas que obtendrán una mayor inversión del capital de riesgo profesional dentro de un año más o menos. Entonces no se trata de elegir la mejor oportunidad para los fundadores, como se podría pensar. Las empresas que no apuntan a la próxima ronda de inversión son menos atractivas. Las empresas que probablemente no generarán liquidez para los inversionistas en un plazo de tres a cinco años son mucho menos probables.

Esto descarta una gran cantidad de buenos negocios. Mi propio negocio, por ejemplo, Palo Alto Software, no habría cumplido esta condición desde el principio, cuando podría haber sido capaz de absorber la inversión ángel. Las compañías de servicios fuertes y saludables generalmente no cumplen con esta condición.

2. Gerencia con experiencia en startups

Se trata de reducir el riesgo. Por supuesto, es cierto que algunas personas tienen éxito en su primer intento, pero en general, si los fundadores y / o algunos líderes fuertes en el equipo de gestión han pasado por la etapa inicial, están mejor preparados para superarlo nuevamente.

Esto comienza como lo que vemos como antecedentes escritos: experiencia pasada, educación, etc. Se convierte en la persona real después de conocer a la gente real. Lo que aparece por escrito no siempre aparece en persona. A veces, la experiencia se ve modificada por rasgos personales, carisma, falta de ella, confianza, equilibrio, participación en discusiones, etc.

3. Ajuste del producto / mercado y perspectivas

Tomé prestado este término de Marc Andreessen, que resumí hace un par de años en Market Fit is Critical. Se trata de un negocio que puede crecer rápidamente. Normalmente eso significa producto o servicio productizado (como una aplicación web) que puede escalar. En el negocio clásico de productos, una vez que tiene los errores, puede vender 10, 100, 1,000 o 10,000 unidades al día simplemente aumentando la producción. Eso requiere un buen producto con algunos beneficios reales para un mercado real.

No me importa una estrategia de cabeza de puente, centrándome primero en un segmento de mercado específico y más estrecho, para ganar fuerza e impulso, si hay un mercado más grande en el mercado. futuro.

Aquí es donde una gran cantidad de grandes negocios de servicios se vuelven menos atractivos para los inversores. ¿Se necesita contar dos veces para duplicar las ventas? Eso es difícil de crecer con. ¿El valor de la empresa se basa en el conocimiento y la experiencia de los profesionales que brindan el servicio? Eso es difícil de escalar.

4. Todo lo demás

No quiero pretender que es tan simple como esta lista 1-2-3. Aparece mucho que no incluyo aquí porque simplemente nubla el problema. Por ejemplo, nuestro grupo tiene un sesgo explícito para las compañías de Oregon, y especialmente para las compañías del sur del valle de Willamette. Nuestro grupo tiende a preferir a la alta tecnología más que a la baja tecnología, y estamos un poco inclinados hacia alguna tecnología agrícola y limpia. Pero al final, todo termina siendo considerado caso por caso. No se trata de un conjunto de reglas o criterios; se trata de obtener la mejor inversión.