La prohibición de la publicidad de los fondos de cobertura levantada: ¿qué deben saber los inversores?

por Susan Lyon

Si gana por lo menos $ 100,000, entonces podría estar calificado para invertir en un fondo de cobertura, y debido a una nueva decisión de la SEC esta semana, puede comenzar a ver anuncios públicos de fondos de cobertura menos conocidos que intentan lograrlo. Esto es lo que debes saber primero.

• Vea también: Nuestro rastreador de fondos de cobertura del sitio permite a los inversionistas ver qué fondos de cobertura están comprando, vendiendo y manteniendo para que puedan realizar inversiones más informadas basadas en las presentaciones 13F de cada fondo ante la SEC.

La Ley de TRABAJOS sobre los fondos de cobertura

La semana pasada, la SEC votó en una decisión de 4 a 1 para revocar la prohibición de publicidad de 80 años de duración sobre los fondos de cobertura que había estado vigente desde la Gran Depresión. Este fue un componente de la JOBS del año pasado, Jumpstart Our Business Startups, Act.

¿Qué significa esto realmente para los inversores minoristas y cómo deben prepararse?

Con la inminente embestida de la publicidad, los inversores deben educarse y protegerse de la propaganda falsa o engañosa. Los fondos de cobertura pueden parecer muy misteriosos y tratar de ocultar sus estrategias y posiciones, pero afortunadamente las regulaciones los obligan a presentar sus posiciones largas trimestralmente. Cada inversor debe investigar en qué invierte realmente un fondo antes de otorgarle dinero a ese fondo, utilizando una herramienta como el rastreador de fondos de cobertura Investmentmatome. Esta herramienta permite a los usuarios ver las posiciones largas de cualquier fondo, dando a los inversores una idea de lo que pueden esperar que el administrador haga con su dinero.

¿Cuánto debería preocuparse por los anuncios de los fondos de cobertura?

A pesar de que los principales medios de comunicación hicieron estallar esta noticia durante la última semana, el inversor típico no debe preocuparse por ver las carteleras de los gigantes de los fondos de cobertura famosos a la izquierda y la derecha mientras conducen por la 101.

Más bien, lo que es más probable que suceda es que los fondos de cobertura más pequeños, menos conocidos y con peor desempeño en general tratarán de anunciarse para recaudar fondos. Será publicidad para un mercado muy específico, no de la manera típica en que la mayoría de los estadounidenses piensan en anuncios como anuncios de televisión. Como regla general, los tipos de fondos publicitarios serán, en promedio, más pequeños, más nuevos y más riesgosos.

La lección es simple: los fondos de cobertura de mejor desempeño hablan por sí mismos y no necesitan publicitar mucho, en todo caso; Los inversores ya están llamando a sus puertas. De hecho, muchos de estos principales fondos de cobertura ya están cerrados a nuevos inversores.

¿Invertir en fondos de cobertura es una buena idea?

Entonces, ¿qué sucede si ve un anuncio que le gusta y desea obtener más información? Hasta ahora, era ilegal que cualquier representante del fondo de cobertura le informara sobre su fondo o divulgara el prospecto del fondo, a menos que fuera un inversor acreditado. Existen tres formas para que una persona sea considerada un inversionista acreditado:

1. Usted tiene un patrimonio neto de al menos $ 1 millón
2. Has tenido un ingreso de $ 200,000 o más durante dos años consecutivos.
3. Ha tenido un ingreso combinado, entre usted y su cónyuge, de al menos $ 300,000 en los últimos dos años, y tiene la expectativa de un ingreso similar este año

Sin embargo, invertir directamente en un fondo de cobertura, incluso si se lo puede permitir, es casi una forma segura de acumular muchas más tarifas de las que haría si eligiera invertir en participaciones similares como fondo de cobertura dentro de su propia cartera.

Los fondos de cobertura se estructuran de manera muy similar a un fondo mutuo, solo con un conjunto de capital más desregulado; solo están obligados a reportar posiciones largas a la SEC, no cortos. Al igual que los fondos mutuos, están compuestos por un grupo de inversionistas que reúnen su dinero y las inversiones son elegidas por un administrador de fondos. La estructura más común de tarifas de fondos de cobertura se denomina "la regla 2 y 20". Esto significa que el 2% de los activos bajo administración se destina a las tarifas de administración anuales para administrar la oficina, incluidos los salarios base de los empleados, los costos generales y el equipo técnico necesario.. Luego, además, se cobra una tasa de rendimiento del 20%, por lo que el administrador de fondos de cobertura recibe el 20% de las ganancias.

Por ejemplo, nuestra herramienta de seguimiento del administrador de dinero institucional del sitio muestra que Berkshire Hathaway de Warren Buffett invierte el 68% de su cartera en 4 acciones comunes que los inversionistas pueden comprar directamente (Wells Fargo 20%, Coca-Cola 19%, IBM 17%, American Express 12%) si sintieran que se trataba de una inversión inteligente.

En la mayoría de los casos, los inversionistas podrían tener el mismo rendimiento o mejor si observan las tenencias individuales dentro de un fondo de cobertura y los cambios en la propiedad y la confianza de la industria a lo largo del tiempo, que si intentan invertir directamente en un fondo de cobertura.

Una mejor manera de investigar los fondos de cobertura

En lugar de confiar en publicidad sesgada, los inversores deberían buscar datos objetivos sobre lo que realmente están haciendo los fondos de cobertura con su dinero.

• El rastreador de fondos de cobertura de nuestro sitio les permite a los inversionistas ver qué fondos de cobertura están comprando, vendiendo y manteniendo para que puedan realizar inversiones más informadas basadas en las presentaciones 13F de cada fondo ante la SEC.

El rastreador de fondos de cobertura le permite a los usuarios buscar información útil sobre los fondos de cobertura individuales para ver exactamente en qué invierte cada uno, y en qué cantidad, así como los cambios a lo largo del tiempo y la diversificación de un fondo en general.

Pregunte a los expertos: ¿Cuáles serán los resultados de las nuevas reglas de los fondos de cobertura?

Si bien el mundo del asesoramiento publicitario sobre fondos de cobertura apenas está comenzando, los estrategas y consultores ya están evaluando sus opiniones sobre las mejores estrategias de marketing. La opinión de nuestro sitio sigue siendo que las declaraciones hablan por sí mismas, y que ninguna publicidad es un sustituto de los números difíciles.

Investmentmatome preguntó a los expertos qué esperar cuando se trata de la prohibición de la publicidad de los fondos de cobertura. Ellos respondieron de la siguiente manera: aquí están los principales temas que vimos.

1. No habrá publicidad Onslaught - Para la mayoría de las personas

“El levantamiento de la prohibición de la SEC no significa nada para el inversor ocasional, ya que los fondos de cobertura están abiertos principalmente solo a inversores acreditados. Para aquellos inversionistas que califican, deben investigar la estrategia para determinar si encaja dentro de su cartera y en qué lugar. Dado que una serie de fondos de cobertura están altamente no regulados, los inversores deben diversificar sus inversiones y no asignar demasiado a ningún fondo de cobertura individual ".

-Thomas Balcom, CFP, 1650 Wealth Management

"La SEC eliminó la prohibición de la" solicitud general "para ciertas ofertas privadas en virtud del Reglamento D, que están dirigidas solo a los" inversionistas acreditados ". Existe una larga definición de inversionista acreditado en las regulaciones. Si no está dentro de esa descripción, no debería recibir una solicitud para una de estas ofertas. Por lo tanto, debes tener en cuenta que este no es el lugar para tu fondo de emergencia, tu fondo universitario o el dinero del que dependes para jubilarte. Esto es por tu dinero de Las Vegas ".

-Robert Dow, Socio, AGG

"Creo que no habrá prisa por hacer publicidad. Los fondos de cobertura más grandes están establecidos y se burlarán de la publicidad. Los fondos de cobertura nuevos o más pequeños todavía enfrentarán muchos problemas de idoneidad y problemas de inversionistas acreditados. Es probable que sea similar a las opiniones de la publicidad legal; "Las firmas más grandes jugarán de manera segura y confiarán en su reputación, mientras que los fondos más pequeños o más especializados se irán filtrando lentamente en el ámbito del marketing".

-Braden Perry, asesor legal de Kennyhertz Perry

2. Más transparencia, competencia y intercambio de datos

"Creo que el reciente aumento no causará un cambio drástico en la industria ni afectará en gran medida a los inversores, sino que ofrecerá fondos menos conocidos para competir en una escala mayor y llegar a una mayor audiencia de posibles inversores".

-Peter Turchan, socio de Ready to Run Designs

“El levantamiento de la prohibición de la solicitud general ayudará a los fondos de cobertura de 3 maneras: puede facilitar la búsqueda de inversionistas calificados utilizando la solicitud general, reducirá los costos de cumplimiento y permitirá que los HF sean más transparentes debido a los riesgos de violaciones involuntarias se han eliminado. La capacidad de difundir información de manera más amplia debería hacer que haya mucha más información sobre HF para que esté disponible públicamente. Esto, a su vez, debería tener el efecto de aumentar la competencia en la industria de alta frecuencia. Todavía se desconoce hasta ahora, en qué medida esto causará una mejor divulgación de la estructura de tarifas para los HF, y habrá una mayor competencia sobre la base de las tarifas. La industria de fondos mutuos ha visto una mayor competencia basada en ofrecer acuerdos de tarifas más bajas, pero la industria de HF ha sido menos competitiva en este factor. Una mayor transparencia podría impulsar un cambio en ese sentido ".

-Robert Dow, Socio, AGG

“Es demasiado pronto para predecir cambios en la industria de los fondos de cobertura, pero supongo que los sitios web pueden comenzar a transmitir más información para la industria generalmente secreta. Además, más inversores obtendrán acceso a más acuerdos a medida que las personas se acostumbren a distribuir documentos de oferta de una manera que antes se consideraba una solicitud general. Los inversores deberán acostumbrarse a proporcionar información muy personal sobre su capacidad financiera para invertir y absorber pérdidas, ya que las empresas que buscan inversiones tendrán el requisito de confirmar la elegibilidad para los valores vendidos de forma privada en un régimen general de solicitación. Además, espero ver el aumento de la base de datos de inversores donde las empresas y los fondos que buscan inversiones pagan tarifas por el acceso a un grupo de inversores preseleccionados ".

-Douglas Berman, miembro gerente de la oficina de abogados de Douglas M. Berman, PLLC

3. Los resultados anteriores aún no garantizan las devoluciones futuras

"Aunque los anuncios sin duda tendrán divulgaciones prolongadas, el inversionista promedio no sabrá (a menos que gente como usted les advierta) que es muy probable que el rendimiento no se replique en un entorno de tasa creciente cuando gran parte del histórico" carry "y apalanque Las devoluciones no serán replicables. En otras palabras, cuando los inversionistas apalancados (fondos de cobertura) compraron una garantía de mayor rendimiento, tomaron préstamos a corto plazo a tasas más bajas y apalancaron la equidad en riesgo, obtuvieron una rentabilidad del 10% +. Esto será difícil de repetir cuando aumenten las tasas de interés, posiblemente al mismo tiempo que disminuyan los valores de inversión ".

-Andrew M. Aran, CFA y socio de Regency Wealth Management

"Una de las principales preocupaciones es que los fondos de cobertura están abiertos para los" inversores acreditados ", pero eso no necesariamente los hace buenos o incluso los inversores inteligentes. Desafortunadamente, hoy en día hay muchos inversores que (acreditados o no) no tienen idea de lo que poseen o por qué lo poseen. Los fondos de cobertura presentan una capa adicional de ambigüedad sobre los productos de inversión tradicionales, ya que a menudo utilizan métodos de negociación muy propietarios, sin liquidez, apalancados y costosos. Para una persona que no entiende o tal vez simplemente ignora el riesgo, estas inversiones pueden ser muy peligrosas. Al igual que con cualquier oportunidad de inversión, un individuo sería prudente hacer una pausa, tomar una respiración y examinar cómo encaja con sus otros objetivos y planes financieros"

-Jason Gentile, CFP, Symmetry Partners

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