Cargos de fondos mutuos: lo que los inversores deben saber

Por Michael Chamberlain

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Muchas compañías de fondos mutuos ofrecen diferentes tipos (o “clases”) del mismo fondo de inversión. Cada clase de acciones tiene los mismos objetivos de inversión e invierte en el mismo conjunto de valores. Pero cada uno tiene diferentes honorarios y gastos y, por lo tanto, diferentes resultados de rendimiento.

El término "clase" es engañoso. Es fácil pensar que una participación de clase A es mejor que una participación de clase B, y así sucesivamente. En realidad, las designaciones de las letras no tienen nada que ver con la calidad del fondo. Solo describen las tarifas que usted paga para invertir en él.

Desafortunadamente, la mayoría de los inversionistas no entienden las clases de acciones y las diferentes tarifas asociadas con ellos. Como resultado, muchos inversores se aprovechan de las empresas de servicios financieros que venden estos productos.

Cómo funcionan las tarifas

Hay tres tipos de comisiones asociadas con los fondos mutuos que los inversores deben pagar:

• Ratios de gastos: Todos los fondos mutuos tienen tasas de gasto, que van desde el 0.08% hasta más del 2% del monto invertido cada año. Estos aranceles pagan los costos operativos y comerciales de los fondos y también pueden utilizarse para pagar a las empresas de servicios financieros. Cuanto mayor sea el índice de gastos, peor será el rendimiento general del fondo para el inversor.
• Comisiones: Estas tarifas se pagan al corredor y su firma de servicios financieros como compensación por recomendar el producto. Una comisión es separada de la razón de gastos.
• 12b-1 honorarios: Estas tarifas son parte del ratio de gastos. Se les paga a la empresa que originalmente vendió el fondo mutuo como una tarifa adicional, después de que se pague la comisión del primer año.

Los asesores de pago solamente generalmente recomiendan fondos sin comisiones, sin comisiones 12b-1 y bajos índices de gastos. Los corredores que "venden" fondos mutuos a menudo recomiendan inversiones con comisiones y tarifas 12b-1.

Tipos de fondos mutuos

El tipo de fondo puede darle pistas sobre los tipos de comisiones que cobrará. Fondos cargados pagar comisiones y tarifas de comercialización continuas a las empresas y vendedores que las venden. Fondos sin carga no pague ninguna comisión al asesor, y la mayoría no tiene tarifas de comercialización continuas. Sin embargo, hay muchas subclases de fondos mutuos.

Las siguientes clases de acciones de fondos mutuos se aplican a los inversores minoristas:

Clases de acciones comisionables (fondos cargados)

• Una clase Las acciones tienen una carga de ventas de front-end, que es una comisión que los inversores pagan cuando compran acciones de fondos. Una comisión del 5% es común para los fondos de capital y la comisión del 3% es común para los fondos de bonos. Eso significa que si invierte $ 20,000 en un fondo de capital de clase A, el corredor y su firma pueden recibir $ 1,000 y tendrá $ 19,000 en su cuenta.
• Clase B Las acciones no tienen una carga de ventas de front-end, pero sí tienen tarifas continuas que son más altas que las que cobran las acciones de clase A. La primera es una carga de ventas diferida contingente (CDSL, por sus siglas en inglés), que los inversionistas pagan cuando canjean las acciones del fondo, aunque, si mantiene un fondo el tiempo suficiente, las comisiones podrían eventualmente disminuir a 0%. El segundo es la tarifa más alta de 12b-1. Digamos que usted compra $ 20,000 de un fondo clase B. Todos los $ 20,000 aparecerán en su cuenta, pero la compañía del fondo pagará una comisión por adelantado al vendedor. Para compensar esa comisión, cada año durante los próximos 10 años, la compañía del fondo deduce cargos de gastos más altos de su cuenta.
• Clase C Las acciones a menudo tienen un CDSL de primer año, más las tarifas 12b-1 en curso más altas.

Clases de acciones sin comisión

• Fondos sin carga son ofrecidos por muchas compañías de servicios financieros, como Vanguard, Dimensional Fund Advisors, T. Rowe Price y otros. No tienen comisiones ni aranceles 12b-1.
• Clase LW Las acciones (con exención de carga) son acciones de clase A con comisión eximida. La tarifa de 12b-1 todavía se aplica.
• Clase f Las acciones no pagan comisiones y pueden ser sin carga o sin carga. Es más probable que estos sean recomendados por asesores de pago solamente que por vendedores.

Hay algunos otros tipos de fondos mutuos. Las acciones de Clase I a menudo son utilizadas por inversores institucionales, y las acciones de Clase R y Clase 529 a menudo aparecen en cuentas 401 (k) y 529 educativas. Si tiene una opción en estos tipos de fondos, priorice los fondos sin carga y con baja relación de gastos.

Cómo las tarifas impactan los retornos

Para comprender mejor las diferentes clases de acciones y tarifas, consideremos el Fondo de Crecimiento de América de American Funds, uno de los fondos mutuos más grandes de la compañía. Hay 18 formas de invertir en este fondo. Cinco clases de acciones son para clientes minoristas, ocho están diseñadas para cuentas de retiro, como 401 (k), y cinco se usan en 529 cuentas de educación.

Las tarifas varían hasta en un 4% entre los fondos. Esta es la única diferencia entre estos fondos, y puede tener un gran impacto en el monto de su cuenta. Los fondos con los gastos más bajos tienen el rendimiento más alto y aquellos con los gastos y comisiones más altos tienen los rendimientos más bajos.

La siguiente tabla muestra cómo las comisiones afectan los rendimientos generales de los inversores para las cinco clases de acciones minoristas diferentes. En este caso hipotético, todos los tipos de fondos tuvieron un rendimiento anual del 8% anual durante un período de 10 años. Todos los porcentajes son de la cantidad invertida.

Tipo de fondo	Índice de gastos (%)	Carga frontal (%)	Carga diferida (%)	Tarifa 12b-1 (%)	Monto invertido ($)	Saldo a 10 años ($)	Cargos totales a vendedor y firma ($)
Sin carga	0.43				20,000	41,490	0
Carga eximida	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
Una clase	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
Clase B	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
Clase c	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Tabla de Michael Chamberlain, utilizando los datos de tarifas de Morningstar

Conflicto de intereses

¿Por qué alguien pagaría comisiones sobre un fondo mutuo cargado cuando la oferta sin carga proporciona rendimientos más altos?

Porque el inversor no elige qué clase de fondo comprar; el corredor lo hace. Las compañías de servicios financieros dicen que las diferentes clases de acciones tienen diferentes "pros y contras" y que el consumidor es el que selecciona lo que más les conviene. Pero los corredores rara vez presentan todas las opciones de clase de acciones para la consideración del inversionista. Esto es claramente un conflicto de intereses entre lo que es mejor para el inversionista y lo que es mejor para el corredor.

Cuidado con el consumidor

Como asesor exclusivo, solo recomiendo fondos sin carga. Sin embargo, muchos corredores venden inversiones porque generan ingresos más altos al cobrar comisiones y honorarios de comercialización que al dar consejos de inversión objetivos.

Los inversores deben conocer las diferentes clases de acciones y las tarifas asociadas con cada una, así como el posible conflicto de intereses cuando un corredor hace una recomendación que proporciona una comisión. En pocas palabras, es mejor para los inversionistas trabajar con un asesor que brinda asesoramiento objetivo y recomienda fondos mutuos sin carga y de bajo costo.

Si necesita ayuda para encontrar la clase de acciones de menor costo disponible, comuníquese con un planificador financiero certificado que no vende ningún producto. Para encontrar un asesor de este tipo cerca de usted, comuníquese con Garrett Planning Network o la Asociación Nacional de Asesores Financieros Personales.

Michael Chamberlain, CFP, es el dueño de Chamberlain Planificación financiera y gestión de patrimonios, una firma de pago solamente con oficinas en Santa Cruz, Sacramento y Campbell, California.

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