Caballero capital parece haber caído de su corcel

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El huracán Sandy fue devastador para muchas personas que viven en la costa este. Sin embargo, muchas empresas también fueron devastadas. Si bien el cierre de operaciones por un día puede no parecer crítico, Knight Capital sintió un fuerte golpe, ya que esta es simplemente la última lucha que ha tenido que enfrentar en el transcurso de un año difícil.

Error comercial

Como creador de mercado, Knight Capital ejecuta cientos de miles de operaciones por día de algunas de las corredoras más grandes, como TD Ameritrade y E-trade. Cuando Knight decidió instalar un nuevo software, hubo un conflicto con el código obsoleto que envió una gran cantidad de intercambios a la NYSE antes de que un humano pudiera interferir. Una vez que Knight se enteró del error, tuvieron que incurrir en una pérdida masiva al descargar su posición. El daño total? $ 461.1 millones.

Huracan Sandy

Ayer por la tarde, Knight anunció que el poder había regresado a sus oficinas centrales de Nueva Jersey, y que una vez más estaba procesando pedidos. Después de que el comercio estuvo cerrado todo el lunes y martes debido al peligroso huracán, Knight tuvo que cerrar la tienda el miércoles temprano. Debido a que su generador de respaldo se estaba quedando sin combustible, les dijeron a los clientes que dirigieran todos los pedidos a otra parte hasta que la situación pudiera ser resuelta. Esto parece perfectamente razonable, pero Knight recibió algunas críticas, ya que evitaron transferir sus operaciones comerciales a su centro de datos de respaldo en Purchase, Nueva York.

No podemos estar seguros de si este fue o no el movimiento correcto a realizar. Obviamente, las personas en Knight solo se sentían cómodas con las operaciones continuas con normalidad cuando su sistema primario estaba garantizado para funcionar. Pero los inversores que intervinieron para mantener a Knight a flote después de la pérdida masiva en agosto deben comenzar a preguntarse qué tan estable es la empresa comercial.

¿Líder sin miedo?

El capitán siempre baja con su nave. Para Thomas Joyce, CEO de Knight Capital, ese puede no ser el caso. Aunque ha pasado la última década liderando a Knight, su contrato de trabajo expira en diciembre, y ha estado en conversaciones con E-trade con respecto a la posibilidad de convertirse en su nuevo CEO. Aunque la intermediación en línea tuvo un tercer trimestre decepcionante, E-trade es un nombre familiar con más de 2 millones de clientes de intermediación en los EE. UU., Y puede ser algo más atractivo en este momento para Joyce. En agosto, E-trade le pidió a Steven Freiberg que se fuera, dos años después de un contrato de cuatro años. Su presidente de la Junta, Frank Petrilli, es actualmente director ejecutivo interino hasta que se encuentre un director ejecutivo permanente.

Galopando por delante

Si bien el inversionista individual nunca tendrá que tratar directamente con Knight Capital, puede querer ser una forma de compañías que dependen demasiado de la firma. Un ejemplo primario es TD Ameritrade. No solo dirigen un gran porcentaje de sus operaciones a Knight, sino que también invierten una gran cantidad de dinero en el creador del mercado cuando la falla de las operaciones eliminó el efectivo de Knight.

Por supuesto, no podemos estar seguros de lo que nos depara el futuro. Quizás Knight vaya a la batalla y supere estos obstáculos. O quizás el futuro se vea algo más brillante para Citadel y UBS.