Cómo la compra de Whole Foods de Amazon afecta su cartera

Como una doble toma de espresso orgánico, Amazon entregó una gran sorpresa al mercado de valores el viernes cuando anunció planes para adquirir Whole Foods Market. Para los accionistas de ambas compañías, la reacción inicial de Wall Street fue positiva, pero no siempre es así.

Esto es lo que necesita saber sobre este tipo de adquisiciones y el impacto que pueden tener en su cartera.

La percepcion es importante

En las conversaciones sobre acuerdos, el "adquirente" es la compañía que acuerda comprar otra compañía, conocida como el "objetivo". Los términos y la amabilidad de los acuerdos pueden variar ampliamente, pero es importante entender cómo los inversionistas perciben un acuerdo.

En una reacción típica del mercado, las acciones de la adquirente caen en las noticias del acuerdo, mientras que el objetivo aumenta. ¿Por qué? Si la adquirente está pagando una prima por la otra compañía, como es el caso aquí, los inversionistas reajustarán el precio de las acciones, recompensando el precio de las acciones del objetivo, mientras bajan las de la adquirente. La diferencia no siempre es igual y puede incluir desafíos percibidos para completar el trato, como la aprobación de los accionistas de la compañía objetivo.

La reacción del mercado no es una ciencia perfecta: si un acuerdo se anticipa ampliamente por adelantado o es polémico, las acciones podrían tener un desempeño diferente.

En este caso, las acciones de Whole Foods y Amazon subieron el viernes después del anuncio del acuerdo de $ 13.7 mil millones. El salto en las acciones de la adquirente es inusual, aunque no sin precedentes, dice Josh Olson, analista de la firma de gestión de activos Edward Jones.

"Al mercado le gusta este acuerdo, esa es la lectura inicial", dice Olson. "El mercado está diciendo que no parece que Amazon haya pagado en exceso en términos de potencial a largo plazo. Los inversores están recompensando las acciones de ambas compañías ".

Perspectivas para los accionistas de Whole Foods

Para los accionistas de Whole Foods, el final de sus días de inversión probablemente esté cerca. Como resultado de la transacción en efectivo, recibirá $ 42 por acción después de que se cierre, una prima del 27% sobre el precio de cierre desde el día anterior al anuncio de la oferta. Whole Foods ya no tendrá un stock cotizado después de que se complete el acuerdo, lo que se espera que ocurra en la segunda mitad de este año.

El tendero ha tenido problemas con las ventas en la misma tienda en los últimos años, reduciendo sus existencias, por lo que la propuesta de Amazon ofrece una salida para los accionistas. Es poco probable que los accionistas obtengan una mejor oferta, ya que pocas compañías tienen más recursos que Amazon o han mostrado un mayor deseo de ingresar al mundo de los supermercados. No es una mala conclusión de lo que ha sido una discusión muy pública sobre el futuro de Whole Foods.

También puede vender las acciones en cualquier momento antes de que se complete el trato. El viernes, Whole Foods cerró en $ 42.68, un poco más alto que el precio del acuerdo anunciado de $ 42 por acción.

Perspectivas para los accionistas de Amazon

Para los accionistas de Amazon, el acuerdo parece positivo. Además, es poco lo que pueden hacer si no les gusta el acuerdo aparte de vender sus tenencias de Amazon.

Sin embargo, no ha sido inteligente apostar contra el CEO Jeff Bezos hasta el momento; ha ayudado a Amazon a obtener un retorno del 49,000% desde su salida a bolsa.

La medida consolida la expansión a largo plazo de Amazon en las tiendas de comestibles, con las que ha flirteado durante años. Además, potencialmente permite que el minorista refuerce su franquicia en línea al proporcionar puntos de distribución de ladrillo y mortero, acercando físicamente a la compañía a los consumidores. La medida también puede permitir que Amazon se expanda a categorías adyacentes, como farmacias minoristas, que son pilares de las tiendas de comestibles tradicionales.

Daños colaterales

Incluso si no posee ninguna de las compañías involucradas en uno de estos acuerdos de Wall Street, es posible que no esté aislado de la reacción del mercado. Si los inversionistas consideran que una adquisición es perjudicial para una industria, venderán acciones de la competencia. El viernes, otras tiendas de abarrotes y grandes minoristas de descuento se desplomaron, por ejemplo, Kroger cayó alrededor de un 10%. Pero no hubo mucha reacción entre las acciones tecnológicas.

Antes de realizar operaciones rápidas en las noticias, es importante considerar lo que está en juego. Las fusiones y adquisiciones no se llevan a cabo por capricho de las empresas que cotizan en bolsa: son acuerdos complejos que requieren mucho dinero y están sujetas a la aprobación regulatoria y de los accionistas.

Puede haber problemas en el precio de las acciones de la adquirente por un año o más después de que se complete un acuerdo a medida que se produce la integración entre las empresas.

No está claro cómo Amazon financiará la compra de $ 13.7 mil millones, pero el gigante del comercio electrónico tiene más de $ 20 mil millones en efectivo, buen crédito y quizás su moneda más valiosa, una acción altamente valorada. La deuda corporativa sigue siendo barata, por lo que Amazon debería poder negociar el acuerdo.

Olson dice que los inversores pueden necesitar soportar cierta volatilidad a pesar de que la perspectiva a largo plazo para la acción aún es positiva. Él mantiene una recomendación de compra en Amazon.

"Podría decirse que el mayor disruptor en los EE. UU. Y los negocios globales se está asociando con otro disruptor único", dice. "Es más interesante que muchas ofertas que hemos visto últimamente".

Finalmente, tratar de cronometrar el mercado con operaciones de acciones individuales es notoriamente difícil (lea más acerca de por qué).Para el inversionista promedio, es mejor mantener la gran mayoría de las participaciones en fondos indexados o fondos cotizados en bolsa, cuya diversidad puede mejorar la volatilidad del clima que cualquier acción.

Anna-Louise Jackson y James F. Royal, Ph.D., son escritores del personal de Investmentmatome, un sitio web de finanzas personales. Correo electrónico: [email protected] o [email protected]. Twitter: @ aljax7 o @JimRoyalPhD.