Perspectivas de ventas para las compras navideñas: ¿Huracán Sandy robará la Navidad de los minoristas?

Si está buscando alegría navideña en el centro comercial este año, es más probable que se encuentre en la decoración. que en las ventas de este mes de diciembre.

A medida que nos acercamos a las ventas de vacaciones de diciembre y la temporada de compras continúa aumentando, ¿cuáles son las proyecciones iniciales que nos dicen qué esperar hasta fin de año?

Ventas de noviembre marcadas por el huracán y el bajo gasto del consumidor

Los primeros informes de un viernes negro fuerte (y lunes cibernético) fueron alentadores, especialmente cuando se trata de comercio electrónico, pero no son necesariamente indicativos de una temporada minorista fuerte en general. Después de todo, el Viernes Negro es solo un día del mes de noviembre, y muchos minoristas de los Estados Unidos contaban con un noviembre más fuerte en general de lo que obtuvieron.

La economía en general ha estado creciendo, aunque de manera tibia. Incluso ese lento crecimiento ha sido suficiente para alimentar más del 18 por ciento de crecimiento en el S&P 500 durante los últimos 12 meses. Pero eso es un consuelo frío para los minoristas de todas las formas y tamaños, que están viendo un huracán digno de que el propio Grinch acabe con sus rebajas de Navidad de noviembre:

• Las ventas en la misma tienda de Nordstrom cayeron un 1,1 por ciento en noviembre en comparación con el período del año anterior.
• Tiffany & Co. informó que sus ganancias cayeron un 30 por ciento en el último trimestre.
• Macy's tuvo un golpe de 0.7 por ciento.
• Kohl's fue castigado con un corte de pelo del 5,6 por ciento durante el año anterior.
• Wet Seal, que representa el mercado adolescente, también bajó más del 5 por ciento.
• Incluso el minorista del mercado masivo de escala reducida, Target, estaba sufriendo.

Una de las principales razones es que el huracán Sandy hizo un número en las tiendas con presencia significativa en el noreste, lo que provocó que algunos minoristas publicaran cifras más bajas en noviembre que hace un año. En general, aunque los analistas habían proyectado un crecimiento respetable de las ventas del 3.3 por ciento durante el mismo período del año anterior, lo que realmente vimos fue más cercano al 1.6 por ciento, según Thompson Reuters.

Perspectiva de la venta al por menor para las fiestas: ¿El Grinch que robó el Día de Acción de Gracias también robará la Navidad?

La Navidad es como la Superbowl para los minoristas. Es como el Día de San Patricio para los propietarios de pubs irlandeses, excepto que hay un mes entero, y no es tan malo para tu hígado. Para muchos minoristas, las ventas de Navidad representan alrededor del 40 por ciento de los ingresos; Tienen que rendir con fuerza en la Navidad porque todo su modelo de negocio se basa en ello.

Pero hasta ahora, las ratas del centro comercial no están entregando. ¿Hay algo que indique que este patrón cambiará antes de las vacaciones de Navidad y Año Nuevo?

A pesar de que Sandy ha terminado, todavía duele que muchas de las tiendas de mayor volumen en el área metropolitana de la Ciudad de Nueva York reciban una paliza debido a los 2^{Dakota del Norte} Tormenta única en un siglo en los últimos cinco años. Incluso si las ubicaciones de las tiendas no fueron afectadas directamente, muchos de sus clientes lo fueron, y es difícil concentrarse en las compras navideñas cuando aún está tratando de eliminar los daños devastadores de las inundaciones en su hogar. También es difícil hacer muchos gastos cuando no tenía seguro por daños de inundación, o la inundación destruyó el negocio en el que trabaja, lo que le cuesta su trabajo, al menos por un tiempo.

Había puntos brillantes, sí. Las ventas del Viernes Negro fueron sólidas, al igual que las ventas en línea de Cyber ​​Monday, pero solo para aquellos que estén dispuestos a otorgar grandes descuentos. Tenían gente en la puerta, pero las ganancias aún eran escasas. Craig Johnson, socio de Consumer Growth Partners, le dijo al New York Times por correo electrónico: "La tradicional calma de la semana después del viernes negro comenzó el … Viernes Negro". expiró a mediodía.

Mercados y mercados minoristas: proyectando el año siguiente

A pesar de una temporada de vacaciones rocosa, no te preocupes demasiado por 2013, todavía. De cara al futuro, los analistas de Fitch Ratings anticipan un crecimiento continuo en el espacio comercial en 2013.

Específicamente, Fitch está mirando el crecimiento en el rango de 2-3%. Si bien esto es significativamente más lento que el crecimiento del 5,6 por ciento para el sector en general publicado para la temporada navideña de 2011, las ventas minoristas aún deberían crecer, en conjunto. Desafortunadamente, no compras acciones en total - Los compras uno por uno. Incluso los indexadores están atrapados con ese modelo; Fitch aún espera que las ventas en general aumenten hasta el 2013, pero cualquier minorista en particular se verá envuelto en una lucha a muerte por la participación de mercado. La competencia probablemente pondrá un freno al crecimiento de primera línea para los minoristas establecidos.

¿Entonces que significa eso? El juego minorista para 2013 puede no ser el gran nombre que pierda cuota de mercado. Si la economía continúa creciendo lentamente, y si los efectos de Sandy son temporales (una apuesta segura), entonces los beneficiarios de ese entorno serán los minoristas recién llegados: los nuevos temas, los microcaps y las pequeñas capitalizaciones que también se benefician de un crecimiento modesto. A medida que aumenta la cuota de mercado, roban a los grandes. Cuando el crecimiento general sea lento, el crecimiento que ocurrirá será para las compañías que tienen éxito en robar la participación de mercado de otra persona.

Savvy Investor Stock Picks: ¿Quién puede ganarse a los consumidores?

Recomendación: busque minoristas pequeños y de micro-capitalización, idealmente con compras internas importantes en los últimos meses.

Un ejemplo: Build-a-Bear Workshops (NYSE-BBW), con una capitalización de mercado de alrededor de $ 60 mil millones, ahora cotiza a alrededor de $ 3.62 por acción. Uno de sus integrantes compró 50,000 acciones por $ 234,450 a principios de este año. Eso se traduce en un precio por acción de $ 4.68 para el interno; Los nuevos inversionistas lo están comprando con un descuento significativo. Mientras tanto, Build-a-Bear Workshops está agregando nuevos puntos de venta regularmente.

Las transacciones netas de información privilegiada fueron muy largas a principios de este año, pero las acciones se están negociando cerca de mínimos históricos. Aún no hay ganancias, por lo que no hay P / E disponible. Mantenemos una estrecha vigilancia sobre las ventas en la misma tienda y el número de nuevos puntos de venta, así como el movimiento de las tiendas individuales establecidas hacia la rentabilidad.

Sea cauteloso en 2013: el acantilado fiscal que se avecina

Mi propio punto de vista: algo más cauteloso que incluso el de Fitch. No estoy buscando un busto. Pero hay algunos elementos del precipicio fiscal que afectarán a los minoristas del tipo de centro comercial donde viven: los presupuestos familiares discrecionales.

Específicamente, el crédito tributario por hijos bajará de $ 1000 a $ 500, a menos que el Congreso intervenga. Más significativamente, se convertirá en no reembolsable. Eso significa mil dólares por niño que sale de los presupuestos de compras de las familias de clase trabajadora, que solían obtener un buen reembolso de impuestos para comprar ropa para niños, incluso si tenían poca o ninguna obligación de impuestos sobre la renta. Aunque los minoristas no sentirán la peor parte hasta que salgan los reembolsos de impuestos de 2014, esto afectará más a los minoristas de los niños. Será la edad de los desalojos.

Lo que es más, el impuesto sobre la nómina se vence si pasamos por el precipicio fiscal. Los empleados tendrán un 6.2 por ciento de la paga retenida de sus cheques de pago, en lugar de solo el 4.2 por ciento. Esa es otra disminución del 2 por ciento en el poder adquisitivo de los consumidores desde el principio, y es efectivo casi de inmediato. Y cuando aplica ese 2 por ciento específicamente a gastos discrecionales, es mucho más del 2 por ciento.

Además de eso, si el Congreso no actúa para evitar que ocurra el precipicio fiscal, la CBO está anticipando un aumento del desempleo a poco más del 9 por ciento en el transcurso de 2013, ya que la economía se contrae en un 0,5 por ciento.

El Congreso puede rescatar el crédito tributario por hijos, pero es poco probable que rescaten las vacaciones de impuestos de nómina. Y aunque espero que el Congreso haga algún tipo de acuerdo, la política fiscal en los próximos años debe ser mucho menos perversa de lo que fue en los últimos 20 años. Varias partes del precipicio fiscal deben llegar a buen término; Las realidades económicas y fiscales no exigen nada menos, y la Reserva Federal no puede ejecutar las prensas de impresión para siempre.

Renuncia: Las opiniones y recomendaciones en este artículo están a cargo del contribuyente individual y no necesariamente reflejan las opiniones de Investmentmatome.