Tasa Equivalente de Cupón (CER) Definición y Ejemplo |

Qué es:

La tasa equivalente de cupón (CER) , también conocido como rendimiento equivalente de bonos (BEY), es el rendimiento efectivo de un bono de cupón cero cuando se calcula como si pagase un cupón.

Cómo funciona (Ejemplo):

Para calcular el tasa equivalente de cupón, utilice la siguiente fórmula:

(Spread entre el precio actual y el valor nominal / precio actual) x (365 / tiempo hasta el vencimiento)

Tenga en cuenta que algunas versiones de la fórmula utilizan un 365 días del año, mientras que otros usan 360 días del año. Ambos métodos son muy comunes.

Supongamos que tiene la opción de comprar un bono XYZ Company de $ 10,000 que paga un cupón del 5% y vence en 90 días o comprar un bono cero de $ 10,000 de la Compañía ABC.

El actual el precio del bono de cupón cero (emitido por ABC) es de $ 9,850, vence en 90 días y tiene un valor nominal de $ 10,000. ¿Qué bonos paga una tasa de interés más alta?

Usando la fórmula anterior, podemos calcular que el CER del bono ABC es:

($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6.18 % Al comparar este 6.18% con el 5% de interés pagado por el bono XYZ Company, podemos ver que el bono ABC de la Compañía paga una tasa de interés efectiva más alta.

Por qué es Importante:

Típicamente, un inversionista en pagar cupones bonos calcula su rendimiento en función de la tasa de cupón y el valor nominal del bono. Pero estas dos bases no se aplican a los bonos de cupón cero.

Aunque es importante recordar que los bonos de cupón cero sí pagan intereses, pero el emisor los paga al vencimiento en lugar de cada seis meses. Además, los bonos de cupón cero no se venden a su valor nominal; se venden con descuento y, al vencimiento, el inversionista generalmente recibe más de lo que invirtió.

Por lo tanto, el CER utiliza la inversión inicial real del inversionista como base para calcular el rendimiento, permitiendo al inversionista comparar rinde desde cupón cero con bonos que pagan cupones.