Combatiendo la crisis crediticia, China abre las puertas a las reformas de los bancos privados

El gobierno chino indicó recientemente que estaría liberalizando sustancialmente su sistema bancario. ¿Qué podría significar esto para los consumidores estadounidenses?

El sistema bancario chino, que durante mucho tiempo fue gestionado por los compinches de Beijing y administrado en interés de otros compinches del gobierno y empresas conectadas a favor, el sistema bancario chino ha financiado grandes proyectos gubernamentales y ha prestado muy poco al sector privado. Además, el sistema bancario centralizado de China ha sido históricamente un niño del cartel del problema del capitalismo de amigos: el país ocupa el puesto 80^th de 176 países en el Índice de percepción de la corrupción de Transparency International. (Los Estados Unidos son el número 19, lo que significa que se percibe que es mucho menos corrupto, y Dinamarca es el número 1. Afganistán, Corea del Norte y Somalia, todos empatados para el número 174. Por cierto, Hong Kong, tasas por encima de los Estados Unidos en el número 14).

Pero esta semana, el gobierno chino dejó entrever que pronto sería legal crear instituciones crediticias privadas, es decir, prestamistas no controlado desde Beijing: para proporcionar algo de liquidez a una clase empresarial que está crujiendo bajo la presión de una crisis crediticia generalizada que amenaza con impedir el crecimiento.

Si bien el gobierno todavía no se ha comprometido con un plan o calendario específico, esto debería ser una buena noticia tanto para el pueblo chino como para los mercados de capital globales. Si China adopta este enfoque de la banca al estilo más bien occidental, promete liberar mucha energía china de manera productiva y rentable. También es probable que ayude a la situación de desempleo en China, que siempre es delicada debido a la enorme "población flotante" de 221 millón Residentes urbanos temporales que han venido del campo y la frontera para vivir y trabajar en las ciudades, pero que no tienen residencia permanente allí.

Fondo

La economía china, un gigantesco gigante durante la década de 2000 y durante la recesión en Occidente, ha estado enviando señales mixtas durante los últimos años, en gran parte debido a la deflación de algunos mercados inmobiliarios urbanos altamente especulativos en lugares como Shanghai. Pero la primavera se ve bien: la producción industrial aumentó de 8.9 por ciento a 9.3 por ciento a fines de abril, gracias al aumento de la producción de energía. Las industrias pesadas también aumentaron su producción industrial en 9.6% por ciento en abril. El crecimiento de las exportaciones chinas también siguió acelerándose. Las ventas minoristas de China también continuaron registrando un crecimiento de dos dígitos durante la primavera.

Por otro lado, las autoridades chinas han estado preocupadas por una caída en la tasa de crecimiento: el crecimiento del PIB cayó a 7.7 por ciento en el primer trimestre de 2013, en comparación con el 7.9 por ciento del trimestre anterior.

Ahora, los lectores estadounidenses deben tomar estos números con un grano o dos de sal. El lector occidental debe comprender que, si bien una expansión económica del 4 por ciento en los EE. UU. Sería un año muy poderoso, indicaría el tipo de sobrecalentamiento económico que llevaría al presidente Bernanke y la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal a comenzar a subir las tasas de interés y restringir La oferta monetaria para evitar el crecimiento económico.

En China, sin embargo, incluso una cifra de crecimiento del 6 por ciento sería decepcionante. Si bien las regiones costeras de China presentan una cara moderna a Occidente, gran parte de la economía china continúa sufriendo una transformación radical. Las masas chinas, en pocas palabras, han descubierto cómo se siente una existencia de clase media, y les gusta. Ellos lo aman Quieren más de eso. Una generación de chinos abandonó la granja, se mudó a las ciudades y escapó de la pobreza de sus antepasados. Han adoptado cada vez más un estilo de vida que incluye teléfonos celulares, televisión en color, Internet (aún censurado) e incluso aire acondicionado.

El movimiento para liberalizar es parte de la carrera del director del Banco Popular de China, el banco central de China continental, Zhou Xiaochuan, quien ha sido durante mucho tiempo un defensor de las reformas.

Los datos demográficos de China también están bendiciendo al país con un viento de cola sustancial: China actualmente tiene una gran franja de personas que ahora están ingresando a sus años de mayor productividad y estarán en esa situación feliz por algún tiempo. La histórica tasa de ahorro de China también le da a los planificadores chinos cierto margen para elaborar la política monetaria. A las autoridades chinas les gustaría que su gente ahorre un poco y gaste más, impulsando las industrias locales. Sin embargo, China se resiste a los pedidos de una nueva ronda de flexibilización monetaria, prefiriendo un aterrizaje suave a la perspectiva de una reinflación de burbujas eventualmente dolorosas, como las que hemos visto aparecer en bienes raíces urbanos chinos.

Anatomía de una crisis crediticia

Esto es lo que está sucediendo: los bancos en casi todos los países se prestan entre sí de manera rutinaria para satisfacer sus propias demandas de liquidez a corto plazo. Si un cliente grande en un banco pequeño realiza un retiro importante, o necesita un préstamo grande, el banco más pequeño pagará el préstamo y un banco que tenga algún excedente de efectivo generalmente estará dispuesto a prestar el dinero de la noche a la mañana, o por cortos períodos de tiempo. Tiempo, para un pago de intereses razonable. Naturalmente, mucho de esto ocurre muy rápidamente, y en gran medida se basa en la fe y la confianza en los otros bancos del sistema. La gran mayoría de las veces, Bowery es capaz de pagar el préstamo interbancario sin ningún problema.

Sin embargo, ha habido algunos informes de bancos chinos que han tardado en pagar estos préstamos interbancarios, lo que erosiona la confianza en el sistema en su conjunto y dificulta el préstamo de todos los demás bancos del sistema. A medida que los efectos de segundo orden se apoderan de los pequeños empresarios privados que no pueden acceder a los mercados de capital de manera más directa, nace una crisis crediticia.

panorama

Las insinuaciones de reformas son un desarrollo positivo por cualquier medida. Sin embargo, aún no son oficiales: el gobierno está retrasando el anuncio de un plan detallado hasta después de una reunión del Partido Comunista este otoño. Pero si pasan por lo planeado, una floreciente industria de préstamos privados en China potencialmente puede hacer mucho para expandir la clase media china. También podría facilitar la creación de una competencia más intensa para los fabricantes estadounidenses, equilibrada por un grupo más grande de consumidores chinos de clase media que son un mercado para las exportaciones estadounidenses.

Por último, el gobierno chino también le dijo a los bancos de la nación que dejen de cobrar tarifas ocultas, lo que demuestra que las personas son iguales en todas partes.

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