Pregunte al experto: ¿Cuál es la historia detrás del fondo mutuo y el ETF? |

Pregunta: ¿Cuál es la historia detrás del fondo mutuo y del ETF?

- Mike M., Minneapolis

La respuesta inversora: Si le pide a la persona promedio que nombre un invento que cambiará su vida, probablemente escuche respuestas como "la desmotadora de algodón", "el teléfono", "el automóvil" o "la bombilla". Eso no es sorprendente, esos inventos han cambiado el curso de la historia y cómo vivimos nuestras vidas cotidianas.

Pero las invenciones famosas no tienen que ser mecánicas o farmacéuticas para tener un profundo impacto en la forma en que vivimos nuestras vidas. Por ejemplo, pocas personas responderán al "seguro de salud" o "seguro de vida", aunque esos inventos redujeron drásticamente la posibilidad de indigencia económica debido a una enfermedad o muerte en la familia.

Los fondos mutuos y los ETF son particularmente debidos como invenciones financieras importantes. Han ayudado significativamente a las personas promedio a mejorar sus niveles de vida al poder diversificar sus propiedades, obtener una administración profesional e invertir en formas que anteriormente solo estaban disponibles para los muy ricos. A su vez, los fondos mutuos y ETF han creado y preservado una prosperidad considerable para millones de personas, aunque pocos saben mucho acerca de su historia.

Historia de fondos mutuos en pocas palabras

Un fondo mutuo es un conjunto de dinero de inversores cotidianos como tú. La idea detrás de ellos es que hay poder en los números. Es decir, al poner en común sus recursos, los inversores pueden contratar a un administrador de fondos que utilizará su dinero para comprar y vender valores en su nombre y reducir el riesgo al distribuir esas inversiones en diferentes industrias o países.

Las fuentes varían, pero la mayoría acuerdan que los primeros fondos mutuos surgieron en Europa a principios del siglo XIX. Finalmente llegaron a Estados Unidos justo antes de la Gran Depresión, y cuando el mercado se estrelló en 1929 y la Securities and Exchange Commission aprobó la Ley de Títulos Valores de 1934 y la Ley de Inversiones de 1940, los fondos mutuos pasaron a estar sujetos a muchos de los regulaciones que se aplican hoy.

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Independientemente de las nuevas restricciones, la industria de fondos mutuos creció a medida que los inversionistas se educaban más sobre la diversificación, aunque en la década de 1950 solo existían unas pocas docenas. Sin embargo, se volvieron tremendamente populares en los años ochenta y noventa cuando los mercados alcistas generaban enormes ganancias para los fondos mutuos. La popularidad fue impulsada por el estatus de estrella de rock que ganaron algunos administradores de fondos, y para principios de la década de 1990, operaban alrededor de 4.000 fondos mutuos. Estaban agrupando miles de millones de dólares de los inversores, y los administradores de los fondos estaban usando el dinero para realizar inversiones que abrieron mercados y economías enteras en todo el mundo.

Los fondos mutuos proliferaron pero también comenzaron a especializarse. Al principio solo había unos pocos fondos que invertían "en acciones" o "en bonos". A fines de la década de 1990, había fondos que invertían solo en mercados emergentes o acciones de alto crecimiento o bonos basura o compañías socialmente responsables, por ejemplo. Hoy en día, los fondos mutuos son básicos de 401 (k) y las inversiones en pensiones, pero como uno de los vehículos de inversión más grandes y populares jamás creados, muchos otros inversores los están utilizando también.

The Rise Of The ETF

Durante mucho tiempo, los fondos mutuos tenían un monopolio casi absoluto en la inversión minorista, y siguen siendo los medios más populares y comunes para participar en el mercado accionario y diversificar una cartera. Pero la industria evolucionó de manera importante cuando Standards and Poor's presentó el Recibo de Depósito de S & P (SPDR o "Spider") en 1993. Las arañas de compras ofrecían a los inversores una forma de rastrear el S & P 500 sin tener que comprar acciones de un fondo mutuo.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) son esencialmente fondos mutuos pasivos que generalmente rastrean un índice y permiten a los inversionistas comprar una canasta de valores en una sola transacción. Las acciones de ETF son básicamente reclamos legales a acciones subyacentes mantenidas en un fideicomiso por el creador o participante autorizado del fondo, que generalmente es creador de mercado, especialista o inversionista institucional. Estas acciones subyacentes se agrupan en unidades de creación, y las acciones ETF son fracciones de estas unidades de creación.

Los ETF crecieron rápidamente por varias razones, una de las cuales fue una investigación académica reciente que mostró que la inversión pasiva es poco frecuente. compra y venta: genera los mismos, si no mejores, retornos que la inversión activa. Esto fue un golpe para los fondos mutuos, que (y en gran medida, todavía lo son) se refieren a la inversión activa en la búsqueda de rendimientos superiores al promedio.

Los rendimientos superiores a la media son exactamente los que mi colega Amy Calistri logra, tiempo mínimo dedicado a administrar su cartera, otra característica de los ETF. (Ella en realidad tiene una presentación especial sobre el tema: " Cómo vencer al mercado de valores … en solo 12 minutos por mes .")

Además, los administradores de fondos mutuos profesionales no son baratos - tienen trabajos estresantes y deben obtener años de educación altamente técnica para hacer su trabajo. Para pagar esto, los inversores de fondos mutuos pagan un porcentaje de sus activos en honorarios cada año. Pero si la investigación mostraba que los administradores de fondos mutuos realmente no estaban obteniendo mayores retornos, ¿valía la pena pagarles tanto? Las empresas ETF dijeron que no, lo que les permitió cobrar tarifas mucho más bajas que las de los fondos mutuos y, a su vez, permitir que los inversores conserven más dinero propio.

Estas características, combinadas con requisitos mínimos de inversión más bajos, ciertas ventajas fiscales, y la capacidad de comprar y vender acciones ETF durante el día (en oposición a las acciones de fondos mutuos, que operan solo una vez al día) ayudaron a la industria ETF a convertirse en una industria multimillonaria que rivaliza con la industria de fondos mutuos en tamaño. Este fue especialmente el caso durante y después de la crisis financiera de 2008, que aumentó la sensibilidad de los inversores a las limitaciones de liquidez de los fondos mutuos.

Una última reflexión: Los mercados financieros reciben muy poco crédito por sus invenciones, incluso aunque esos inventos han ayudado a las personas a vivir mejor, han ayudado a crecer economías y han ayudado a personas en mercados emergentes a desarrollarse y prosperar. La necesidad es la madre de la invención, como dice el refrán, y a medida que evolucionan las necesidades de los inversores, también lo harán los productos financieros.