Pregunte al experto: ¿Cómo calculo la relación PEG y por qué es importante? |

Si desea que respondamos una de sus preguntas de inversión en nuestra columna semanal Ask the Expert Q & A, envíenos un correo electrónico a [email protected]. (Nota: no responderemos a las solicitudes de selección de acciones).

Aunque hay muchas maneras de colocar un valor en una acción, la mayoría de los inversores aún comienzan su análisis con una relación precio-ganancia (P / E). Sin embargo, es una relación relacionada que realmente ayudará a detectar el valor. La pregunta de esta semana arroja luz sobre esta herramienta de valoración poco conocida.

Pregunta: Sé que la relación PEG es importante, pero ¿dónde encuentro la fórmula?

- Ann E., Nueva York, NY

The Investing Answer: Tienes razón, Ann, es bastante importante. Sin embargo, no lo encontrará en ningún sitio web financiero ni en los informes de investigación de ningún analista. Para calcular esta relación, tendrás que hacer un poco de matemática rápida.

Para los no iniciados, la relación de PEG es la combinación de dos entradas diferentes. Así es como se ve la fórmula …

relación PEG = relación P / E (que es el precio actual de las acciones dividido entre las ganancias por acción) / tasa de crecimiento de las ganancias.

Espera, dices. Ganancias por acción de qué año? La tasa de crecimiento de las ganancias desde qué año?

Buenas preguntas.

Puede usar la proporción de PEG en el contexto de las ganancias posteriores (es decir, el año fiscal más reciente o los últimos 12 meses) o puede usar las ganancias de este año, o incluso las ganancias del próximo año. Echemos un vistazo más de cerca, usando las ganancias de este año como ejemplo.

Digamos que Acme Inc. tiene un precio compartido de $ 30, ganó $ 1 por acción en 2012 y se espera que gane $ 1.35 por acción este año. Bueno, de eso, podemos deducir que este stock tiene una relación P / E de 22.2 (30 / 1.35) y las ganancias están creciendo a un ritmo del 35% ($ 1.35 vs. $ 1).

Ahora conecte esos números al PEG ratio formula …

PEG ratio = 22.2 PE ratio / 35 ganancias tasa de crecimiento

Eso te deja con una relación de PEG de 0.63 - un gran número. Como este número está por debajo de 1.0, podemos ver que las ganancias están creciendo lo suficientemente rápido como para justificar la relación P / E actual. Dicho de otra manera, este stock parece estar infravalorado, siempre y cuando la relación P / E permanezca por debajo de 35.

¿Pero y si lo contrario era cierto? ¿Qué pasa si el índice de P / E fue de 35 y la tasa de crecimiento de las ganancias fue del 22%. Entonces tendrías una relación de PEG de 1.60. Y cada vez que este indicador se mueve por encima de 1.0, las acciones comienzan a sobrevaluarse, al menos con esta medida.

Puede usar la proporción de PEG para una variedad de compañías e industrias. Incluso es útil cuando se comparan empresas de la misma industria. Calcule las relaciones de PEG de cinco empresas relacionadas y pase la mayor parte de su tiempo de investigación final en las empresas con las proporciones de PEG más bajas.

Hay algunas excepciones notables a esta regla. Por ejemplo, las empresas que operan en industrias profundamente cíclicas (como constructores de viviendas, fabricantes de automóviles y productores de energía) tienden a tener índices P / E muy bajos cuando la economía crece a un ritmo acelerado. Esto se debe a que los inversores suponen que las ganancias pronto alcanzarán su punto máximo y disminuirán. Entonces estas relaciones P / E son bastante bajas, pero hay que prestar atención durante varios años para tener la sensación de que se espera que las ganancias sigan subiendo.

Por el contrario, estas mismas acciones pueden verse fuertemente sobrevaluadas cuando la economía está en una funk, ya que sus ganancias se verán deprimidas, lo que generará relaciones P / E muy altas (y, por lo tanto, altas relaciones de PEG).

Es por eso que la relación PEG se utiliza mejor como una herramienta para empresas de sectores e industrias que no pasar por auges y badenes. El sector de tecnología, que logra crecer a un ritmo moderado cada año, es un gran ejemplo. Echemos un vistazo al proveedor de software Oracle (Nasdaq: ORCL) .

Oracle ha impulsado el EPS al menos un 15% en seis de los últimos ocho años, y su tasa de crecimiento de EPS en ese momento es del 19%. Con los años, cada vez que compraba acciones de Oracle cuando el cociente P / E actual (es decir, el mismo año) estaba por debajo de 19, eso hubiera sido una movida inteligente.

Un último pensamiento: aunque la relación P / E es muy popular, realmente no nos dice mucho. Sin embargo, cuando se combina con las tasas de crecimiento de las ganancias, puede obtener un mejor sentido si una acción tiene un precio correcto. Es especialmente útil si decide entre dos empresas de la misma industria. Evalúe la proporción de PEG la próxima vez que evalúe un grupo de acciones.