American Income Trust & Example |

Lo que es:

Un American Income Trust es un tipo de fideicomiso de regalías.

Cómo funciona (Ejemplo):

Un fideicomiso de regalías es un tipo de corporación creada para actuar como propietaria de los derechos mineros sobre pozos, minas y propiedades similares. Solo existe para pasar los ingresos generados por la venta de los activos de la propiedad (oro, petróleo, etc.) a los accionistas. No se paga impuesto sobre la renta a nivel corporativo siempre que la mayor parte del ingreso (al menos 90%) se transfiera a los accionistas en forma de distribuciones o dividendos.

Los fideicomisos de ingresos estadounidenses comúnmente se enfocan en mantener sus activos existentes en lugar de realizar gastos de capital (es decir, gastar dinero para actualizar o mantener sus activos). Los fideicomisos de ingresos estadounidenses generalmente distribuyen efectivo hasta que se agotan sus activos de recursos naturales (esta es la razón por la cual el conocimiento de las reservas de un fideicomiso en particular es importante). El alto pago de los fideicomisos estadounidenses puede ser atractivo en el corto plazo, pero la desventaja es que deja los fideicomisos con muy poco efectivo para el crecimiento futuro.

Las implicaciones fiscales de invertir en fideicomisos de ingresos estadounidenses son complicadas. Las distribuciones se gravan como ingresos regulares en lugar de a la tasa más baja del impuesto sobre dividendos del 15%, y los inversores pueden tener que presentar declaraciones de impuestos en los estados donde opera el fideicomiso. Afortunadamente, los inversores no pagan impuestos sobre una parte de estas distribuciones hasta que vendan sus unidades. Los partícipes también tienen derecho a ciertas deducciones basadas en la depreciación de los activos del fideicomiso.

Contrario a otros valores que pagan dividendos, los rendimientos de los dividendos de los fideicomisos generalmente permanecen altos cuando aumentan las ganancias del fideicomiso (y por lo tanto el precio unitario). Del mismo modo, cuando las ganancias caen, los rendimientos de los dividendos de los fideicomisos energéticos generalmente sufren. Esto sucede porque cuando el precio de los activos subyacentes es alto, el fideicomiso genera más ingresos, que luego debe pagar. Lo contrario también es cierto: los precios más bajos de las materias primas significan menores ganancias, lo que significa menores distribuciones y un menor precio unitario.

Por qué importa:

Los fideicomisos de regalías son una forma de participar en los mercados de materias primas sin entrar en el mercado de futuros. De todos modos, algunos inversionistas de ingresos podrían encontrar la estrecha correlación de commodities y la volatilidad de la distribución demasiado arriesgada, incluso si ese riesgo puede mitigarse mediante la diversificación.

Es importante notar que los fideicomisos de ingresos estadounidenses difieren de los fideicomisos fiduciarios de ingresos canadienses. Los fideicomisos canadienses pueden recaudar dinero emitiendo acciones o pidiendo dinero prestado, y a menudo usan este dinero para comprar nuevas reservas o desarrollar propiedades existentes. Esta capacidad de mantener e incrementar las distribuciones indefinidamente a menudo hace que los fideicomisos canadienses sean más atractivos para los inversionistas. Los fideicomisos canadienses también tienden a ser más eficientes en impuestos que los fideicomisos estadounidenses porque reinvierten su flujo de efectivo, haciendo que sus dividendos generalmente sean elegibles para la tasa impositiva de dividendo más baja del 15%. Sin embargo, generalmente no se incluyen en las bolsas estadounidenses (aunque algunos fideicomisos canadienses están interrelacionados, lo que significa que comercian tanto en Canadá como en los EE. UU.). Las inversiones canadienses ofrecen una cobertura contra la caída del dólar estadounidense, pero sus acciones extranjeras también conllevan el riesgo político y económico de sus países de origen.