Esta acción infravalorada podría obtener 42% de la crisis petrolera de Irak |

Los titulares que salen de Irak en estos días son bastante alarmantes. Según los informes, la organización terrorista Iraq / Syria Islamic State (ISIS) robó bancos, ejecutó enemigos y recientemente tomó el control del mayor campo petrolífero de Siria.

Estos militantes extremistas han tenido y continuarán teniendo un fuerte impacto en los precios del crudo. Creo que es imperativo que los inversores se den cuenta de que lo que sucede en Iraq es de importancia crítica para todo el mundo.

Puede encontrar los detalles detrás de mi opinión en dos informes emitidos por la Agencia Internacional de Energía (AIE). La IEA es el "guardián" de la energía para el mundo desarrollado.

Los informes a los que me refiero son el World Energy Outlook 2012 de la IEA y un informe especial publicado el 9 de octubre de 2012 llamado Iraq Energy Outlook.

Antes Al leer estos informes, estaba muy optimista sobre los futuros precios del petróleo. Sin embargo, después de leer, decidí dedicar aún más de mi cartera de inversiones a los productores de petróleo crudo.

En pocas palabras, me entusiasmé como inversor en el sector de la energía pero aterrorizado como consumidor de energía. Según el informe de la AIE de 2012, si Irak lleva su producción de menos de 3 millones de barriles por día a más de 8 millones de barriles por día, entonces los precios del petróleo en 2035 serán de aproximadamente $ 215 por barril. Eso me llamó la atención. El precio proyectado por barril era de $ 215, pero solo

si podrían casi triplicar su producción, la palabra clave es si. Creo que las posibilidades de que Iraq lleve la producción a esos niveles son mínimas en mejor. Según la AIE, solo se esperaba que Iraq proporcionara no menos del 45% de la producción de petróleo nuevo para todo el mundo en los próximos veinte años más o menos. Históricamente, Iraq nunca ha tenido una producción que supere los 3,5 millones de barriles por día, y solo ha sido por períodos cortos que ha podido hacer eso.

A menos que me haya olvidado de un memo, Iraq no ha sido "reparado". No hay motivos suficientes para afirmar que su producción de petróleo mejorará, mucho menos 3 veces mejor.

Todavía me gustaría invertir en productores de petróleo crudo, pero preferiría que esas empresas no estuvieran en el Medio Oriente.

Bankers Petroleum: con un precio atractivo hoy con enormes posibilidades alcistas

Bankers Petroleum (TSE: BNK)

es un productor de petróleo que opera exclusivamente en el país de Albania. Situada justo encima de Grecia y frente a Italia, Albania ofrece un entorno operativo razonablemente estable para los banqueros y los accionistas. Lo que atrajo a Bankers Petroleum a Albania fue una oportunidad única llamada campo petrolero Patos-Marinza. Este campo es el yacimiento petrolífero terrestre más grande de Europa y se estima que contiene 5.400 millones de barriles de petróleo en su lugar.

Para mí, los banqueros representan una excelente oportunidad en tres frentes:

se valora económicamente en relación con su flujo de efectivo y reservas

• Está creciendo a un ritmo bastante rápido y predecible
• La gran cantidad de petróleo en el lugar ofrece un gran potencial de crecimiento si la tecnología continúa mejorando y permite mayores tasas de recuperación
• Me gusta mire la valoración de los banqueros desde una perspectiva de flujo de caja y reserva.

Reserve Value

El estado de reservas más reciente de las firmas independientes de tasación de reservas de Bankers informa que Bankers tiene:

147 millones de barriles de reservas probadas

• 232 millones de barriles de reservas probadas más probables
• Valor presente neto (tasa de descuento del 10%) de reservas probadas más probables después de impuestos de $ 2,200 millones
• Banqueros tiene un valor PV10 después de impuestos de reservas probadas y probables de $ 2,200 millones que equivale a $ 9.72 por acción. Eso es un 42% por encima del precio actual de $ 6.84. Es igualmente importante observar que el valor PV10 crece cada año a medida que se perfora la obra.

Múltiple de flujo de caja

Durante los últimos 3 años fiscales completos, Bankers ha generado flujo de efectivo de operaciones de las siguientes cantidades:

2010 - $ 71 millones

• 2011 - $ 148 millones (aumento del 108%)
• 2012 - $ 193 millones (aumento del 30%)
• 2013 - $ 224 millones (aumento del 16%)
• Para 2014 se prevé que esa cifra ser $ 300 millones, que es otro aumento del 33%.

Con un valor empresarial de $ 1.7 mil millones que equivale a un flujo de caja múltiple en el flujo de caja de 2014 de 5.7 veces. No es una pérdida de su silla económica, pero es muy atractiva si se tiene en cuenta que la empresa tiene la capacidad de aumentar el flujo de efectivo en un 15% anual durante muchos años.

El gran avance es la mejora de las recuperaciones

Los banqueros actualmente tienen 232 millones de barriles de reservas probadas y probables. Eso es solo el 4.3% del aceite original en su lugar. Mejorar el factor de recuperación en solo 1% significaría un adicional de 54 millones de barriles de reservas, lo que representa un aumento del 25% para los banqueros.

Esas mejoras del factor de recuperación provendrán de métodos de recuperación secundaria, como inundaciones de agua y polímeros.

Una inundación de agua implica inyectar agua en un depósito para aumentar las presiones y expulsar más petróleo. Una inundación de polímero implica inyectar un gel en el agua para hacerlo más grueso y expulsar aún más petróleo.

Bankers cita el ejemplo de historias exitosas de recuperación secundaria de petróleo pesado como Cenovus (CVE) en su campo de petróleo pesado Pelican que se ha ido del 10% de recuperación bajo perforación primaria a casi 20% con inundación de agua.

Sin ningún éxito con estos esfuerzos de recuperación secundaria, Bankers Petroleum es una acción económica. Con éxito, los banqueros podrían ser un gran ganador.

Acciones a tomar

-> El mercado bursátil ha tenido una buena racha y creo que tendremos la oportunidad de comprar acciones de la mayoría de las compañías a mejores precios. Por lo tanto, compre una posición inicial pequeña en Bankers Petroleum y busque un promedio bajo a mejores precios. Riesgos para considerar

: es posible que la agitación en Irak y en todo el mundo eleve los precios del petróleo considerablemente más temprano que tarde. Si bien me gusta la idea de esperar un mejor precio para los productores de petróleo, existe la posibilidad de que la agitación en Iraq no permita que eso ocurra.