Royalty Trust Definición y ejemplo |

Qué es:

A royalty trust es un tipo de corporación creada para actuar como propietaria de los derechos mineros a pozos, minas y propiedades similares. Solo existe para pasar los ingresos generados por la venta de los activos de la propiedad (oro, petróleo, etc.) a los accionistas. No se paga impuesto sobre la renta a nivel corporativo siempre que la mayor parte del ingreso (al menos 90%) se transfiera a los accionistas en forma de distribuciones o dividendos.

Cómo funciona (Ejemplo):

Los fideicomisos de regalías son más comunes en los EE. UU. Y Canadá. En los EE. UU., Una empresa externa realiza las operaciones reales de las propiedades y los fideicomisos no pueden adquirir propiedades adicionales. Los fideicomisos no son sociedades ni corporaciones y generalmente no tienen administración ni empleados, sino que son administrados por instituciones financieras. Otras compañías realmente producen los recursos y pagan regalías al fideicomiso.

El fideicomiso típico de derechos de energía tiene los derechos de producción de un grupo de campos de petróleo y gas. Generalmente, los campos de petróleo y gas que se mantienen son maduros y se irán agotando gradualmente durante varios años. Hasta que los campos se exploten completamente, continúan produciendo flujos de efectivo sólidos con una mínima necesidad de inversión: la infraestructura para bombear, almacenar y transportar petróleo ya está en funcionamiento. Son estos flujos de efectivo seguros y estables los que respaldan las grandes distribuciones de la confianza.

En esencia, poseer un fideicomiso es como poseer una parte de un flujo continuo de producción de petróleo y gas.

Tipos de fideicomisos de regalías

Hay dos tipos principales de fideicomisos: estadounidense y canadiense. Los fideicomisos de confianza estadounidenses generalmente se enfocan en mantener sus activos existentes en lugar de hacer gastos de capital. Por lo general, distribuyen efectivo hasta que se agotan sus recursos de recursos naturales (esta es la razón por la cual el conocimiento de las reservas de un fideicomiso en particular es importante). El alto pago de los fideicomisos estadounidenses puede ser atractivo en el corto plazo, pero la desventaja es que deja los fideicomisos con muy poco efectivo para el crecimiento futuro.

A mediados de la década de 1980, el Congreso limitó los tipos de activos que los fideicomisos podrían mantener.. Además, los fideicomisos de los EE. UU. Ya no podían financiar nuevas adquisiciones ya sea emitiendo nuevas unidades o recaudando capital de deuda. Ahora cuando sus reservas se agotan, los fideicomisos de energía de EE. UU. No tienen valor y se disuelven. Además, gracias en parte a esta legislación, las distribuciones de fideicomisos estadounidenses no califican para la tasa impositiva recientemente reducida del 15% sobre los dividendos.

La ley canadiense de fideicomiso nunca cambió tan drásticamente como en los EE. UU. Como resultado, muchos derechos canadienses los fideicomisos ahora pueden pagar rendimientos porcentuales de dos dígitos y ofrecer a los inversionistas de ingresos una exposición con ventajas impositivas para el lucrativo mercado de la energía. Los fideicomisos canadienses pueden recaudar dinero emitiendo acciones o pidiendo dinero prestado, y a menudo usan este dinero para comprar nuevas reservas o desarrollar propiedades existentes. Esta capacidad de mantener e incrementar las distribuciones de manera indefinida es lo que hace que los fideicomisos canadienses sean más atractivos para muchos inversionistas. Sin embargo, generalmente no aparecen en las bolsas americanas (aunque algunos fideicomisos canadienses están interrelacionados, lo que significa que comercian tanto en Canadá como en los EE. UU.) Y sus valores se ven afectados por las tasas de cambio. Los inversores deben tener en cuenta que la legislación reciente puede cambiar la tributación de los fideicomisos canadienses, limitando así sus rendimientos.

Por qué importa:

Fondos fiduciarios ofrecen a los inversores rendimientos generalmente más altos que los ofrecidos por acciones y bonos, y en general, ofrecen un ingreso estable y predecible.

Las implicaciones fiscales de invertir en fideicomisos de regalías son complicadas. Las distribuciones de los fideicomisos de los EE. UU. Se gravan como ingresos regulares más que a la tasa impositiva de dividendos más baja del 15% y los inversores pueden tener que presentar declaraciones de impuestos en los estados donde opera el fideicomiso. Afortunadamente, los inversores no pagan impuestos sobre una parte de estas distribuciones hasta que venden sus unidades porque se consideran rendimientos del capital, lo que reduce la base del costo del inversor en lugar de generar un pasivo tributario actual. Los partícipes también tienen derecho a ciertas deducciones basadas en la depreciación de los activos del fideicomiso.

Los fideicomisos energéticos canadienses tienden a ser más eficientes en cuanto a impuestos que los fideicomisos de los EE. UU. Porque reinvierten su flujo de efectivo, por lo que sus dividendos generalmente son elegibles para la tasa de impuesto al dividendo del 15%. Sin embargo, es importante señalar que la mayoría de los pagos de dividendos de los fideicomisos canadienses también están sujetos a un impuesto de retención canadiense del 15%. Los inversionistas estadounidenses pueden reclamar un crédito tributario extranjero en el formulario IRS 1116, pero esto puede ser difícil si un inversionista tiene las acciones en una cuenta tipo IRA exenta de impuestos.

Como se mencionó anteriormente, el gobierno canadiense ha formado una legislación reciente que iniciaría la tributación de los fideicomisos canadienses a nivel corporativo. Aunque nada es definitivo, es posible que esto limite seriamente las futuras distribuciones de estos fideicomisos.