¿Está roto el capital de riesgo? |

Audrey Watters publicó "¿Está roto el capital de riesgo?" Este fin de semana en el canal de inicio de ReadWriteWeb. El título es una referencia directa a un ensayo titulado "Venture Capital is Broken", que el inversor ángel Chris Sacca publicó como el "credo" de su nueva firma de inversión, Lowercase Capital.

Aquí está el excelente resumen de Audrey:

, Sacca observa que hace 10 años costaba más de un millón de dólares para lanzar una empresa de tecnología, con costos abruptos de hardware, software, oficina e Internet, sin mencionar las "fiestas fastuosas para que los medios impresos escribieran sobre sus sueños de pipa". "

Credo de capital en minúscula

Pero hoy en día, es mucho más fácil y mucho menos costoso diseñar, codificar e iniciar servicios web. Pero, escribe Sacca, "muchos fondos tradicionales de VC han sido reacios a admitir esta realidad y reducir sus lances de quinientos millones de dólares. ¿Por qué? Se les pagan tarifas basadas en la cantidad total de dinero administrado, por lo tanto, no hay ningún incentivo para que sean más pequeños. Sin embargo, a medida que tratan de inyectar esas pilas de dinero en las primeras empresas, los intereses se desalinean y a menudo surge un conflicto inherente entre el inversor y el fundador. Los rendimientos del fondo, las compañías, los usuarios y los usuarios sufren como resultado. '"

Esta idea no es nueva. Escribí sobre eso hace más de tres años en "Más barato y más fácil" en mi blog principal. Y no fue mi idea entonces; ya estaba allí afuera. Aquí está la descripción de una sesión Web 2.0 a la que asistí en abril de 2006:

El invierno nuclear de Dot Com ha terminado, y la financiación para startups Web 2.0 nunca ha sido mejor. Pero los VCs tradicionales ahora están siendo desafiados por una variedad de cambios en la economía de inicio. Menores costos de capital de inicio, estrategias alternativas de financiación por parte de los ángeles y las salidas tempranas de fusiones y adquisiciones de compañías de plataformas hambrientas como Yahoo !, Google y eBay han cambiado la forma en que las startups están jugando el juego en el siglo XXI. Entonces, ¿los brindis de VCs en la etapa más tardía, o todavía tienen un papel relevante en la economía de inicio? ¿Quiénes serán los nuevos ganadores y perdedores en Sand Hill Road y en todo el mundo?

Para mí, eso es más o menos lo mismo, hace apenas cuatro años. ¿Estás de acuerdo?

Una rama interesante de eso es, posiblemente, un aparente cambio en el enfoque de la inversión líder de capital de riesgo. Cito aquí un comunicado de prensa de la Asociación Nacional de Capital de Riesgo, de abril de este año:

"Las ciencias de la vida continúan siendo el sector número uno para invertir en VC, siendo la biotecnología el líder absoluto de la industria en dólares invertidos en los últimos cuatro trimestres ", señaló Tracy T. Lefteroff, socio gerente global de la práctica de capital de riesgo en PricewaterhouseCoopers. "Los capitalistas de riesgo continúan mostrando una gran confianza en el sector de las ciencias de la vida, así como en la tecnología limpia, ya que superaron a todos los demás en la inversión de capital de riesgo en el primer trimestre. Los VCs defienden la creencia de que las perspectivas de liquidez son buenas en estas áreas, y seguimos viendo solicitudes de OPI para empresas respaldadas por VC en cada uno de estos sectores. "

Otro posible efecto es el cambio similar en las entradas a los principales MBA competiciones de plan de negocios de nivel. Esto tiene un impacto de menor alcance, pero es interesante para mí. Esto es de una de mis publicaciones en este blog el mes pasado:

veo surgir una tendencia. El software y las aplicaciones web, que es donde está mi experiencia, no están ganando las competiciones. Las empresas médicas ganaron los tres concursos de MBA en los que participé este año, y los finalistas fueron en su mayoría médicos, naturales, orgánicos o energía limpia. Y un producto orgánico natural pero básicamente de baja tecnología ganó nuestra inversión ángel.

¿Qué piensas? ¿Podrían todos estos ser hechos relacionados?