Sin dolor, sin ganancias: Riesgo de inversión y planificación de la jubilación

Por Jeff Stoffer

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Imagina los siguientes dos escenarios. En el primero, abres tu correo y encuentras un cheque por $ 500. En el segundo, sales a tu auto y descubres un boleto de estacionamiento de $ 500. Compara tus reacciones. Te sientes bien con el cheque, pensando en formas divertidas o prácticas para gastar el dinero. La multa de aparcamiento, sin embargo, no tanto. ¡Qué decepción! De hecho, podría decir que se siente el doble de mal por la pérdida que por el beneficio.

En los últimos 40 años, el campo de las finanzas del comportamiento ha recopilado datos significativos para sugerir que nuestras emociones con respecto al dinero pueden hacer que cometamos errores de juicio de los que ni siquiera estamos conscientes. Con respecto a la pérdida de dinero, parece que la alegría absoluta de una ganancia es mucho menos intensa que el dolor absoluto de una pérdida. El fenómeno se llama aversión a la pérdida. La forma en que nos sentimos acerca de la pérdida tiene un gran impacto en nuestras opciones de inversión.

Venta de ganadores y perdedores.

El miedo a la pérdida puede resultar en una variedad de decisiones extrañas y no necesariamente racionales. Es posible que vendamos inversiones ganadoras demasiado pronto, para asegurar una ganancia “segura”. Por el contrario, podemos mantener a nuestros perdedores durante demasiado tiempo. Otra permutación extraña ocurre cuando, si enfrentamos cierta pérdida (como vender una inversión perdida), es más probable que asumamos un riesgo aún mayor, intentando recuperar o evitar la pérdida por completo. Esto es algo parecido a la compulsión de un jugador perdedor que aumenta sus apuestas en un intento desesperado por recuperar el terreno perdido.

Úsalo o pierdelo

Otra reacción a la aversión a la pérdida es mantenerse al margen y no invertir en absoluto. Si siente que el único lugar seguro para su dinero es en un banco, en realidad está asumiendo un gran riesgo porque la inflación erosiona el poder adquisitivo de su dinero. Aunque muchas personas contribuyen a las cuentas de jubilación, nunca invierten más allá de eso, apegándose a lo que perciben como la opción más segura para evitar pérdidas. Una sensibilidad excesiva a la pérdida es en realidad contraproducente. La ventaja de tener ahorros es que nos permite invertir en activos que se apreciarán con el tiempo, al ritmo de la inflación o, idealmente, crecer a un ritmo mayor que la inflación.

Intenta no hacer nada

El ejemplo más obvio de sensibilidad a la pérdida es la venta de pánico en el mercado. Los sentimientos generados por la pérdida de dinero son profundos, lo que desencadena áreas del cerebro donde experimentamos peligro. La necesidad de restablecer un sentido de seguridad exige que hagamos algo. En esta situación, podemos sentirnos obligados a actuar cuando no hacer nada nos serviría mejor. Salir de la tormenta puede ser extremadamente difícil cuando nuestras emociones están a cargo.

En resumen, necesitamos controlar el dolor para obtener ganancias. Debemos poner nuestro capital a trabajar para nosotros, asumiendo algunos riesgos para evitar otros. Si reconocemos que somos reacios a las pérdidas, deberíamos tomar solo los riesgos apropiados, trabajar para "golpear a los solteros y dobles", para usar la analogía del béisbol, permitiéndonos avanzar de manera constante hacia nuestros objetivos. No es probable que tomar el gran golpe para un jonrón sea lo suficientemente satisfactorio como para compensar el dolor de las pérdidas que podrían resultar de ser demasiado agresivo o simplemente equivocado. Necesitamos reconocer los efectos de las fuerzas inconscientes y emocionales que subyacen en nuestras elecciones con el dinero.