Curva de rendimiento invertida Definición y ejemplo |

Qué es:

Una curva de rendimiento invertida , también llamada curva de rendimiento negativa, es una curva de rendimiento que indica que los rendimientos a corto plazo son más altos que los rendimientos a largo plazo.

Cómo funciona (Ejemplo):

También conocida como la estructura temporal de las tasas de interés, la curva de rendimiento es un gráfico que traza los rendimientos bonos de calidad similar contra sus vencimientos, que van desde el más corto al más largo. Tenga en cuenta que el gráfico no representa las tasas de cupón contra un rango de vencimientos, eso se denomina curva de contado.

Hay otros dos tipos de curvas de rendimiento. Si los rendimientos a corto plazo son más bajos que los rendimientos a largo plazo, la curva se llama curva de rendimiento positiva (o "normal"). Existe una curva de rendimiento plana cuando hay poca o ninguna diferencia entre los rendimientos a corto y largo plazo. Consulte la imagen siguiente para ver un ejemplo de una curva de rendimiento invertida.

La forma de cualquier curva de rendimiento cambia con el tiempo, y las curvas de rendimiento se calculan y publican en The Wall Street Journal, la Reserva Federal y muchas instituciones financieras.

Por qué es Importante:

Generalmente, una curva de rendimiento invertida indica que los inversionistas requieren una mayor tasa de rendimiento por asumir el riesgo adicional de prestar dinero por un período de tiempo más corto. Muchos economistas también creen que una curva positiva pronunciada indica que los inversores esperan una mayor inflación futura (y por lo tanto mayores tasas de interés), y que una curva de rendimiento fuertemente invertida significa que los inversionistas esperan una menor inflación (y tasas de interés) en el futuro. Una curva plana generalmente indica que los inversores no están seguros sobre el crecimiento económico futuro.

Como la curva de rendimiento es generalmente indicativa de tasas de interés futuras, que son indicativas de la expansión o contracción de una economía, las curvas de rendimiento y los cambios en las curvas de rendimiento pueden transmitir mucha información. En la década de 1990, Campbell Harvey, profesor de la Universidad de Duke, descubrió que las curvas de rendimiento invertidas han precedido a las últimas cinco recesiones en EE. UU. Los cambios en la forma de la curva de rendimiento también afectan el rendimiento de una cartera en el sentido de que hacen que algunos bonos sean más o menos valiosos en relación con otros bonos. Estos conceptos son parte de lo que motiva a los analistas a estudiar las curvas de rendimiento cuidadosamente.