Alibaba y las principales OPI del mundo: ¿debería invertir en empresas extranjeras?

Los roadshows de Alibaba Group Holding tuvieron inversores adinerados en las salas de conferencias de los hoteles de Nueva York y Boston esta semana para aprender sobre la compañía que podría batir el récord por la cantidad recaudada en una oferta pública inicial.

Pero muchos inversores minoristas de Estados Unidos le preguntan a Ali, ¿quién?

Si esta es la primera vez que escucha acerca de Hangzhou, una compañía con sede en China, no está solo. Alibaba, un gigante del comercio electrónico que vende más productos que Amazon y eBay combinados, podría recaudar más de $ 24 mil millones en su OPI, sin embargo, los comerciantes están recibiendo muchas menos consultas de los inversionistas estadounidenses que de la OPI de Facebook en 2012, a pesar de que la Bolsa de Nueva York de Alibaba Es casi seguro que la oferta enana los $ 16 mil millones que Facebook recaudó hace dos años.

"Creo que el interés es mucho menor en Alibaba que en Facebook porque el reconocimiento de la marca", dijo el analista Henry Guo de JG Capital a Investmentmatome. “La mayoría de sus ingresos es realmente nacional (en China). Alibaba está haciendo algo de comercio electrónico transfronterizo, pero aún en Estados Unidos y Europa es relativamente desconocido ".

La falta de interés de los Estados Unidos hasta ahora es un ejemplo clásico de "sesgo del país de origen", que se refiere a las preferencias de los inversionistas para comprar acciones de compañías de las que han oído hablar en su país de origen en lugar de comprar acciones de compañías en el extranjero. Dichos sesgos no tienen sentido económico, especialmente en esta era de inversiones sin fronteras, y para los inversionistas estadounidenses, eso podría significar que pierden las listas de acciones públicas más grandes del mundo.

Si pensabas que Facebook era la oferta pública más grande, piénsalo de nuevo: el gigante de las redes sociales ni siquiera se había metido entre los cinco primeros. Las ofertas asiáticas dominan la lista:

Las 10 IPO más grandes del mundo

1. Banco Agrícola de China, Bolsa de Shanghai (2010) - $ 22.1 mil millones

2. Banco Industrial y Comercial de China, Bolsa de Hong Kong (2006) - $ 22 mil millones

3. Grupo AIA, Bolsa de Hong Kong (2010) - $ 20,4 mil millones

4. Visa, Bolsa de Nueva York (2008) - $ 19.7 mil millones

5. General Motors, Bolsa de Nueva York (2010) - $ 18.1 mil millones

6. Enel, Bolsa de Valores de Italia (1999) - $ 17.3 mil millones

7. Facebook, Nasdaq (2012) - $ 16 mil millones

7. NTT Mobile, Bolsa de Tokio (1998) - $ 16 mil millones

9. Nippon Telegraph & Telephone, Bolsa de Tokio (1987) - $ 15.3 mil millones

10. Banco de China, Bolsa de Hong Kong (2006) - $ 13.7 mil millones

Fuente: Bloomberg

Los analistas dicen que el sesgo de familiaridad en las selecciones de acciones puede dañar uno de los principios básicos de la inversión: diversificar su cartera. Una encuesta realizada en 2012 por Franklin Templeton encontró que el 39% de los inversionistas estadounidenses tienen todos sus activos en los Estados Unidos, pero el 65% de las inversiones mundiales están fuera de los Estados Unidos. En los últimos años, ha habido una serie de fondos indexados y fondos cotizados en bolsa, o ETF, que se centran en divisas, bonos y acciones. Los fideicomisos de inversión en bienes raíces también permiten que los inversionistas estadounidenses obtengan recompensas de auges de propiedades distantes sin los problemas espinosos de tener que comprar propiedades en el extranjero.

Sin duda, existen riesgos al invertir en compañías fuera de la autoridad reguladora de los EE. UU. En el caso de Alibaba, está utilizando una entidad de interés variable para permitir que los inversores obtengan ganancias o pérdidas económicas sin poseer técnicamente las acciones y evite las reglas que restringen la propiedad extranjera de muchas industrias chinas, como la tecnología de la información.

"Si (el fundador de Alibaba) Jack Ma decide anular estos contratos, ¿qué hace?" Drew Bernstein de Marcum Bernstein & Pinchuk le dijo a Bloomberg. "Este ha sido un tema que ha tenido poca claridad desde el lado chino".

Imagen de las oficinas de Alibaba a través de Alibaba Group Holding.