Definición y ejemplo de la relación de Sharpe |

Qué es:

La relación de Sharpe es una medida del riesgo. Lleva el nombre del profesor de Stanford y ganador del Premio Nobel William F. Sharpe.

Cómo funciona (Ejemplo):

La relación de Sharpe es una relación entre el rendimiento y el riesgo. La fórmula es:

(Rp-Rf) /? P

donde:

Rp = el rendimiento esperado en la cartera del inversor

Rf = la tasa de rendimiento libre de riesgo

? P = la desviación estándar de la cartera, una medida del riesgo

Por ejemplo, supongamos que espera que su cartera de acciones regrese 12% el próximo año. Si los rendimientos de las notas del Tesoro sin riesgo son, por ejemplo, 5%, y su cartera tiene una desviación estándar de 0.06, entonces de la fórmula anterior podemos calcular que la relación de Sharpe para su cartera es:

(0.12 - 0.05) / 0.06 = 1.17

Esto significa que por cada punto de retorno, está asumiendo 1.17 "unidades" de riesgo.

Dicho de otro modo, si la cartera X genera un rendimiento del 10% con una relación de Sharpe de 1.25 y la cartera Y también genera un retorno del 10% con una relación Sharpe de 1.00, entonces X es la mejor cartera porque logra el mismo rendimiento con menos riesgo.

Por qué importa:

Cuanto mayor es la relación Sharpe, más rentabilidad obtiene el inversor por unidad de riesgo. Cuanto menor sea la relación de Sharpe, mayor riesgo correrá el inversor para obtener rendimientos adicionales. Por lo tanto, la relación de Sharpe "nivela el campo de juego" entre las carteras indicando cuáles soportan un riesgo excesivo.

Además de depender solo de los rendimientos históricos, un problema con la relación de Sharpe es que las inversiones ilíquidas reducen la desviación estándar de una cartera (porque esas inversiones parecen ser menos volátiles). La relación también se distorsiona si las inversiones no tienen una distribución normal de los retornos.