Estrategias de Opciones: Usar un Collar de Opciones de Acciones |

Una estrategia de opciones conocida como collar de opciones de acciones, o simplemente un collar, puede ayudar a aliviar de la angustia de invertir durante tiempos turbulentos. Cuando los osos toman control del mercado y la volatilidad está a la orden del día, muchos inversores sufren pérdidas significativas o se sacuden de lo que eventualmente se convierten en posiciones rentables. Pero los collares pueden ayudarte a evitar esos destinos. El principal beneficio de un collar es que limita el riesgo a la baja. Esa es una buena manta de seguridad, pero como no podemos obtener algo a cambio, los collares también limitan las ganancias al alza, por lo tanto, se usan principalmente durante los mercados a la baja.

A Stock Option Collar in Action

Esto es Cómo funcionan los collares de opciones sobre acciones: el inversionista tiene una posición larga en una acción (quiere que suban sus acciones), luego compra una opción de venta y vende (o escribe) una opción de compra. El precio de ejercicio para la llamada, o el precio al que es rentable, debe ser mayor que el precio de venta y las fechas de vencimiento tanto para la compra comprada como para la llamada vendida deben ser las mismas.

El siguiente ejemplo debería ayudar a aclarar. Digamos que poseemos 100 acciones de la empresa XYZ, que se comercializa a $ 45. Para implementar un collar adecuado, compraríamos uno puesto con un precio de ejercicio de $ 40 y venderíamos una llamada con un precio de ejercicio de $ 50 que expira al mismo tiempo. Como regla general, por cada 100 acciones de la Compañía XYZ que posea, querrá comprar una venta de compra y venta.

El collar asegura que no podemos perder o ganar más de $ 5 por acción en el comerciar sin importar qué tan alto se eleve XYZ o qué tan bajo caiga. Si XYZ se eleva por encima de $ 50, la persona que compró nuestra llamada ejercerá su opción y vendemos las acciones a $ 50, lo que significa que ganamos $ 5 por acción, además de mantener la prima que el inversionista pagó por la opción.

Si las acciones de XYZ caen por debajo de $ 40, tenemos la opción de proteger nuestra posición y podemos vender las acciones a $ 40 sin importar qué tan bajo caigan, lo que significa que solo perdemos $ 5 por acción. Y si XYZ se cotiza entre $ 40 y $ 50 al vencimiento de nuestras opciones, vencen sin valor. Esto significa que aún tendríamos nuestras acciones y la prima que recibimos por la opción de compra.

Es importante recordar que una prenda de protección, que es del tipo que compramos con un collar, puede ser costosa en mercados volátiles, y el el costo de compra puede diluir el potencial alcista. Esta es la razón por la cual los inversionistas deben ejecutar el collar completamente y recordar vender la llamada para compensar el costo de la operación. De esta manera, se le proporciona la protección a la baja de una oferta sin un costo tan alto.

Potencial de beneficio de los collares de opciones sobre acciones Los collares de opciones sobre acciones son una estrategia neutral. Sus objetivos principales son preservar el capital y limitar los riesgos, sin generar grandes ganancias. Dicho esto, podemos ayudarnos ganando una pequeña ganancia en la diferencia entre la ganancia de vender una llamada menos el costo de comprarla. Por ejemplo, si las llamadas que escribimos se cotizaran a $ 1.20, obtendríamos $ 120 por vender ese contrato. (Un contrato = 100 acciones x $ 1.20 = $ 120). Si las puts se vendieran por $ 1.10, nuestro costo sería de $ 110. (Un contrato = 100 acciones x $ 1.10 = $ 110). Ahí tenemos un pequeño crédito de $ 10 en nuestra cuenta para comenzar. Otra forma de generar un poco de efectivo adicional sería vender una llamada que está "en el dinero", lo que significa que la acción se está negociando actualmente al precio de ejercicio de la llamada. Esta estrategia obtiene una prima más alta, pero hace que sea más probable que las acciones sean retiradas y limita el potencial de crecimiento. Por otro lado, el potencial alcista se expande al vender una llamada "fuera del dinero", pero se cobra una prima más pequeña. La realidad es que los collars simplemente no poseen el poder de generar ganancias de la forma en que lo hacen otras estrategias de opciones. Es por eso que el inversor prudente explota los beneficios de los collares en un mercado bajista. Puede pensar en el collar de opciones sobre acciones como una herramienta de "preservar y proteger" cuando las oportunidades de apreciación del capital son demasiado arriesgadas o difíciles de encontrar.