Management Buyout (MBO) Definición y ejemplo |

Qué es:

A management buyout (MBO) se produce cuando el la administración actual de una empresa adquiere una participación controladora o el interés total en una compañía de los accionistas existentes.

Cómo funciona (Ejemplo):

Por ejemplo, la empresa XYZ es una compañía que cotiza en bolsa y donde la administración controla el 30% stock y el 70% restante es acciones flotadas al público. Bajo los términos de una MBO, la administración se encargará de comprar suficientes acciones de las acciones en circulación del público para que terminen con una participación de control de al menos el 51% de las acciones totales de la compañía.

Para financiar su empresa, el grupo de administración puede recurrir a un banco o capitalistas de riesgo para ayudarlos a financiar la adquisición.

Por qué es importante:

La diferencia principal entre una compra de la gerencia y cualquier otro tipo de adquisición es el conocimiento inherente y la experiencia de los compradores en comparación con los vendedores. Los compradores (administración) generalmente tendrán más conocimiento de la empresa y sus perspectivas que los vendedores. En la mayoría de los escenarios, los vendedores confían en la información de la administración sobre el futuro de la compañía para ayudar a establecer el precio de venta. Aquí, los asesores se convierten en los compradores. En este escenario, los vendedores están en clara desventaja.

Por ejemplo, la gerencia, como compradores, puede explotar su posición ventajosa manipulando el precio de las acciones a través de ciertos tipos de ventas de acciones para que logren un precio de compra más bajo. También pueden tratar de reducir el precio de compra de la empresa tomando cancelaciones agresivas para mostrar menos ingresos netos en el período previo a la compra. Por lo tanto, los vendedores deben tener precaución con respecto a los compradores en un MBO.

Del mismo modo, la administración como compradores también debe tener precaución con respecto a los financieros que aportan para ayudar con la compra. Los capitalistas de riesgo, por ejemplo, pueden tener objetivos diferentes a los del equipo de gestión de la compañía con respecto al tiempo esperado y la naturaleza del retorno de la inversión (ROI) en la compañía. En un caso en el que un inversor capitalista de riesgo ha ganado una participación lo suficientemente grande en un MBO, la gerencia que compró la empresa puede tener menos control sobre cómo administrar realmente la empresa.