The Man Warren Buffett Apodado un "Superinvestor" |

Dentro de una oficina abarrotada en East 42nd Street en la ciudad de Nueva York en 1954, tres hombres tamizado a través de los estados financieros, apuntando números furiosamente. Buscaban oportunidades que el resto del mercado había pasado por alto. Buscaban compañías que habían caído en desgracia. Estaban buscando acciones que habían sido depositadas en la caja de gangas.

El mayor, Benjamin Graham, ya era una leyenda de las inversiones. Fundó la firma Graham-Newman en 1926. En 1934, fue considerado como el padrino de la inversión de valor, habiendo publicado el libro Security Analysis, que todavía se considera la biblia del inversor de valor. Siguió con el libro igualmente famoso, The Intelligent Investor, en 1949.

El más joven de los tres era Warren Buffett, que se convertiría en el mayor inversor del mundo. Buffett se unió a Graham-Newman en 1954 y trabajó allí hasta 1956, cuando decidió abandonar Nueva York y regresar a Omaha para fundar Buffett Associates, Ltd.

El tercer hombre, recientemente regresó de servir en el Ejército durante la Segunda Guerra Mundial, fue Walter Schloss. Schloss y Buffett compartieron una oficina durante el tiempo que se superpusieron en Graham-Newman y desarrollaron una gran afición mutua, que continúa hasta el día de hoy.

Si valoras la opinión de Warren Buffett, entonces Walter Schloss puede ser el mejor inversor del que nunca has oído hablar.

Hacia adelante y hacia arriba En 1955, Schloss dejó Graham-Newman con 19 clientes y $ 100,000. Inició una sociedad de inversión y alineó sus intereses con los de sus clientes: se le compensó con el 25% de las ganancias, pero en caso de pérdidas, sus inversores tuvieron que volver incluso antes de que Schloss ganara un centavo. Nunca promocionó o promovió su fondo, pero aun así, el fondo Schloss continuó creciendo de boca en boca.

Como estaba solo, tenía la libertad de dirigir su negocio como quisiera. Generalmente trabajaba desde las 9:30 de la mañana hasta las 4:30 de la tarde. En 1973, contrató al único analista que necesitaría: su hijo, Edwin. Él nunca tuvo una computadora. Reunió información de los periódicos y los informes de la empresa que se le enviaron por correo. Buscó números de Value Line que Edwin le trajo, negándose a pagar su propia suscripción.

El 15 de abril de 1994, el viejo amigo de Schloss, Warren Buffett, promocionó el Schloss en una carta a los inversores. Buffett escribió:

"Tenga en cuenta que el gasto total de la oficina de Walter es de aproximadamente $ 11,000 en comparación con el ingreso neto de $ 19 millones.

Mientras tanto, Walter continúa superando a los gerentes que trabajan en templos llenos de pinturas, personal y computadoras. logra esta hazaña hurgando entre las colillas de puros en el piso del capitalismo. "

Según los estándares de hoy (e incluso según los estándares de ayer) Schloss parecía estar trabajando con una mano atada a la espalda. Pero sus excentricidades enmascararon una idea simple: para ganarle al mercado, idear un buen plan y atenerse a él.

Método + Disciplina Schloss se ha apegado a algunos principios básicos que lo han guiado a lo largo de su carrera: saber lo que quiere hacer, conozca sus fortalezas y debilidades, no se engañe a sí mismo, disfrute de su trabajo y tenga altos estándares éticos.

Primero y ante todo, Schloss siempre ha amado la inversión de valor. A los 94 años de edad, todavía maneja activamente su propia cartera multimillonaria en dólares desde su apartamento en la ciudad de Nueva York.

También conoce sus puntos fuertes y débiles. Para enfatizar lo anterior y mitigar lo último, ideó un método y nunca se desvió de él. Busca empresas que coticen con un descuento respecto del valor en libros, con poca o ninguna deuda, y con la administración que posee un alto porcentaje de acciones de la compañía, que alinea sus objetivos con los de los accionistas. Además, todavía hace referencia a su primera edición de 1934 de Security Analysis, que ahora se mantiene junto con Scotch Tape.

A diferencia de Buffett, no le importa entender todo sobre las operaciones de una compañía. Su cartera tendrá hasta 100 acciones a la vez como una cobertura contra las incógnitas que no dedica tiempo a investigar. Aun así, Buffett ha elogiado constantemente a su ex colega, llamándolo "superinversor" y una refutación de carne y hueso de las teorías de mercados eficientes, que afirman que los mercados siempre tienen existencias con precios precisos.

Desde 1955 hasta 2000, Schloss logró + 15.7% de beneficios para sus inversores (después de las tarifas). El S & P devolvió un + 11.2% durante el mismo período.

Un día en 2001, Edwin se dio cuenta de que no podía encontrar acciones baratas. Así que al mantener el método que les había servido durante más de cincuenta años, él y su padre hicieron algo notable: cerraron una tienda y devolvieron todo el dinero del fondo a sus inversores. Un final apropiado para el administrador de fondos que promociona el método, la disciplina y los altos estándares éticos.