Jumbo Pool Definición y ejemplo |

Qué es:

A Jumbo Pool es un valor respaldado por hipotecas de varios emisores.

Cómo funciona (Ejemplo):

Para comprender cómo funcionan las piscinas jumbo, es importante comprender cómo se crean. Supongamos que quiere comprar una casa, por lo que obtiene una hipoteca de XYZ Bank. XYZ Bank transfiere dinero a su cuenta y usted acuerda devolver el dinero de acuerdo con un cronograma establecido. XYZ Bank (que también podría ser un ahorro, cooperativa de crédito u otro originador) puede optar por mantener la hipoteca en su cartera (es decir, simplemente cobrar los pagos de intereses y principal en los próximos años) o venderla.

Si XYZ Bank vende la hipoteca, obtiene efectivo para hacer otros préstamos. Asumamos que XYZ Bank vende su hipoteca a ABC Company, que podría ser una entidad gubernamental, cuasigubernamental o privada. ABC Company agrupa su hipoteca con hipotecas similares que ya ha comprado (lo que se conoce como "agrupación" de las hipotecas). Las hipotecas en el grupo tienen características comunes (es decir, tasas de interés, vencimientos similares, etc.). Normalmente, solo podría agrupar hipotecas emitidas por XYZ Bank, pero en un grupo grande, ABC Company agrupa hipotecas similares de varios prestamistas diferentes. Las tasas de interés de estas hipotecas pueden variar en un punto porcentual o menos.

ABC Company luego vende valores que representan un interés en el conjunto de hipotecas, de las cuales su hipoteca es una pequeña parte (denominada titulización del grupo). Vende estos valores respaldados por morgage (MBS) a los inversores en el mercado abierto. Con los fondos de la venta, la Compañía ABC puede comprar más hipotecas y crear más de estos valores.

Para los inversores, una MBS es muy similar a un bono. La mayoría ofrece ingresos semestrales o mensuales, y esta frecuencia de pago aumenta los efectos combinados de la reinversión. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los pagos que son parte del interés y parte principal podrían ser desfavorables para algunos inversores, ya que con cada disminución del principal pendiente, se produce una disminución correspondiente en la cantidad de intereses que se acumulan. Por ejemplo, si un Ginnie Mae de $ 50,000 con un cupón de 5% pagaría $ 208.35 ($ 50,000 x.05 / 12) en intereses cada mes, pero también podría pagar $ 100 en capital. Esto significa que solo $ 49,900 está ganando intereses el próximo mes, y para el final del año puede haber solamente $ 48,800 ganando intereses. La devolución del principal también podría variar según la rapidez con que se paguen las hipotecas subyacentes.

Por qué es importante:

Un pool jumbo contiene un conjunto de hipotecas más diverso porque proviene de diferentes prestamistas. Esto significa que las hipotecas subyacentes son geográficamente diversas y provienen de una variedad de prestamistas con estándares crediticios levemente mejores (o posiblemente peores). En la inversión, la diversificación como esta suele ser una buena cosa porque reduce el riesgo. En consecuencia, los valores respaldados por hipotecas de los pools jumbo a menudo se consideran más seguros que los valores hipotecarios tradicionales.

Aunque la diversificación ofrecida invirtiendo en un conjunto enorme de hipotecas mitiga considerablemente el riesgo de incumplimiento de un emisor de MBS, algunos de estos los valores tienen varias capas adicionales de protección predeterminada. Por ejemplo, considere un MBS de GNMA. Su primera protección contra el incumplimiento es la solvencia del prestatario original (es decir, la capacidad del prestatario para reembolsar al banco XYZ). En segundo lugar está el seguro o garantía hipotecaria proporcionada por una empresa patrocinada por el gobierno (por ejemplo, si el prestatario califica para un préstamo VA, por el cual la Administración de Veteranos promete reembolsarle a XYZ Bank si el prestatario no puede). El tercero es la solvencia del emisor de MBS (en nuestro ejemplo, la capacidad de la Compañía ABC de transferir los pagos de intereses y principal a los inversores de MBS). En cuarto lugar está la solidez financiera de GNMA (es decir, la capacidad de GNMA para pagar a los inversores de MBS si la empresa ABC no lo hace). Quinto es la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU. (Es decir, la capacidad del gobierno de imprimir divisas para realizar pagos de intereses y capital sobre valores garantizados por hipotecas garantizados por GNMA si GNMA no puede cumplir con sus obligaciones).

El riesgo de prepago es una gran preocupación para todos los inversores de MBS. Cuando las personas se mudan, por ejemplo, venden sus casas, pagan sus hipotecas con los ingresos y compran casas nuevas con nuevas hipotecas. Cuando caen las tasas de interés, muchos propietarios refinancian sus hipotecas, lo que significa que obtienen nuevas hipotecas de tasa más baja y pagan sus hipotecas de tasa más alta con los ingresos. Al igual que los bonos, los cambios en las tasas de interés afectan los precios de los MBS, pero el cambio se ve agravado por el hecho de que los inversores de MBS tienen más probabilidades de recuperar a su principal anticipadamente. Es posible que tengan que reinvertir ese capital a tasas inferiores a las que ofrecían sus MBS.

En última instancia, la industria de MBS proporciona a los prestamistas más efectivo para hacer más préstamos hipotecarios. Este suministro constante de fondos hipotecarios mantiene las tasas hipotecarias competitivas y las hipotecas disponibles. Además, los bancos que son reacios a los préstamos hipotecarios o que están preocupados por perder dinero si los prestatarios preparan sus hipotecas pueden mitigar estos riesgos vendiendo sus hipotecas, y transfiriendo así estos riesgos, a los emisores de MBS. Fannie Mae, Freddie Mac y Ginnie Mae compran hipotecas y emiten y / o garantizan MBS como parte de sus esfuerzos para respaldar la industria de MBS y hacer que la adquisición de vivienda sea posible para más personas.