Cómo la relación Put / Call puede ayudarlo a realizar inversiones inteligentes |

Una de las herramientas más útiles para descifrar el sentimiento del mercado es la relación Put / Call. El sentimiento del mercado es un concepto bastante fácil de entender. Es simplemente el estado de ánimo general del mercado. Por ejemplo, si ve el S & P 500 en 1,000 en abril, pero en 800 en julio, es justo decir que el sentimiento es negativo.

Pero si bien es fácil medir el sentimiento del mercado después del hecho, es mucho más difícil de medir sentimiento en el presente - y aún más difíciles de evaluar los cambios en el sentimiento del mercado. Ahí es donde la relación put / call puede ayudar.

La proporción es simplemente la proporción de opciones de venta negociadas en comparación con las opciones de compra negociadas. Por ejemplo, si hay una oferta negociada por cada dos llamadas, entonces la proporción es 0.50 (1/2 = 0.50). Si bien la razón de poner / llamar es una medida de la actividad de opciones, es útil para analizar los mercados de valores. En particular, puede ayudarnos a juzgar el sentimiento actual del mercado y, por lo tanto, hacia dónde se moverá luego el mercado.

Un indicador contrario

A medida que el sentimiento del mercado se vuelve más ratio put / call, la relación put / call aumenta a medida que para poner opciones (que ganan cuando las acciones caen). Por el contrario, la relación put / call disminuye cuando el mercado está en alza y los alcistas buscan amplificar sus retornos comprando opciones de compra.

Sabiendo esto, puede parecer lógico unirse a la tendencia y comprar puts cuando put / call la proporción es alta y compra llamadas cuando la relación de compra / llamada es baja. Pero la relación generalmente se considera un indicador contrario. Esto significa que cuando la relación put / call alcanza niveles extremos, los inversores normalmente quieren invertir en la dirección opuesta.

Mire de esta manera: si los inversores compran grandes cantidades de opciones de venta durante una caída del mercado, pagarán una prima más alta para ellos, especialmente si las opciones ya están "dentro del dinero". Las opciones de llamada, por otro lado, serán baratas porque no hay tantos compradores. Más allá de eso, los períodos extremos de tendencia alcista o bajista generalmente son seguidos por grandes movimientos en la dirección opuesta (considere el mercado alcista que vimos en 2009). Por lo tanto, cuando va contra la corriente usando la proporción de poner / llamar, se posiciona para obtener ganancias si la tendencia actual invierte el rumbo.

Los niveles extremos para la relación de poner / llamar se considerarían 0,80 o más (indicando que son ocho) intercambiado por cada diez llamadas) y cualquier cosa debajo de 0.50. (Nota: debido al hecho de que la mayoría de los inversionistas prefieren negociar el lado "largo", generalmente se negocian más llamadas que puts). Tenga en cuenta los puntos que denotan niveles extremos de cambio de sentimiento dependiendo de las condiciones del mercado, pero los niveles mencionados son un buena referencia.

Tiene que ser paciente con la proporción Put / Call

Lo mejor es pensar en la relación put / call como más un indicador psicológico que una herramienta de análisis fundamental o técnico. Eso hace que usar esta relación sea aún más útil porque el comportamiento de los inversores no cambia mucho con el tiempo. Solo piense en todos los picos y burbujas del mercado en la memoria reciente.

Estos tiempos exaltados conducen a lecturas alcistas extremas en la relación de compra / llamada. Y la historia ha demostrado que llegan a extremos violentos.

Pero es importante entender que los extremos en la proporción pueden aparecer por algún tiempo. En ese sentido, la relación de poner / llamar puede ser difícil. Los inversores pueden ver una lectura extrema en la misma dirección durante meses y van en contra de esa tendencia solo para perder dinero porque la tendencia no se rompió antes de que expiraran las opciones de los inversores.

Entonces, si bien la relación puede ser un generador de dinero efectivo, no debe ser el único tramo en el que se encuentre para formular su tesis de inversión. La Junta de Opciones de Intercambio de Chicago ofrece datos de ratio de venta / llamada, y es aconsejable que los inversores estudien el comportamiento pasado del mercado durante periodos extremos de sentimiento para posicionarse para explotar la próxima burbuja o soportar el mercado utilizando esta proporción.